调研问答全文
证通电子 (002197) 2013-11-07
来访单位：中银基金、景泰利丰投资、博时基金、西城投资、中山证劵-冯福来，以下简称“投“
公司接待：副总经理、董事会秘书许忠慈先生，以下简称“许“。
许：刚才带了各位去展厅了解我们的产品，现在还有什么问题的大家要了解的可以提出来。
投：谢谢许总！ 请许总说下公司下半年哪些产品增长的较快？
许：一、自助终端，主要有银医和发卡机；二、加密键盘有增长。
投：具体说说密码键盘的增长情况？
许：有两个方面：一、新客户的增长。①中沙科堡；②欣达通，预计明年有增量；③NCR，明年预计会有量。二、日立自然增长。
许：未来，LED的业务增长很大，我们与中科恒源一起合作，可以解决村与村、村与镇的照明情况。LED的BT业务，是一种城市道路照明，它是约定的定期付款的形式，收入按折现，不按合同额。完工之后再折现价，产生的差额作为一种未来收益。
投：市场LED照明情况？
许：现在的大功率照明代替原有的钠灯，政府在未来的3-5年全部改为LED道路照明。
投：谁去拿单？
许：大单都是与我们合作的中科恒源去拿，小单委托出去。
投：LED照明的企业，深圳很多吗？
许：多，但是LED照明，小厂做不了。我们改造采用EMC、BT模式。
投：这一块的回款正常吗？
许：我们公司做的BT模式，回款都很正常，它是由财政担保的，这个金额对他们来说，只是占一个很小的份额。
投：增发的5亿多，是否会被LED业务所占用？
许：不会，EMC、BT模式的LED照明打造绿色通道，以流动贷款的形式，LED业务这种模式，毛利较高，不占用公司多少资金。LED的使用寿命很长，预计10年以上，钠灯只有3年，所以我们做完这一块，以后就不做了，也没得做了。LED照明，最漂亮的像南光高速，龙大高速。
投：LED有5千万的收入吗？
许：要看项目实施情况。
投：一盏灯多少钱，一公里有多少？
许：BT模式的LED，一盏灯4千左右，120瓦，35米两盏，那种一头两盏的，钠灯要400瓦。
投：除了键盘，自助机外，还有哪些增长？
许：EPOS的增长，恢复性增长。主要是替换旧版本，但也有一些银行还在推行老版本。农行的电子渠道管理的比较严，建行主要是通过各省再到总行。都是总行谈，各分行签单。
投：EPOS的量多了，价格就会下降，收入也就不高吧？
许：EPOS的定价不高，开始定的就是市场价。
投：EPOS替代情况？
许：EPOS软件平台很固定，民生、交通银行等用的是小企业的产品。像我们这类产品，做的较好的就3家企业：星网锐捷、东大集成还有我们证通电子。我们的主要银行客户为农行、建行、邮储银行、中行（中行做的很少）。
投：EPOS上半年的情况？
许：有恢复，预计明年会更好点。
投：EPOS市场如何？
许：存量有800万台，相对中等省份来讲，有75%的渗透率，经过我们的调研，大概会有2千万台。
投：多少钱一台？
许：500元左右一台
投：产品做MD的升级情况？
许：一、IC卡；二、运算功能强大，交易快；三、业务多，处理能力强；四、价格方面略微贵点，20%左右。
投：公司未来产品的毛利情况？
许：综合毛利会稳定和小量提升吧。
投：自助的银医产品情况？
许：三甲医院，他们都有信息化建设，总共有1千家三甲医院，但是推广的较慢，银行主要有三类：一、中农工建交；二、股份制银行，如民生、浦发等；三、城商行，如宁波、北京、内蒙、城市信用社等。
投：加密键盘的芯片3.0，国内还有谁在做？
许：只有我们公司，因为我们公司有这个业务，所以就开发了这种芯片，要经过PCI认证。
投：介绍下加密键盘的运作？
许：通过机器上锁，传数据到银行，银行解锁，再回发过来，机器解锁。里面最主要的就是加密芯片，我们的键盘使用寿命长，而且加了自毁功能。经过PCI认证，PCI认证就是运用大量的计算机去攻击这个加密键盘，未攻克就是通过认证。
投：ATM增速？
许：增发的预案里面都有分析，主要是挖掘客户，进口键盘的客户。外资不能引进，只有通过我们代购。PPO3.0，低保现在就是我们的客户。
投：NCR，国外的再卖给我们国内？
许：卖国内的必须是用我们的，国家对信息安全这一块要求的也越来越严格了。.
投：小额支付，未来三年发展？
许：预计发展比较大，像“大家乐“、“八达通“现在都开设用了。我们认为有2千万，现在还不是市场化的行为。电子钱包也还不多，没什么人用。现在交通、零售、餐饮都开始做了，这个是一个行业一个行业的推广的，就是所谓的“圈商建设“。
投：离线（脱机）支付，有风险吗？
许：这个有技术安全的，这个技术我们公司已经很成熟了，人民银行也都有认证的，充值最多1000元。
投：EPOS机去年多少？
许：2011年30多万台，在整个市场占用率不太高。
投：POS机900元，我们的脱机500元，别人不会做吗？
许：会，但是我们是最先做的，已经有很好的解决方案，占了个很好的先机。
投：IPOS明年的情况？
许：不低于5千万，200元一台。
投：现在有那种微信支付，为什么银行还要用我们公司的呢？
许：像这种软件支付，安全和方便性都不好，他们主要考虑以金钱换市场，要安全问题有保障的，像拉卡拉刷卡器，美国先做的，他们的信用管理强，但是在我们这里就不行了。
许：在行业来说，其实我们都是为银行服务的，它的金融工具要求的比较丰富，全国有34亿张银行卡，NFC功能，金额IC卡现在都未改造完成，EPOS也还未改完。像现在的磁条卡加IC卡，以后的都只能是IC卡了。未来要做100个亿的市值，利率高，去年2千多万的财务费用，同行业的有广电运通、长城信息、南天信息、新大陆。一年5个亿的净资产，总资产11个亿，5-6个亿的收入，明年净资产10个亿，负债率降低，明年总资产20多个亿。
投：研发费用哪一块呢？
许：研发费用已经不会增长了。
投：公司员工数量。
许：1400多人，预计投入需3000人，投产按照具体需求增加。
投：金融POS，EPOS，2011年就推广，为什么现在才开始？
许：银行主要考虑到市场，成本等，它要逐年推广，现在的人用IC卡还不多。
投：按一二三季度发展来看，四季度是不是应该很大增长？
许：四季度的费用也大，四季度是我们公司的旺季，主营业务按照以往的规律来讲，一二季度占30% ，三季度30%，四季度40%。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与
沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露
等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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