调研问答全文
慈星股份 (300307) 2013-08-28
调研方式以调研人员提问，公司高管回答的方式展开。
问题一、目前公司现金充裕，未来发展战略是否考虑并购？
回复：目前公司在考虑自动化领域的整合机会，进一步横向在自动化领域进行扩张，实现多元化的发展。此外比如一些环保、海洋类的，受国家政策扶持的项目我们在考虑中。当然，我们所希望的企业最好是在技术领域创新独到，不易受他人模仿的成熟性细分领域的龙头。
问题二：目前公司海外市场的客户分布在哪些国家和地区？如何来开拓海外市场？
回复：公司海外市场的客户主要分布在孟加拉、柬埔寨、越南、印度等国家。为了扩大公司的影响力，公司会去海外参加当地的机械展，此外还考虑在当地建立销售网点来满足当地需求。
问题三：贵公司募投项目的进度如何？
回复： 截止2013年6月四项产业化项目4/9/10号厂房已完成地下基础的全部工程。电脑针织机械研发中心项目及营销与服务体系建设项目已经完成结构性结顶。
问题四、公司的新产品鞋面机将如何推广？
回复：鞋面机的客户与我们现在的客户不是一个群体，但是我们不会额外增加销售团队，还将使用现有的销售团队进行销售。销售时公司不排除使用买方信贷模式。据了解鞋面机的客户大多是规模性企业，对设备的投资上资金有保障，购买时我们将视情况提高首付比例。
问题五、公司预计鞋面机的未来市场发展空间有多大？
回复：目前全球运动鞋年产量约为80亿双，而根据Nike的分类统计，其运动鞋销售额中约30%为跑步鞋，目前一台电脑针织横机大约年产5000双。如果未来电脑横机编织一体成型鞋面产品大力发展将给电脑横机在制鞋运用领域带来巨大发展机遇，当然任何新产品的研发和推广都有它的不确定性，都有它的投资风险所在。
问题六、公司另一个新产品自动对目缝合系统目前进展如何？它又将给公司带来怎样的发展前景？
回复：对于该产品公司也抱有很大的信心。因为与传统手动圆盘缝合系统相比，其大大提高了缝合效率。同等效率下又可减省两名劳工。目前公司已经开始接单，外界反应良好。根据生产效率，每12台电脑横机可配1套自动缝合系统。如果该产品被市场认可接受将带来较大的发展机遇。该产品能否成功还需看市场对新产品的需求及客户的反应情况，请大家注意投资风险。
问题七、买房信贷模式的流程及风险防控措施？
回复：公司办理买方信贷的具体流程主要包括：①资信审核：客户向公司申请使用买方信贷方式支付货款后，由公司对客户的资信情况进行初步审核。②签订合同，缴纳定金：客户资信情况通过初步审核后，本公司将与客户签订销售合同。同时公司将销售合同和该客户的相关资料转交给合作银行。③银行资信审核，发放贷款：合作银行收到客户资信资料后，根据银行内部的业务流程对客户资料进行严格审核。若客户通过审核，银行将与该客户签订贷款合同，本公司将与银行签订担保合同，成为其连带责任保证担保人。在客户还款期内，公司将协助银行完成贷款的按期回收工作。待客户向公司支付首付款，且客户办妥贷款手续后，公司将安排发出机器。
本公司针对买方信贷构建了由风险预警、风险控制、风险化解三大部分组成的六级风险防范体系，是避免本公司贷款风险最重要的保障措施。1、风险预警系统：严格资信审核机制和责任追究制；2、风险控制系统：机器密码锁定，售后服务约束；3、风险化解系统：包括法律手段维权制度和风险准备计提制度。
问题八、从每月公司发布的提示性公告发现买方信贷模式下代偿余额在逐月增加，公司如何看待？
回复：从每月披露的数据来看，公司每月增加约2000万元，但是这增加部分主要是已逾期客户在新一期还款期内增加的欠款，而新增逾期客户较少，且主要是公司在2010年-2011年销售下的结果。从2012年下半年起，公司便开始收紧信用条件，并加大应收账款、代偿款的追讨及清理工作，设立由总经理牵头的风险管控小组，此外借助销售顾问和律师的力量，为公司尽可能挽回损失。
问题九、对于主营业务，公司对行业未来发展有何判断？
回复：目前看来国内需求趋向平稳，由于国内生产成本逐渐增加，纺织生产业出现外移现象，出口的比例将适当增加。相对德国stoll和日本岛精，公司的产品具有非常大的价
格优势，对于国内的竞争对手，公司产品具有品质品牌的双重效应，我们有信心加大市场占有率。
问题十、电脑横机的寿命是多少年，相对于手摇横机节约多少劳工？
回复：电脑横机的一般寿命为8年。传统的手摇横机每台需一人操作，而电脑横机每6-8台仅需1人操作，大幅降低了劳动力成本，解决了招工难的问题。
问题十一、公司电脑无缝内衣机毛利率低的主要原因是什么？
回复：现在内衣机市场主要被“圣东尼“垄断。公司的品牌、价格优势均不明显，且主要配件均是进口加大了产品的生产成本。目前公司正在突破部分配件的国产化，届时新一代的机器将降低生产成本并有效提高生产效率，相信较之前会有更高的销量和毛利率。
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