调研问答全文
聚龙股份 (300202) 2013-11-12
1．公司三季报的收入结构是怎样的，目前在手订单的情况如何？
答：由于公司产品具有季节性销售的特点，季报和半年报的收入结构对预判全年情况意义不大，因此三季报没有细致披露。我们会按照深交所要求的披露格式在年报时进行披露。公司的订单比较分散，通常我们收到订单之后的发货周期很快，大概少于一个月的时间，因此在手订单也在时时变化之中，很难每天统计。
2. 公司是按照在手订单情况排产吗？
答：公司采取合理计划+订单相结合的模式，根据年初制定的生产计划进行提前备货，再根据在手订单情况进行相应调整。公司纸币清分机产品各机型之间的产能可以较为灵活的转换，目前的产能水平能够较好的满足订单需求。
3. 目前清分机市场的设备渗透率是多少？
答：清分机的渗透率是以正在流通的纸币中经过清分机设备处理的比例标准来计算的。目前还缺少权威的行业数据，大致估算应该在15%左右，主要分布在商业银行的在现金处理中心，而网点柜员清分机的渗透率则要更低。
4. 公司综合毛利水平同比有所下降，未来是否有进一步下降的风险？
答：公司JL303(2+1口)、JL305（4+1）口小型纸币清分机的毛利率超过了60%，JL302（一口半）的毛利率约为40%-50%。综合毛利水平同比下降是因为产品销售结构的变化，302系列产品的放量销售拉低了产品综合毛利率水平。但单台产品的毛利水平变化不大，目前还未出现较大的下降趋势。但随着应用于银行网点柜员的小型纸币清分机的进一步布放，银行采购需求迅速扩大的同时，价格谈判的意愿也将愈发强烈。因此也存在毛利波动的风险。公司正通过改进工艺流程、控制成本等手段积极的稳定该类产品的盈利水平。
5. 央行政策的实施节点具体是什么？
答：央行针对“全额清分“的政策明确在2022年之前完成所有面值纸币的全额清分。具体计划大概分为三个阶段：从2013年开始，3年内省会城市、直辖市等大中城市实现全额清分，5年内其他中小城市实现全额清分，8年内县区及农村实现全额清分。目前来看，各商业银行金融机构正在积极配合政策的落地实施，有望在2018年前后提前达标。在政策实施过程中，行业增速的趋势将较为明确。
6. 商业银行的采购流程是怎样的，有什么样的特点？
答：商业银行的采购流程一般为每年度末之前，由商业银行各省分行制定下一年度的采购需求上报总行进行审批，次年的上半年，总行汇总各省需求制定当年的采购预算计划。商业银行总行在当年的三、四季度进行统一招标采购，签订大额采购合同，或者签订采购框架协议，明确产品型号和价格，再由各省分行在入围供应商自主选择，提供采购订单。
7. 公司产品的性能和价格与国外厂商相比有什么差异？
答：在产品性能上，各厂家的产品基本相同，银行在招标过程中主要还会考虑公司资质、售后服务能力等条件，选择一些优质的供应商进行采购。在产品价格上，国外厂商较国内品牌有一定幅度的偏高。
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