调研问答全文
易华录 (300212) 2013-05-28
会议交流内容纪要：
1、河北项目的进展情况如何？华录集团在智慧城市方面的规划与思路以及易华录在集团智慧城市规划中的位置是怎样的？公司在车联网方面有没有布局？
答：（1）目前河北项目仍在审批阶段。公安厅项目的回购方案基本确定，预计会通过基础设施建设资金以及公安厅的本级预算资金等渠道来解决。与此同时，公安厅项目上双方都已做了很多准备工作，商务合同条款也在商谈草拟中。交通厅项目已做过几轮沟通方案，待交通厅内部方案确定后将走发改委立项、省政府批复等程序。目前来看，河北省政府相关部门对河北项目的态度是积极的，不存在大的障碍，同时我们也认为现在走的流程、程序和时间进度都是正常的。
（2）华录集团在音视频、存储、云计算服务等方面都有一定的积累，因此在集团面临转型的形势下，智慧城市是一个很好的发展方向。目前集团已召集下属的分子公司研究探讨如何发挥集团的央企优势、产业资源优势以形成具有华录特色的，具有产品、技术和核心竞争优势的智慧城市解决方案。智能交通是智慧城市的重要组成部分，易华录在长期的发展中形成了较强的B2B营销网络，因此易华录在集团的智慧城市布局中将起到牵头、推手和市场承载等作用，有利于集团以及易华
录公司自身的发展。
（3）根据我们的预想，车联网可能是易华录乃至华录集团的终极目标，如果未来的车辆都是在网络里运行，就像手机在网络里运行一样，那车联网的市场规模将是非常巨大的。我们的战略是做好现有的基础业务，就像河北项目一样，它其实就是一个车联网的骨架，是一个省级的骨干网，未来河北省再建类似设施的话也一定会往这个网络上靠拢，无论是逻辑上或者是物理上都一定会往这个骨干网上靠。因此，我们的车联网布局就是要多建一些像河北项目这样的骨干网，把小工程、小系统吸纳进来形成更大的网络并运营，以形成自身在车联网上的资源、资产和竞争优势，这样既能满足当前发展的需要，也能支撑未来向车联网发展的战略。
2、公司在车联网方面的布局主要体现在平台端、云端，那么公司在车联网方面有没有更细化的打算，比如进到车里做服务？另外，公司在新开辟的核心区域，比如天津，有没有做一些创新的业务模式？
答：（1）车联网是一个很大的概念，未来还会有进一步的市场细分，目前我们的业务重点还是在云端，在车端方面还没有实际行动。不过公司与清华大学在苏州合作共建了车联网实验室，将依托双方的技术和市场优势，利用需求拉动和引导来孵化一些项目。我们目前的重点还是将传统业务做实、做强、做大，提高市场份额。将河北项目做好，使其成为一张真正可以长期运营的网，使其能提供数据、信息、加载应用等服务，形成成熟的商业模式，可持续地商业化运营，而不仅仅是一项工程。
（2）公司在新的核心区域做了一些业务创新，在天津，我们也在和政府谈一些合作，比如公司承建市区主要路口的流量采集系统，并将这些数据商业化运营，将来会用到大数据的理念、技术、路线和产品。总之，我们的策略是把传统业务做
好，保证市场份额，然后在核心区域进行一些有高度的、新的技术和商业模式的尝试，进而实现公司的可持续发展。
3、BT项目有时公开招标，有时不公开招标，那么非公开招标情况下有没有一些条文规定？另外，公司下属子公司今年的运行情况如何，能否达到预期？
答：（1）没有文件规定BT项目一定要走招投标程序，但由于项目的资金回购还是要通过政府的财政资金，我们一般会希望政府走一下招投标程序，以尽可能减少法律上的风险。但不排除双方谈得很好，风险也可控的情况下直接走BT总承包的模式，住房和城乡建设部有相关文件规定，这是允许的。另一方面，在项目实施过程中，我们可能会同甲方一起对大量关键设备的选购进行二次招标。总之，我们认为招投标程序更多的是程序上的意义以及法律上的效力。
（2）公司目前下辖7家子公司，其中天津易华录是全资子公司，主要负责天津市和环渤海地区的业务，目前来看与政府的互动明显要比不设立公司的情况好，在谈的以及已获得的项目也不少，而且天津市场是一个大市场，业绩完成前景还是比较乐观的。山东易华录主要负责山东省的项目，是去年11月注册完成的，目前培育的项目也是不错的。尚易德主要负责公司自主知识产权硬件产品的生产，目前安防产品的毛利率较高，加上集团的制造优势以及公司的业务需求带动，我们相信尚易德能够培育出一些好产品，对其业务前景也是看好的。天津通翔主要负责交通信号优化控制产品的生产，目前主要依托易华录的业务订单，其自有的营销体系已在建立中。华录智达主要业务在于公交系统，积累了相当多的产权、技术、产品和经验，在易华录、华录集团新的平台上，我们要求它在保持现有业务特点的基础上，逐步往BT、BOT、BOO模式上转变，改变传统简单的招投标模式，同时我们也将给予其平台和资金等支持。天津工程公司是由公司原工程体系人员剥离组建的，由
公司原来的费用中心变成了利润中心，在消化易华录订单的基础上积极拓展新的业务，比如从工程网络变为销售网络，在完成交付的同时销售产品、承接一些小的系统建设等。我们要求其走（交通管理领域）智能交通运营维护商路线，要形成自身的核心价值，而不仅仅是个工程队。华夏捷通主要负责咨询、设计、培训等业务。
目前来看，公司的总体战略布局思路清晰，按照既定安排推进即可。除天津易华录外，其他6家子公司均有管理团队持股，这样的制度安排将有效激励子公司的经营管理团队。
4、当前有很多公司都参与到智慧城市、智能交通的建设中来，您怎么看待公司的市场竞争状况？另外，公司对金融租赁的方式是怎么看的？公司对自身的融资能力有没有测算过？佛山项目的实施情况如何？
答：（1）在智慧城市建设的背景下，一些有一定知名度的企业，具有与政府良好的互动关系、企业自身的投融资能力以及交付能力、技术和产品优势，都有可能获得包含智能交通在内的智慧城市订单，我们认为这是很正常、很自然的。很多公司都是通过智慧城市的大门，获得了一些包含智能交通在内的订单，但其很可能下一步将智能交通建设内容以分包的方式落实。易华录与其最大的区别在于拥有完整的产业链支撑，同等条件下我们将更具竞争优势。目前智慧城市是全国性的投资热点，新的企业的进入不会对我们造成大的影响，也不会改变我们的战略布局 ，我们将在交通领域持续做下去，做好、做出长久的影响力，实现我们的长期战略。
（2）金融租赁只是解决资金问题的一种手段，我们也可能会用，主要还是要看几种融资方式的对比结果，如果金融租赁的成本较低，我们是不会排斥的。
（3）公司自身还有一定的负债空间，加上集团较多的现金性流动资产，我们认为公司的融资空间还是很大的；如果再
融资条件允许的话，我们也会考虑。同时我们也会做好项目管理工作，加快交付、加速资金回笼。
（4）佛山项目已经开始实施了，2年的建设期，3年的回购期，我们认为2年完成交付基本没有什么问题。
5、公司对尚易德的定位是什么样的，是仅仅满足内部需要还是有外部扩张要求？未来几年的规划如何？
答：尚易德的规模与目前的海康、大华在规模上不具可比性，但我们也有自身的优势，比如通过智能交通的需求拉动，利用华录集团的制造优势开发生产一些关键产品是完全可能的。我们对尚易德的要求是首先要保证生产出来的产品与当前市场的主流产品在一个水平上甚至要有所突破，一定是高品质的产品；其次是要建立自身的营销分销体系、品牌知名度以及后续服务，这样才能在满足我们内部需要的同时做好外部拓展；最后我们希望尚易德在2-3年的时间内，产品规模能上升一个台阶。
6、公司有没有股权激励的计划？
答：公司上市以后，我们一直都有这方面的想法，现在公司上市也两年多了，有很多技术骨干的加入，也有很多内部人员在成长，为了留住、激励这些骨干，我们正在学习、研讨各种激励方案。
7、公司目前主要的精力在BT项目，那么是否还有精力再去拿传统的招投标单子？根据公司的业务模式，1亿级的项目一般需要多少垫资？河北项目省、市、县三级财政的比例大概是多少？
答：（1）公司对传统的招投标项目从来没有放松过，目前整个营销体系中大约有六成左右的人在做传统投标项目的开拓，四成左右的人在做BT项目的开拓，从订单情况来看也处于正常的稳步增长中，好的招投标项目公司一定会去争取。
（2）由于我们和供货商有一定的账期安排，目前一个1
亿级的项目，简单测算需要10%-20%的资金即可启动。
（3）根据河北公安厅项目的大致测算，省、市、县级财政各自分担一定比例，根据一定比例偿付本金，利息全部由省级财政负担。由于还款期较长，因此各级财政的还款压力都不会很大。
8、公司拿到河北项目后在公司管理和人员配备上有什么调整？
答：您的问题其实最终就是体现为交付能力，公司在去年进行了工程体系的人员调整，将原来分散在各事业部的工程人员重新整合成了更专业化的工程队伍，在队伍管理、人员管理、作业流程、作业标准、作业装备等方面较之前都有很大的提升，我们目前的准备还是比较充分的，也有信心克服后期实施中出现的新问题。另外，公司在河北项目上一定会适度分包，河北省市两级政府成立了“路防办”，相信也将对工程的实施起到很好的协调促进作用。
9、智慧城市什么时候能够正式推出来？在智慧城市的建设方面国家会不会出台一些与企业规模等相关的资质限制？
答：（1）住建部公布了第一批90个智慧城市试点，我们目前也在和一些城市谈，将打造华录版的家庭、社区、城市一体化的智慧城市建设方案；就整个市场而言，我们预计今年底或明年上半年，将会出现一批企业与政府合作建设的示范样本，未来两三年内大部分试点城市都将有一定的智慧城市示范应用。
（2）根据政府简化职能的工作要求，预计不会出台更多限制性条件，将实施更加市场化的竞争。不论如何，公司将始终专注于智能交通领域，做好投融资管理、提高项目交付能力、加大核心技术和核心产品的竞争力，提升公司的市场份额。
10、两会后智能交通行业的发展速度是不是加快了？公司的市场占有率如何？
答：（1）智能交通的快速发展有着较强的社会背景，比如城镇化、汽车快速进入家庭以及当前交通拥堵的现状，这些都必然引导政府加大投入。通过我们与政府的接洽，发现其对城市交通问题的关注度都很高，意味着行业的发展会很快、规模会很大。同时，随着我们互动层次的提高，有望撬动政府更多的投入。
（2）公司目前的市场占有率不高，没有权威的行业统计数据，我们自己判断大约在百分之一左右，即使仅在交通管理领域的市场份额也不大，主要是这个行业的市场很大、领域太多，很多项目都被本地化的企业消化了，为此我们将采取产品策略或并购手段来扩大份额。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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