调研问答全文
吴通通讯 (300292) 2013-07-11
天相投资顾问有限公司李响、山西证券股份有限公司韩旭和公司董事会秘书姜红进行了简单的座谈，座谈主要内容如下：
问题一、射频产品-无源器件-同轴电缆情况
（1）公司各项产品2012年以及2013年上半年的发展情况？
（2）市场规模和竞争格局如何？
（3）价格下降幅度、毛利率是否有提升空间？
回复：
（1）2012年，公司射频产品略有下降，而到了2013年上半年射频产品收入下降。无源器件占比较小，对公司影响不大。
（2）中国移动集采今年有射频连接器的需求5000多万只；今年中国电信和中国联通连接器的招标已入围。总体来说，竞争格局没有发生大的变化。
（3）射频类产品技术要求提高。运营商综合毛利率由于招标方式的决定其上升空间不大；设备商以ODM方式定制产品其毛利率的空间还会有所上升。
问题二、光纤连接产品情况
（1）宽带建设放缓对产品的影响？
（2）毛利率是否有提升空间，如何改进？
回复：
（1）宽带建设放缓将影响公司的营业收入，公司产品成本增加、周转率降低，同时需要公司增加新产品开发的投入力度。
（2）毛利率上升空间有限。对此公司将增加对设备商的开拓力度，另外通过省级采购份额等扩大运营商市场份额。
问题三、天线产品情况
（1）增速较快的原因？
（2）具体是哪些产品？出货客户是谁？
回复：
（1）增速较快是因为从手机天线转向外置天线。
（2）公司的天线产品以终端天线为主，如应用于路由器上的天线、八木天线等，但不做基站大天线，主要出货给设备商（如：同为等）
问题四、铜价对公司成本的影响情况
回复：
采取价格联动，不会影响公司成本。
问题五、客户情况
（1）目前，运营商占收入比重多少？
（2）三家分别占比？
回复：
目前，运营商占收入比重约为64%。其中，移动80%、电信10%、联通10%
问题六、收购上海宽翼通信科技有限公司100%股权情况
（1）上海宽翼2012年业绩是否达到预期、2013年如何？
（2）行业市场规模及竞争格局？
回复：
（1）可以达到预期。
（2）根据研究机构ABI Research的数据显示2008-2012年，全球数据卡出货量分别为4640万、7200万、9700万、11000万只、10800万只，复合增长率为23%。
2011 年中国上网数据卡市场总容量约为3,320 万个，市场规模达115.8 亿元人民币，同比增幅超过28.5%；估计2012 年国内上网数据卡市场容量超过4,000万个，市场规模在150 亿元人民币左右。
宽翼通信2011年上网卡出货量为22.04万个，2012年为92.56万个，与全行业2011年全球1亿个出货量而言，宽翼通信的市场发展空间仍较大。
竞争格局：
目前国内上网数据卡产品行业规模以上企业主要分为两大梯队。
（1）第一梯队的华为、中兴通讯，不仅是国内，也在全世界数据卡市场占有较高份额。
华为、中兴通讯两大通信设备商，具备行业领先的研发能力和覆盖全球的销售渠道。根据对市场数据的综合分析，2009年华为数据卡的出货量约3,500万部，中兴通讯大概为2,000万部，两者共占近全球70%的市场份额；2011年，华为、中兴通讯占全球市场份额分别在47%、35%，合计占有份额超过80%。华为、中兴通讯在数据卡业务上处于全球领先的供应商地位。
（2）第二梯队主要有TCL通讯、深圳同为、宽翼通信等企业。此类厂商主抓华为、中兴通讯无力覆盖的市场，以其定制化的产品和服务与客户形成了稳定的合作关系，目前出货量都在百万计的水平。
宽翼通信对于较强竞争对手的市场策略：
近年来，华为、中兴通讯这两家通信设备巨头以其突出的产品价格优势对全球通信设备市场体系形成冲击，市场份额迅速扩大，随着通信设备行业竞争的日益激烈，欧美等发达国为了保护自己的通信设备制造业，往往通过制造贸易壁垒来阻碍中国的通信设备业巨头进入其市场（如美国政府对华为产品的禁入）。
宽翼通信借助ODM品牌客户的力量，与通讯业巨头错位竞争，以共存、共赢的理念抓住了细分市场的商业机会。相较其他一些移动通信终端产品，消费者对数据卡品牌概念不强，宽翼通信选择了ODM模式，与全球各个国家的当地主流品牌合作，以当地品牌，突破运营商市场，构建客户基础。在ODM模式下终端设备商认可设计厂商的品牌及质量，宽翼通信坚持“以客户为导向“的原则和“小公司、高效率“的经营思路，注重提升客户满意度，在产品定制方面以更快的速度满足运营商及品牌客户的需求。
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