调研问答全文
惠博普 (002554) 2013-08-26
一、互动交流摘要
问：公司油田环保业务中含油污泥处理业务的比重和未来增长空间如何？
答：含油污泥处理业务的比重较大，合同金额较大，目前环保业务贡献收入的主要是污泥处理业务。公司的含油污泥处理主要包括固定式处理设备和移动式的处理设备及服务。国内油田都存在污泥处理需求，公司的污泥处理装置及技术处于领先水平。
问：国外为何没有类似的污泥处理装备？
答：国外油田开采难度低，原油纯度高，需求较少。
问：上半年新签订单下降原因？
答：上半年新签订单下降与公司的营销策略有关。上半年公司将营销中心的国际业务与国内业务划分，重点放在国际市场，而上半年公司在国际市场没有拿到大订单，从而导致新签订单下降。
问：上半年天然气业务的毛利率较低，全年毛利率水平如何？
答：目前天然气项目的贡献主要来自天津武清项目，该项目毛利固定，平均5%左右，下半年燃气业务毛利率空间基本能维持。目前公司正在通过其他商业模式如LNG加气站等寻找利润率较高的项目。
问：武清项目下半年的供气情况如何？
答：下半年和上半年的供气量差不多，全年能超过2亿方。
问：未来其他燃气项目的价差是否与武清项目类似？
答：武清项目延续了之前的运营模式。公司的突破点是工业用户，通过工业用户建设管线，再将客户延伸到其他用户。
问：目前其他燃气项目的运行情况如何？
答：山西盂县项目正在试运营，天津静海项目主要根据中石油的管道建设情况，公司目前的准备工作已做好。今年燃气项目的贡献主要是武清项目以及山西项目的一些投资收益，明年看营口和静海的项目。
问：上半年油气开采业务毛利增长原因？
答：没有可比性。公司的产品都是非标准化的个性化产品，上半年公司的流量调节器在大庆油田有规模较大的订单，毛利较高存在偶然性，全年看还是会均衡。
问：公司接下来是否有超预期亮点？
答：公司也在期待大订单机会，目前还没有最终确定，主要是由于时间不可控，使新签订单低于预期，2013年公司业绩将保持稳定。
问：国家对民营企业放开LNG进口，公司是否有打算？
答：公司也在关注LNG进口，对民营企业来说是大宗国际贸易，制约因素很多。公司目前正在做相关的准备工作，主要是要找到合适便宜的气源。由于公司是第一次接触这种业务，需要花时间将链条完善，需慎重开展。
问：天然气业务的未来发展情况？
答：公司看好燃气业务未来的发展，天然气调价短期来说影响是负面的，长远来看行业没有问题。公司目前做的工作主要是基础性工作，如修管道，开发客户，完善产业链。目前随着政策的调整，气源优势已经不再明显，必须向上下游延伸。而面对终端的LNG加气站比较强势，向上的资源生产也比较强势，中间的管道运营会有尴尬的地方，除非是重要的主干线，否则竞争比较激烈，所以公司目前正在做上中下一体化的铺垫。回收投资实现盈利需要一个过程，目前主要是做基础工作。
问：LNG加气站规划情况如何？
答：公司在华北地区正在进行广泛的市场调研，从目前情况来看山西、河南、河北会有机会。加气站和气源关系不大，主要看气源价格，只要在该地区能拿到便宜的气源即可。
问：公司目前的发展战略是什么？
答：目前是两个发展战略：未来2-3年的增长主要来自传统业务，主要任务是开辟更多市场，同时向工程总承包转型；另外，公司向天然气行业延伸。
问：近期是否有新的战略方向？
答：近期新战略的可能性不大。从去年年底到现在已积累了一些发展思路，目前工作是做好基础工作，2013年对公司来说是个转折点，2014年是建设期，2015年将进入稳定状态。可持续的业务需要把基础打好。
问：环保业务及工程技术服务业务的可持续性如何？
答：工程技术服务主要是收购的潍坊凯特，该公司可持续性很好，通过公司的营销，业绩有较大提升。环保业务中的含油污泥处理服务机会很多，行业和领域不错，自身需要把基础打得更牢。
问：年终的收入利润目标是否有变化？
答：年终的目标没有变化。
问：如何解决柳林项目的资金需求？
答：通过债券、股权融资等。煤层气开采相对于页岩气比较成熟，从开采成本、气价等因素来看盈利空间不错。
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