调研问答全文
神州泰岳 (300002) 2013-10-22
会谈纪要：
分析师：请问黄总我们收购壳木公司的项目在证监会里的审核情况如何?
黄松浪：我们收购壳木公司的申报材料是在9月30日受理的，一般情况下三周以内会下发反馈意见，由于十一长假影响了些时间，预计近期会拿到反馈。反馈下来之后，我们会尽快提交回复，加快相关速度。同时，证监会一直比较鼓励并购重组的，近期也出台了不少便于并购重组审核的管理办法，我们的方案里也没有配套融资，所以审批程序相对来说会快一些。
分析师：请问董事长离婚事件是否会引来减持？
黄松浪：离婚属于董事长个人生活事情，婚姻走到这一步对当事者的双方来讲都非常地遗憾。只是作为董事长，引起了更多关注。作为王总的同事，我能真切地看到他是一个为了企业的长期持续健康发展贡献了自己全部心血的非常有代表性的民营企业家，为了企业他牺牲了自己的时间、娱乐、甚至于家庭。离婚是一个无奈地选择，在这件事情上，王总与前妻真心地希望不要因此对公司产生负面影响，在处理上安老师也将表决权委托给了王总并按高管的相关减持规定进行要求。这一点充分说明了他们对上市公司的呵护，根本不存在什么为了减持套现假离婚的事情。
分析师：请问我们未来市值预期如何？
黄松浪:：泰岳的核心管理团队对公司市值的长期稳定增长有着非常坚定的信心，这一信息来源于我们对自身有着清醒的认识，对未来的战略发展有着清晰的布局，整个团队也有着非常强的执行力。十几年的发展历程，使得我们在积累了丰富的软件开发技术，通信管理技术以及互联网开发和运营能力。在国内软件行业，以产品加服务为主要业务模式的公司在市值增长上往往会遇到成长空间的瓶颈，只有那些互联网公司才能突破5、6百亿的市值甚至达到上千亿的市值，腾讯更是创造了一个互联网企业的神话，是同行业的学习榜样。我们以往的业务模式是以服务大客户为主的，或者说是典型的to B的业务方式，我们主要的战略思想是逐渐培养和发展to C及to小B的业务。
从去年8月份开始，我们逐步打开海外运营商的市场，主推平台加内容的业务模式，产品包括：融合通讯的服务器和客户端以及游戏的发布运营品太。后者更适合富媒体时代，通讯功能更强。在海外运营商普遍面临OTT公司侵蚀的情况下，我们的融合通信产品提供了丰富的富媒体的功能，同时进一步增强了用户在各种场景的视频和语音功能，海外的运营商非常积极愿意选择与我们的合作。同时，我们还会在海外与运营商合作做游戏平台的联合运营，把我们国内的适合到海外推广的游戏带出去，这是我们整体布局的重要一步。从内容建设方面，我们运用资本的手段同时做了一控一参的格局，为我们企业融进了新的互联网的元素。小小帝国生命周期很长，用户体验与盈利非常平衡健康；中清龙图在开发、发行代理等方面有着较为明显的综合优势。我们会同时大力推进发行渠道及内容两个方面的建设与投入。
在物联网方面，我们的第一代智慧线产品目前正在进行煤安认证的过程当中，需要进行防爆防燃等多项安全方面的检测。一代产品可以提供2M的无线接入和数据传输，并且可以做到2米的精准定位。我们与神华信息成为井下无线通信与精确定位排他性合作伙伴。基于光纤的第二代智慧线正在研发当中，将提供更先进的高速WiFi覆盖和定位服务，目前在实验室阶段已经取得显著成果，初步产品试验已经成功，可达到单点接入无线接入带宽为300M。近期很多专家看了我们的产品，包括9月30日，国家领导人参观了中关村高新展示区参观我们布置的智慧线第一代与第二代展区，评价都很高。我们近期一方面积极推进研发的后期完善工作，另外也在讨论相关的商业模式。
在电子商务方面，神州良品核心理念是基于云服务和移动互联网，在食材的生产厂商与餐饮企业之间实现新型的端到端配送服务。我们的模式是与众多生产厂家签订一级代理，而后把食材各种相关信息，以手机APP方式直接呈现在客户手机上，可以直接浏览、选择并下单采购。我们会通过大数据分析技术，分析食材的市场情况，价格变化，消费行为，物流优化等等，可能我们还需要更长的时间积累客户群体，进一步优化后台的处理能力，为将来向其他区域扩展打好基础。
分析师：公司电子商务这块，客户数跟月流水是怎样的一个情况？
黄松浪：今年我们给电子商务制定的目标是开发和完善后台数据处理平台，选择适合的细分市场积极推广。目前主要涉及的店面数在2000家左右，月流水在1000多万元。公司这块的团队在100多人，相比去年有所减少，主要是因为手机端的涉及，所以销售人员并未有所增加。
分析师：请问智慧线是卖给谁？
黄松浪：这是我们最近一直在讨论的问题，大约包括三个方面，第一是智慧大楼，覆盖整个写字楼。第二是覆盖机场、咖啡厅、餐馆、车站、会展中心等热点公共地区，第三就是家庭。
至于是采取卖产品还是联合运营方式，目前还没有确定。前段时间业内知名公司来我公司参观智慧线，评价非常高。我们未来会与更多的O2O企业进行合作，共同推广。
分析师：请问家庭场景下，和家庭用路由器相比有什么优势？
黄松浪：辐射非常弱，并且带宽很均匀，不像基站方式，类似于球形发散。是以接口为方式，装修队就可以实施了。
分析师：请黄总再谈一下海外游戏平台的相关内容，包括收费方式等等。
黄松浪：海外的游戏联运，不是以卖单个产品为方式，有的游戏是下载付费，有的游戏是在玩的过程中消费。目前很多海外运营商的客户是以功能机为主的，第一批带给他们的游戏可能有单机的、wap的等等，我们可能一次带出几百款游戏。
因此，收费方式可能是一种综合方式，然后在我们、CP与运营商之间分成。目前，在谈的海外运营商有十几个国家，我们预计会有不错的前景。
分析师：目前的平台模式有签约的案例了么？
黄松浪：融合通信我们已经公告了印度合同。第一个项目还是采取了license加服务费的付费方式，预计一年大约在300万美金的量级。平均来说，我们估计每个运营商与我们产生千万级人民币的收入规模。
海外游戏平台我们预计在今年会有合同签订。大家再过一段时间，看看我们的签约规模，再看具体业务数字的变化和增长趋势，对我们未来的业绩理解可能会更准确一些。
分析师：目前世界上还没有哪个运营商能成功的做出互联网业务，请问公司如何看？
黄松浪：例如美国，过去做通道的很多，现在也开始推出自己的套餐包，中移动也一样有很多自己的部署和安排。
中移动的移动互联网布局在全世界运营商领域中是领先的。以IM市场来讲，用户有一定的消费习惯，从msn到QQ到飞信和微信，在每一个IM平台上的停留取决于好友圈是否还在，比如现在很多人也没有停掉自己的msn账号，因为你多年的某个老朋友还在上边，产品的生命力就在。用电脑发消息比手机还是容易，微信用户之间转发的心灵鸡汤多，原创内容很少。因此飞信的生命力还是存在。虽然我们认为微信已经取得了IM市场的成功，但不表明就没有其他产品的存在空间。
分析师:：请问壳木最近的经营情况如何？
黄松浪:：壳木目前的数据我还不能进行披露，因为还没有完成收购程序。可以大概说一下，逐月流水都在增长。
分析师：请问移动是否会在飞信上做进一步的工作？会不会带来我们工作量的增加？
黄松浪：我相信中国移动会有积极的战略思考。目前飞信的开发与支撑工作还是基于现有的合同和商务框架。
分析师：请问融合通信未来会做成什么样子？
黄松浪：比如现在用微信，VOIP无法实现，但是海外运营商并不禁止。4G条件下，可视通话可以在移动网上方便实现。可以方便实现多人视频会议，系统自动拨通各个参与方手机，也可以实现同一账号多移动终端的自由切换和统一管理，包括电脑、电视和手机。短信、电子邮件、即时通信等各种消息统一管理等等。
分析师：促使我们收购壳木这家公司的因素是什么？
黄松浪：收购一家手游公司是我们在to C战略布局中的重要一步。我们主要考虑到这个游戏产品是否受玩家的喜爱，因为这反应了团队的整体素质。我们也有一些专业的玩家，他们当时玩过很多流行的手机游戏，普遍认为《小小帝国》这款游戏更加的有吸引力，因为它设计很精巧，付费点不是很多注重玩家的感受，网评不错。另外这个游戏开发团队非常好，他们的领军人物李毅毕业于北大，之前在微软参加过游戏开发工作过，后来自己研发游戏，得过Google的Top Developer Award，为人低调，对游戏是一个重度的痴迷者，乐于将自己的爱好同事业结合在一起，而且对自己的未来目标很清晰，就是持续不断地给玩家不断提供更多更好玩的游戏。综合起来他们各方面都很吸引我们。
分析师：在他们游戏推广中，咱们是否会对他们有哪些帮助？
黄松浪：我们也希望项目可以尽快的审批下来，毕竟他们这个团队都是注重在游戏开发，所以我们也希望可以在推广等方面给予他们更大的帮助。
分析师：为什么他们只有这一款游戏？
黄松浪：其实并不是大家看到的这个样子，他们在不断更新自己原有产品的基础上也一直在研发新的产品。
分析师：请问参股中清龙图，我们的意图是什么?
黄松浪：很重要的一个原因是它在游戏领域中是个很好的企业，团队也很有抱负，未来发展空间很大，与泰岳的理念近似。做的QQ九仙，在腾讯上的收入水平较高。参股它是我们在游戏内容储备上非常重要的举措。
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