调研问答全文
山河智能 (002097) 2013-06-28
问1：前5个月山河智能的经营情况？
答：公司前5个月的经营情况良好，基本符合公司在一季度报告中的预测，营业收入同比上升在10-20%，挖机和桩工设备的市场需求均有回暖迹象。
问2：请介绍实现增长的主要机型？
答：1-5月份实现的增长，主要是压桩机、小挖以及凿岩设备的贡献，旋挖和中大挖的销量基本持平。
问3：小挖市场增长而中大挖市场持平的市场逻辑？
答：小挖市场领先中大挖市场复苏，我们判断为：固定资产投资的下滑主要影响大型基建和房地产，而小挖的传统市场如农林水利上和市政修缮得以维持，并未承受中大挖的市场压力。在基础建设不给力的情况下，国家对农业和水利的投入增长导致小挖市场开始增长。此外，农村土地的流转政策放宽，土地集约化使用趋势明显，对农机具的需求也有很大的提升。
问4：中大挖机和小挖机在施工效率上有什么区别？
答：总体而言，中大挖机的施工效率更高，但是小挖也存在体型小、适应恶劣工作环境的优点，因此在一些强调道路和施工空间的地方，中大挖机无法进入施工，小挖也有很大的应用需求。
问5：市场传言，某工程机械企业开始调整付款条件至首付五成，山河智能有这方面的动作吗？
答：某些工程机械企业这几年以低级的信用销售方式竞争，已经严重影响了市场秩序，如果你的信息属实的话，那么对行业发展来说是个好事，起码提供了平等竞争的商业环境。山河智能将紧密观察事情的发展，谨慎应对。
问6：请介绍山河智能当前的客户付款模式及占比？
答：和所有的工程机械企业类似，山河智能也是以分期付款、按揭、融资租赁的方式开展信用销售，从12年的数据来看，分期约占整个销售的五成，按揭加第三方融资租赁约占整个销售的四成，其他属于全款销售。
问7：去年煤矿采掘下滑对山河智能煤机的影响？
答：影响较大，特别是下半年，煤矿企业停产减产很多，直接导致煤机需求大降，山河矿装承受了很大的压力。目前，公司正在进行产品的技术升级，也在开拓新的应用领域。
问8：如何看待“钱荒“对工程机械行业的影响？
答：从媒体报道来看，近期的“钱荒“主要是央行主动采取的收紧流动性的结果，其目的可能是迫使金融机构将资金从虚拟经济向实体经济流动，当然现在无法判断央行的目标是否能够达到。假定其目标能够实现，包括生产企业和客户的融资成本可能降低，可以算一个很微小的利好。
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