调研问答全文
信立泰 (002294) 2013-10-17
总经理：欢迎各位前来参加业绩交流会。本次交流会主要围绕公司2013年三季度业绩情况与大家交流。
首先简要介绍一下公司三季度情况。公司前三季度销售收入16.24亿，同比增长20.72%，净利润5.93亿，同比增长36.23%，对比去年同期，主要是制剂产品保持较好增长态势，特别是心血管专科药；原料药则受限抗等影响，整体抗生素市场不景气，收入下降，但由于原材料价格还相对在低位稳定，且部分出口价格也不错，毛利有所提升。
关于氯吡格雷，药品的新药监测期届满后，仿制药的出现是行业内普遍存在的问题。氯吡格雷作为PCI手术术前、术后必用药品，是一个存在刚性需求的药品；用药的选择关系到病人的生命安全，临床医生在用药选择上拥有决定权并负有责任，首选那些经长期使用、药效得到广泛验证、疗效可靠的药品；医生和患者首要关注的是药品的安全性、有效性，其次才是价格，氯吡格雷的费用在手术中占比很小，其价格敏感度不高。
相信氯吡格雷会未来有着更好的市场空间，除了刚性需求的存在，PCI手术量的增长也将带动氯吡格雷销量的增长。
同时，氯吡格雷进入基药目录，我们认为氯吡格雷作为PCI手术术前、术后的必用药，在二、三级医院市场的辐射带动下，在基层医院也会有一定提升。作为高端手术用药，主要增长仍在二、三级医院。根据国家政策导向，质量第一，价格合理，将优先采购达到国际水平的仿制药，激励企业提高基本药物质量，这方面将会有一定竞争优势。从截至目前各省的基药招标工作来看，今年近十个省份基药招标情况看，泰嘉中标情况较好，在陕西是独家中标，在北京是一个规格独家中标。
从国家到省级层面，各级政府的政策导向都是支持创新型、优质企业发展，所以总体来说，大体的方向还是往支持质量优先、价格合理的原则走的。而大家议论较多的广东市场，现正待招标，相信优质产品将有其市场地位。
关于阿利沙坦酯的进展，其原料药的生产批件处于制证完毕阶段。公司对这个产品的总体市场较有信心，目前国内高血压人口达2亿多，随着老龄化，市场将进一步扩大。而何时进入医保目录将对该产品的销售有较大影响。阿利沙坦将采用现有营销队伍进行学术推广，其将与公司心血管产业链上的其他产品产生协同效应，促进心血管专科药物的总体成长。
比伐芦定目前主要在做学术推广和招标工作，进展顺利；等新一轮招标中标后，销量将有所提升。此外，公司的支架项目正在多中心进行大型临床试验，明年取得临床报告后，再申报生产批件，预计仍需要一段时间来获得生产批件。可以看到，公司现在大多数产品是围绕着心脑血管产品，基本从高端往下辐射的心血管产品“金字塔“状产品架构。这条线我们会越做越清晰，充分发挥在心血管领域的竞争优势，最终形成全链条产品，在该领域做大做强。
关于商业贿赂问题，商业贿赂肯定不对。现在很多学术会议，包括四期临床，这些是必须要的，怎么把市场规范好，这很重要的。这是行业规范和行业参与人员规范性的问题，规范的学术会议是有必要的，医生和专家们也需要经过讨论、交流，来进行知识、经验的沟通和分享，判断一个新产品的好与不好。我们相信科学是要研讨和不断沟通的，如何在一个合理合法的范围内去沟通一个好的产品，这是必要的。
1、问：公司在大亚湾是如何规划的，生产基地建成后，整个氯吡格雷的生产是否都会迁移到大亚湾厂区？
答：大亚湾是公司募投项目之一氯吡格雷原料药及其制剂产业化的实施基地，其制剂产业化项目已通过欧盟认证。大亚湾厂区将是我们未来生产中一个很重要的地方，自今年6月起，产品线开始逐步转移中，目前正对其车间生产产品进行有关验证和稳定性试验，并逐步产生效益。
2、问：如果现在请您回顾一下的话，为什么泰嘉能够取得这样的成绩，是因为其本身产品的特性，还是历史性机遇，或是其他？
答：泰嘉是一个高端手术用药，是学术性非常强的产品，对质量的要求很高，其体现了企业对研发、创新和产品质量追求的方向是正确的，国家政策支持创新发展；此外，泰嘉现有的市场地位是与国外药企巨头的市场竞争中取得的，与外企的竞争压力也要求我们在质量方面下大量的功夫，做很多工作。有时候竞争对手的存在对整个市场而言并不一定是坏事。
3、问：您认为今后支架产品的市场会是什么样的？
答：公司长期看好PCI手术的市场前景，相信好的产品、好的品牌是具有市场竞争力的。公司将充分发挥在心血管领域的竞争优势，逐步丰富完善心血管领域的产业链，致力于创建创新型高端处方药及生物医疗国际化企业。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了交流与沟通，并严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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