调研问答全文
探路者 (300005) 2013-11-14
会议议程：
1、张总回顾了2013年公司的经营情况。2012年1-9月，公司净新开店201家，营业收入同比增长33.35%，净利润同比增长74.15%，毛利率水平保持在49%以上，净利率水平逐年提高到17%。自2009年以来，公司的营业收入增速和扣非净利润增速持续超越纺织服装行业和创业板上市公司的平均增速，以上数据证明了公司良好的成长性和盈利能力。
张总重点分析了存货余额和经营性现金流的情况。截止9月30日，公司存货余额约4.21亿元，相比去年同期增长25.30%，低于同期营业收入的增长速度，处于健康水平，公司三季度末的存货较年初增长较大是由于秋冬新品集中入库；公司经营性现金流具有季节性，年末现金流会有明显改善。2、彭总发表了“拥抱移动互联时代”的主题演讲。探路者管理层认为在移动互联技术不断发展，电商渠道规模不断扩大的时代，品牌企业必须深入理解时代趋势，分析自己的优势和劣势，充分利用新模式和新技术更加贴近消费者的需求，利用互联网电子商务手段去提升优化传统商务平台，实现商务电子化。按照这一思路，探路者在渠道结构、产品研发、品牌传播和供应链等方面进行变革，研发满足消费者细分需求的产品、向线下加盟商上开放线上渠道、建设e-toread自有平台、利用微信、APP、社区化运营等数字营销手段，使得公司能够紧随移动互联时代的趋势，实现运营模式的改造和升级。目前，探路者已经全面入住天猫、淘宝、京东、1号店等平台，发展线上分销商超过300家，今年双十一探路者天猫旗舰店实现销售额7749万元，同比增长236%，位列天猫全网核心店铺增速第一，且是唯一一个体量在5000万元以上增长率超过200%的非淘品牌。
3、彭总最后介绍了公司2014年的发展方向：探路者将继续探索O2O运营模式。探路者认为，O2O模式最终是通过线上线下的数据共享和联动，实现资源优化配置，形成消费者体验的闭环，最终实现线上线下一体化。未来，线上业务的定位是商品+服务的互动分享平台，让消费者从被动接受变为主动参与；线下业务的定位是增强消费者购物体验，提供互动服务的场所。为了配合O2O模式，探路者将完善线上渠道的布局、在线下多开大店、开精店、开体验店，同时成立以产品为核心的独立事业部，继续强化多品牌，多类目组合，持续拓展专业鞋服和智能穿戴装备，提升消费者的户外体验和分享。
4、沟通交流环节问题一：请公司详细与我们分享自建平台方面未来的设想？
答：用一个案例来说，我想用美国GSI的例子。GSI是一个传统线下零售商转型为线上的自营和批发为主的运营商。我们希望把线下业务电子商务化，比如现在运动行业就是几大零售商代理和运营多个运动品牌。户外行业未来应该也会有这样的趋势，所以我们更希望把探路者定位成一个多品牌的代言运营商，同时有自营旗舰店和网上的分销。我们的出发点还是把线下商务电子化。
问题二：想知道线上获取用户的具体途径是什么，会不会很贵，免费和付费各是多少？
答：其实所有的平台流量都来自于站内和站外。淘宝和京东会有一个免费和付费的比例，我们在淘宝的自然搜索量大幅超出淘宝平均水平，所以我们在流量运营上的规划是很清楚的。但是获得流量只是第一步，最重要的是流量的转化，客单价怎么样、回头率怎么样，这是探路者最看重的。
问题三：今年订货会的增速下降了，对明年的营业收入有多大影响？另外公司现在做一些平台和变革，会不会导致费用增加影响利润？希望公司能对明后年的情况做一个预期。
答：之前我们在定期报告中也提到过，未来我们会逐渐降低期货订单在收入中的占比，更多通过增加备坯，缩短生产和供应链周期，实现快速补单的方式来适应市场的需求，因此订货会的增速与营业收入的直接联系会慢慢弱化。
我们可以理解大家对于数字的期待，但实际上资本市场就是这样，如果我们做了当前的事情就会很担心未来没有后劲，如果我们做了未来的事情又担心当下是不是没业绩了，所以我们会协调好、平衡好持续发展和当下对市场的回馈，目前我们做得不错，未来仍然会做得很好。大家知道具体数据是不能在这里披露的，我们会在明年的年报中进行披露。接待过程中，与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺书》。
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