调研问答全文
英飞拓 (002528) 2013-11-06
1、问：公司未来的战略是怎么样的？
答：您好！我们还是以视频监控为主业。
一、从产品方面来讲：摄像机占比较大；第二个是存储设备，March Networks Corporation在存储方面是一流的；第三个是平台软件，包括云计算。摄像机的话我们需要把高清性能做好。这次展会（2013第十四届中国国际公共安全博览会）上我们推出4K超高清智能摄像机，据我所知这在国内我们公司应该是第一家。2013第十四届中国国际公共安全博览会上我们还向大家展示了超低照度高清摄像机、高清激光云台、智能视频分析技术、视频摘要技术、云存储产品、March Networks产品等，这些产品中有些是普通性能有些是高端性能。
二、从成本方面来讲：我们正在做大手术。
（1）研发方面：我们要求研发在保障性能的前提下做些性能与成本的折中，做出低成本的方案。
（2）营运方面：营运这边也这样，我们要求供应链等各方面都需要把成本降下来。
（3）规模方面：我们有这样的想法，就是通过并购方式快速提高我们摄像机的出货量。不一定要百分之百买这些厂家，通过控股方式，买多一点量，形成联盟量来应对低价格压力。这样也可以快速让我们公司在市场方面把能力提高，这不仅在国内市场包括全球市场我们都可以拓展。像我们现在考虑的一些标的都有很多是做海外市场的。
三、从市场方面来讲：摄像机高端我们是必须要做的，但是也要做中低端市场。
第一，低价位的市场我们也要去冲。以前我们碰到低价位是不做的，但现在可以利用资金并购一些公司来做。
第二方面是存储。存储的话我们主要在海外市场，因为国内市场现在在低成本方面的话我们会做一些，但是大动作去做比较困难，因为兼顾不了这么多。March Networks Corporation那边的话从来都是做高端的、企业级的市场，但是前段时间在讨论战略的时候他们说他们也可以设计低成本的东西。如果我们拿着March Networks Corporation的东西去卖的话比正常的品牌贵出20%左右是没有问题的，我们明年也可以给他们定出任务。
第三方面就是大平台。现在国内平安城市、智慧城市市场当然是很好的，但是国外市场其实也有很多机会，平台还是要进一步努力做大、做好、做强，性能方面要提高，尤其是云平台。我们在想，要跳到别人前面去。所以，一方面我们在招兵买马，研发方面再扩大这方面的实力；另一方面我们在全球范围内寻找并购对象；在国内的平安城市上也考虑到我们碰到一些机会，但由于我们自己手上没有支持，我们没有我们互补的集成商做起来基本上是不好做的，所以现在我们也放开思路了，会愿意去并购比如在平安城市公关方面软件实力等都很强的平安城市的集成商，这样对我们在平安城市大展手脚的话应该会有很大的帮助。当然，我们不是大张旗鼓地去做工程，而是通过拥有自己控股的集成商来大大提高我们软件实战能力，毕竟我们是设备供应商我们的正事不是做工程嘛。
总的来说我们的盘子比较小但还是很有活力的，所以我们如果能把这几方面控制好的话，我觉得业绩会有比较大的成长。谢谢！
2、问：贵公司面临的市场价格压力是不是很大？
答：您好！价格压力是有的，但是安防市场很大，所以我们并不一定跟着他们拼价格，但是我们的价格也不要太离谱了，我们可以通过一些措施来控制价格。谢谢！
3、问：贵公司的费用率较高，后期如何控制？预计到2015年研发费用大概会是什么样的占比？
答：您好！我们的费用从2012年开始就已经在控制了。降低费用主要是从以下几个方面入手。
首先，费用高一方面是收购March Networks Corporation而来的，要降低该费用。March Networks Corporation收购后的整合已经对一些费用进行降低，剩下的就是整合营运了。将March Networks Corporation的营运承接过来的话可以有效降低其营运费用。目前我们已经招了一批有大厂营运经验的优秀员工进行营运管理。
其次，国内费用的管理有以下考虑：①销售费用控制上我们在尽量不增加费用的同时不断提高销量；②从产品设计和供货规模上降低公司营运成本；③管理费用主要是研发费用这块，我们把研发费用纳入了管理费用里。从2011年至2013年研发费用是逐年下降的。我们希望研发费用维持，要增加也只是增加一点点，同时，通过人员精化提高人均产出。其实今年我们业绩好转一个重要原因是我们T系列安霸方案摄像机的推出，我们2012年8、9月就推出了T系列安霸方案摄像机，今年就已经在市场上卖了，比国内同行早了大概一年，这也说明2011年、2012年对研发的投入也是有效应的
我们希望费用会有所下降，但是目前尚未对此做出精准预测。我们期望研发费用占10%这样。
谢谢！
4、问：March Networks Corporation整合后在费用上有多大的压缩空间？
答：您好！
最大的压缩空间还没有显示出来。
第二大的压缩空间在收购完成的之后几个月内就产生了。比如说上市公司的费用、裁员裁掉二十多个人，这些是在2012年的时候就体现出来了。
再下来的话就是研发的整合。研发整合现在已经整合得差不多了，技术等各方面都已经沟通得挺好了。
最大头的应该就是营运的整合了。March Networks Corporation的生产、物流、维修等全部都是外包的，这块我们没有快速整合过来是因为我们这边的生产水平。March Networks Corporation的产品都是外包给类似于像富士康这种比较高端的厂家做的，我们不想太着急把他接过来，因为承接过来的话万一我们生产出来的产品达不到他们的高要求高质量，那不是也坑了自己吗，所以我们就想不如我们自己把能力提升。在过去一年多我们这边的生产水平整体有了比较大的提升，包括增加一条贴片线，以及贴片工艺、软件管理、无尘车间、防静电等各方面也都进行了升级。我们希望2014年可以把March Networks Corporation的外包生产承接过来。
March Networks Corporation的营运费用也是可以节省下来的：首先，由深圳这边的营运中心作为全球总营运，可以把March Networks Corporation重复的营运员吸收过来，这样March Networks Corporation那边可以减少很多营运人员；其次，我们计划将March Networks Corporation外包营运也都接过来由我们自己做。谢谢！
5、问： March Networks Corporation收购过来的时候为什么没有业绩承诺？
答：您好！当初我们收购March Networks Corporation的时候主要是考虑到他是上市公司，管理规范；March Networks Corporation在市场上有知名度，是高端品牌；还有就是March Networks Corporation的团队都比较稳定；我们和March Networks Corporation在市场、产品、技术上都有互补等因素。由于March Networks Corporation是上市公司，公众股东比较多，最大的股东也才只有20%的股份并且不参与经营，所以如果让他做出业绩承诺也没有什么实际意义。谢谢！
6、问：您对March Networks Corporation未来两年的业绩有什么规划吗？
答：您好！March Networks Corporation 2013年第一季度业绩不理想主要是因为2013年3月底他推出一款新的产品，由于客户为了等新产品而对订单进行了延后。新产品推出后，由于有很多需要集成的东西，比如ATM机，POS机等，有个进度在里面，这也导致了部分客户订单处于等待状态。MARCH推出的系列新产品效果非常好，客户也都很满意，但是后面几个季度是属于比较正常了，所以往前看的话是没有什么问题的，我觉得很难找到这样的标的。谢谢！
7、问：贵公司的存货占的比重较高，这是为什么？
答：您好！存货这是跟销售有关的，这要求销售给出一个预测，但是预测与实际又不可能非常吻合。其次，由于我们产品品种齐全，但是销量周转跟不上。主要还是规模问题吧，只要规模上去了，这个存货比重也就会下降。谢谢！
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