调研问答全文
东方国信 (300166) 2013-08-15
调研形式：现场参观+座谈
交流的主要内容：
1、公司市场拓展和外延式发展的方向和进展如何？
答：公司发展市场，一方面依托自身的力量去拓展，另一方面是通过并购拓展。公司自身在非电信行业市场方面取得一定进展，包括与政府、金融企业的合作，已与贵州银联签订合同，并在上海成立项目组，积极与城市商业银行洽谈业务，相信将有合作的可能。未来公司在非电信行业收入占比会越来越大。
2、业务毛利率在不同行业差别大吗？
答：银行市场去年刚刚介入，今年逐渐面向金融企业其他领域，如绩效考核、风险控制等，因业务数据还未形成，毛利率尚不能清楚，预计与电信行业相差不大。
3、公司整体毛利率下降是什么原因，未来的趋势如何？
答：公司收入毛利率下降主要原因系由于部分子公司业务毛利率较低，拉低了合并后的收入毛利率，剔除子公司影响，母公司业务毛利率是略有提高的，未来随着募投项目的推广，公司人均产出也将有所提升，业务毛利率未来应趋于上升。
4、数据平台业务会有何变化？
答：数据仓库业务和数据平台业务均将有所增长，因为运营商数据的结构将发生变化，增加一些非结构数据，运营商也在积极推进MBO整合，随着新技术的变化，新平台的建设可能不按照以往的模式，因此可能会形成新的需求。
5、为运营商做业务是按项目还是按人工？合同价格如何计算？
答：一般是按项目模式，合同价格多按人天工作量计算。
6、是否有专项咨询性质的业务？大数据有规模效应吗？
答：公司在研发投入较大，公司研发的募投项目在电信运营商市场受到很大认可，并且在推广中得到金融领域某些企业很高评价，金融企业的信息化建设水平与运营商差距很大，存在广阔的市场空间，随着募投项目产品的推广，募投项目产品取得的效益将不断增加，规模效应会不断显现。公司从事的软件业务集合了数据管理、OLAP、报表、数据探索等一整套系统，在同行业较为领先，公司在咨询业务上每年也都有一定的收入。
7、公司未来还会有收购计划吗？未来的业务模式有何计划？
答：内生式和外延式发展是公司一贯的战略方向，公司设立专门部门，针对电信行业、非电信行业寻找整合目标，推进内生式和外延式发展。
公司在并购上的原则是稳健和创新，这次并购的金融和工业行业软件企业，并购不是目的，保证并购以后的整合、吸收和发展才是最终目标。东方国信已逐步形成项目模式、产品模式、咨询模式、运营模式相结合的业务模式，未来以项目模式为主导，逐渐拉动和培育其他模式，在稳健发展当中充分利用资本实力，在不断夯实公司主业基础上进行业并购整合。
8、收购后如何整合？
答：收购后，公司将持续关注目标公司，公司收购东华信通后成立了移动事业部，专攻中国移动市场，收购科瑞明的同时，公司已成立金融事业部，积极拓展金融行业市场业务。未来对并购公司的业务整合上，在公司项目管理、技术融合、团队管理方面都将采取有效措施，促进资源整合实现良好成效。
9、北科亿力软件业务与数据有何关系？
答：北科亿力开发的工业软件是对工业数据进行分析，数据来源于传感器取数，工业智能软件基于智能算法，结合冶金工艺流程等，分析高炉运行数据，可提高高炉的寿命和安全性。
10、公司自身有能力培养跨行业BI的人才吗？
答：未来公司在金融、电信行业，计划开展数据平台和应用软件项目，其他行业多以提供平台化产品为主。公司目前已经引进了一批中高端的人才，包括跨行业领域人才，如电信、金融等BI技术人才。公司有非常好的吸引人才的平台，很多知名外企的人才也在积极进入公司，公司也将根据业务发展需要提前做好人才培养和储备，保障人力资源与公司发展规模相匹配。
11、BI厂商的替换可能性大吗?电信的数据集中有计划吗？
答：对现有厂商进行替代比较困难，需要技术实力、项目经验等各方面均优于现有厂商。目前，公司还未获知中国电信在数据集中方面有投资计划，如果有需求，公司取得该项订单的可能性很大。
12、从公司的收入看电信运营商在投资上是否有滞后性，中国移动市场有何进展？
答：公司上半年收入一般低于下半年，收入确认未出现较为迟缓的情况。开拓移动市场有一定挑战性，公司通过自身已开拓6个省份市场，目前处于培育阶段，相信未来会趋于乐观，同时公司一直在寻找中国移动市场有潜力的软件企业，通过并购拓展移动市场。
13、联通有没有将数据作为商业用途？
答：因数据涉及私人信息安全问题，开展商业用途存在很大风险。
14、其他行业的软件有何差异？
答：底层软件、平台软件基本可以复制，业务层面软件需要根据行业业务重新搭建。
15、未来公司开发软件替代国外软件带来发展空间有多大？
答：市场空间很大，每年运营商在国外软件的投资金额巨大，公司已经在开发多层次的可替代软件产品，相信随着商业智能在国内的普及与发展，公司将有更多软件产品可以与国外软件竞争，并逐渐抢占国外厂商的市场份额。
16、电信行业空间是否饱和？
答：电信行业市场空间很大，现在被众多厂家占据，公司切入和替代其他厂商需要一定的时间。
17、北科亿力的业务和发展？
答：钢铁行业体量巨大，高炉改造市场的需求非常庞大，钢铁行业的不景气对北科亿力业务发展影响很小。相反，钢铁行业升级换代的要求反而对北科亿力的产品需求起到推动作用。北科亿力的主营业务包括软件业务、传感器的制造和安装，业务净利率在40%左右。国内冶金行业体量大、规模大，但生产和管理的精细化不足，压缩成本、提高设备寿命的诉求很高，因此对工业智能软件有较大需求。
18、收购能给公司带来什么？
答：并购整合将产生良好的协同效应，工厂管理智能化是未来趋势，通过北科亿力发展工业数据平台业务，抓住工业粗放型向精细化转型的市场机会；金融行业因利率市场化，竞争加剧，对业务创新、风险管控、绩效考核等提出更高要求，在商业智能软件的需求也将增加。
19、国外高炉软件对北科亿力冲击多大？
答：国外软件价格昂贵、维护成本高，且适用性差，相比北科亿力研发的产品性价比更高，更具竞争力。
20、运营业务未来发展？
答：任何一个行业从无到有，从小到大都需要一个过程，公司看好电信运营业务的未来发展，电信运营将可能成为重要盈利业务。运营业务仍是公司发展的一个方向，尚需要时间培育。
21、金融行业业务有何发展？
答：公司自身签订贵州银联合同，并购的科瑞明公司在农信社市场预计会有一些项目中标。
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