调研问答全文
神州泰岳 (300002) 2013-09-09
会谈纪要：
1、关于互联网业务方面的规划概要
黄松浪：目前，公司已形成了运维管理、互联网运营为重点，并兼具物联网、
电子商务的业务架构，这是公司持续发展的基础，未来将在此基础上做深、做透，
并进行横向延展，将与此紧密联系的互联网应用、大数据业务纳入到公司整体业务
体系来。
下面我整体就互联网方面的规划，简要地与大家做个交流：
在互联网业务方面，包括两个层次：一是进一步夯实互联网运营服务，做好飞
信运营服务业务、大力促进农信通业务，同时积极拓展面向国内外大型组织机构的
互联网运营业务，尤其是在海外互联网运营方面，自推出以来取得了较为不错的进
展。海外电信运营商的互联网业务方面，很多海外运营商在为参与融合通信做准备
的前提下，将有长足的发展空间。我们在富媒体RCS 标准下开发应用，协助运营
商开展除管道之外的平台服务，提升4G 往后的运营能力。目前已经签约的有印度
Reliance，目前还与多家海外运营商进行技术测试、商务谈判，基于海外融合通信
市场的发展，以及我们在飞信上所取得的成绩，也是我们实力的有利证明，海外运
营商很愿意和我们这样有相当运营经验的厂商进行合作，我们希望未来一年能够多
点开花，形成一定规模的海外电信运营商互联网服务业务。
互联网业务方面的第二个层面，是大力开展包括游戏在内的自主互联网业务，
包括自主开发以及外延式拓展，并与公司与海外电信运营商构建的互联网业务平台
形成良性有效的协同，通过“平台运营支撑+内容服务”模式，提升平台与内容的
良性发展。
其中，网络游戏方面，我们除了收购壳木软件之外，也有自身的团队在进行游
戏平台的开发运营，主要面向海外运营商服务。整体增长的重心在海外业务的发展。
对于壳木软件的选择，他们的游戏在安卓平台上首先推广，在没有大规模的广
告的情况下，就产生了不错的运营收益。从市场角度来讲，90%的收入来自Google
Play 安卓平台，海外用户付费为主。如果IOS 的用户也增加起来，收入还将增加。
此外，壳木软件《小小帝国》游戏还比较吸引人的在重点于打造长周期的游戏，非
常注重用户体验，周围很多朋友中的玩家反馈很好玩。我们从财务方面进行判断，
壳木还处于刚起步阶段，后面发展还有很大的空间。从团队方面来看，壳木的管理
团队都是有很好的教育背景及游戏开发专业背景，而且热爱并愿意长期从事游戏行
业。可以保证良好的公司发展周期，小小帝国本身也有未来几年较长的生命周期。
今年飞信项目中标之后，我们也在逐渐调整团队布局。更多注重融合通信及海
外业务等方面的发展。中国移动飞信的用户是最大量的一项即时通信软件，因此我
们很有信心做好其他同类的产品。飞信区别于其他OTT 产品的最大的特点是实名
制的用户群，因此在安全性上有很大提升，减少了很多垃圾信息。
2、分析师：手游对网络要求比较高，东南亚以2G 为主,请问国外对硬件有什
么要求？
黄松浪：在目前情况下，可以先从单机游戏玩起，有很多小的游戏可以开展。
运营商定制手机中可以集成部分游戏。未来运营商将预装游戏大厅。2G 的带宽也
可以下载一定的游戏，对网络压力不大。
3、分析师：公司5000 人团队，请问现有业务发展是否足够？
黄松浪：我们团队内部很多人可以流转。但是依然需要更多互联网人才。我们
预计每年人员团队扩展将维持在每年10%左右。招聘的比较多的是有工作经验的人
员。
4、分析师：请问公司是否有股权激励？
黄松浪：我们去年推了一批300 多人的股权激励。今年9 月预计可以进行第一
次行权。
5、分析师：请问飞信商业化收费的模式有限，中移动是什么原因无法做到像
Facebook 那样的平台发展？
黄松浪：飞信平台完全可以实现相关的业务应用，但是由于中国很多特殊体制
原因，无法开展某些业务。之前中移动设立了几大业务基地在省分公司，并分配相
应的利润。导致各省份公司过于看重自身的业务，无法联合入口，导致过于独立。
我们预计在将来，这样的方式会有所改变。
6、分析师： 请问壳木小小帝国后续还有多大的发展空间？
黄松浪：壳木首先在Google Play 上还有很多提升空间。小小帝国之前参与排
名的只是一个收费插件。在6 月份后，壳木将游戏及收费插件合并，使点击下载率
大幅提升，下载后即可应用。方便了很多。IOS 版的各项体验也在提升，使用户使
用数量和付费数量均有所增加。一般来说，IOS 版的收费能力更强。
7、分析师： 您认为壳木远期可占到我们收入的多少？
黄松浪：我们目前还没有明确的计划，但是未来 to C 的业务我们希望能占到
公司业务50%以上。游戏是其中比较强的一个板块。
8、分析师： 请问壳木团队游戏开发的可持续性怎么判断？
黄松浪：壳木董事长李毅毕业于北大计算机系，最早在微软从事相关的行业。
后面出来自己创业。作为中国第一个获得Google 开发奖项的个人。因此，后面出
品的游戏产品质量也将维持在较高的制作水平。类似于电影行业好的导演出品，企
业也将选择尽量高水平的制作人。出品好游戏的概率要更大。我们将维持壳木的独
立发展，只在财务方面进行相应合并管理。
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