调研问答全文
东凌粮油 (000893) 2013-11-14
一、以访谈形式了解公司发展现状及未来发展战略等内容。
1、公司近期的压榨利润的变化及影响因素主要有哪些？
7、8月进口大豆集中到港导致行业的压榨利润有所下滑，但9月以来巴西种植季刚完、美豆新作刚上市，因此国际豆价较高，国内的进口量放缓，行业的压榨利润重新回升。当前公司的压榨吨毛利在100至200元/吨，已属正常的盈利水平。其实影响利润更重要的因素应该是企业的加工成本的控制能力以及大豆进口时机的把握。因为尽管豆价下跌，但行业的压榨利润更多是受国内大豆的供需关系所影响，所以，在拥有延迟点价的方式能够成功规避豆价的单边下行风险以后，如果公司的运营团队能够把握好国内大豆的供需关系变化，依然能够逆势创造出佳绩。
2、募投项目的进展情况如何？
募投项目按照既定计划正在顺利推进，与此同时，我们正积极筹备进入下游的中包装和小包装终端市场，公司的小包装产品预计将在春节前后投向市场，公司在广东地区经营多年，未来公司将严格控制渠道的费用支出，初步将仅投向具有一定知名度的广州地区。
3、延迟点价方式在三季度发挥了哪些作用？
三季度大豆价格上下震荡明显，基于谨慎的原则，公司基本都是到岸后才点价，这使得公司的经营更加稳健，有助于节省运营资金，但由于豆价波动较大，延迟点价方式的作用并未能充分展示出来，这也是三季度毛利率未能出现逆市环比回升的主要原因。
4、公司对上海子公司的主要业务定位？
我公司今年上半年在上海成立农产品公司，增加人员，旨在进一步拓展谷物贸易领域，业务领域向华东地区延伸。我们认为豆粕和谷物的客户群体同是饲料企业和养殖企业，围绕着这个群体，结合我们公司多年的大豆采购经验及海运方面的布局，希望能够开发更多相关配套的产品，成为新的业绩增长点。
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