调研问答全文
美的电器 (000527) 2013-05-17
1、公司转型已有一段时间，采取哪些措施，效果如何？
答：从2011年年中提出转型以来，公司转型已经一年多时间，在这期间转型着重从三方面着手：一是提升产品力，以追求有质量的增长为目标，保障规模增长与盈利提升的协调发展。美的将通过加大技术投入，优化产品结构，提升产品品质与美誉度，促进公司产品整体毛利率水平及盈利能力的提升。二是推行效率驱动与精细化管理，关注业务、管理和资产效率的提升，建立可持续的系统成本优势。三是以合资合作为主要手段，形成合理的的全球分支构布局和区域制造布局，稳步推进国际化，通过OEM和自有品牌的提升扩大国际市场份额。
转型是一项系统工作，也是长期的工作，在当前的行业环境下，美的积极推动战略转型是走在正确的道路上，预料效果也会逐步体现。
2、去年公司进行了重大组织架构调整，现在情况如何？
答：公司原本的管理体制为4级甚至超过4级，因此为了建立市场导向的敏捷型企业，公司需要进行整合。整合后，美的集团下面就是事业部，形成2层结构。公司原本有17个事业部，现在调整为9+2+1，即9个面向终端消费者的产品事业部，2个是核心零部件事业部，1个是国际化平台。
3、选择在当前整体上市的原因？
答：为贯彻落实打造“一个美的、一个体系、一个标准“的战略目标，提升集团整体效率，本次选择将小家电、电机及物流板块资产注入，实现集团整体上市。
一是将有助于进一步促进公司整体的规范运作；二是巩固集团的行业地位和核心竞争力；三是实现资源共享，最大化地利用公司资源、成本及效率优势；四是充分实现产业协同、采购协同、仓储协同、销售协同、财务协同、渠道协同。
4、目前美的集团的股权结构情况，整体上市后情况如何？
答：目前美的集团股权结构是创始人、战投及管理层，本次整合完成后，股东利益更为趋同，最终将形成创始人30%+，战略投资者10%+、管理层约10%，流通股东40%的股权结构，可以较好解决管理层长期激励的问题（原本是短期激励较多）。另外公司董事会的改造继去年8月份创始人卸任后，在独立董事上又迈出了一步，基本形成以董事会为核心、所有利益分配聚焦在集团层面的治理结构。
5、本次方案的定价考虑的因素有哪些？
答：电器换股价格15.96元较交易均价9.46元/股溢价68.71%，考虑因素：电器中小股东历史成本和近期A股整体走势；类似换股吸收合并案例给予的换股溢价情况。
集团发行价格44.56元/股，考虑因素：集团各业务板块A股可比上市公司估值情况，对于非上市资产给予一定流动性折扣，再根据各业务板块2013年预测利润占比进行综合加权确定。
6、整体上市后，公司的发展战略是怎样的？
答：公司提出明确的整合后战略规划，战略愿景是成为中国家电行业领导者，世界白电行业前三强；战略目标是成为顾客导向的敏捷型企业，市场份额及盈利能力达到行业领先；战略的主轴是产品领先、效率驱动、全球经营；转型的具体路径为聚焦产业、做好产品、经营简单化、提升效率、做强国内国外两个市场。机制创新包括战略、财务、组织人才、流程再造。
7、集团其他业务经营情况如何？
答：货币网披露集团1季度实现营业总收入316亿元，同比增长20%；净利润19.5亿元，同比增长40%，归母净利润10.2亿元，同比增长65%。其他各业务板块净利润的增速远高于大家电板块，小家电对利润贡献比重提升。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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