调研问答全文
中颖电子 (300327) 2013-11-15
1．潘一德：首先感谢您来访，我先介绍一下公司目前的情况：
公司成立于1994年，主要产品有小家电控制芯片，键盘控制芯片、OLED显屏控制芯片、8位闪存控制芯片、电表控制芯片、锂电池控制芯片、无线鼠标解决方案。
公司今年的营收与去年相比，家用电器类芯片的营收占比五成五左右，电脑数码类现在已降到二成，衰退较大，节能应用类产品的营收从2011年7%，已快速增长到目前的2成4左右，属于增长较快的一条产品线。
公司三季报数据显示，公司营收比去年同期有小幅增长，其中家用电器类占总营收额的5-6成，是公司营收重要来源。公司目前主要客户包括美的、格兰仕、九阳等国内一线厂商。由于目前中国仍是全球小家电主要生产国，故公司生产的包括微波炉、豆浆机等产品MCU芯片全球范围内有很高的市场占有率。
家电MCU产品是公司营收、盈利的基础，小家电微控领域因为三星等厂商的退出，给公司带来比较好的机会。节能产品、锂电产品等新业务未来也将带来一定增长，公司以优质的服务，增强了市场的竞争力，所以对公司未来的展望比较有信心。
公司研发节能应用类产品主要有：锂电池管理芯片、智能手机显屏控制芯片和电表主控芯片，锂电池管理芯片分为锂电池计量和锂电池保护，主要运用于笔记本电脑中的电芯包、电动车、电动工具；智能手机显屏控制芯片目前国内主要有中颖电子和晶门科技在研发；公司的电表主控芯片已切入农网电表。公司总部在上海，在西安设有子公司，主要从事芯片的研发，香港子公司负责外销部分，深圳分公司主要负责南方地区的销售。
2．来宾问：介绍一下公司的锂电池芯片？
潘一德：公司从2007年就开始计划对锂电池研发投入了，由于生产技术较难，国内做的厂商很少，公司现与晶圆厂共同开发了专用制程。目前锂电池芯片主要运用于笔记本电脑的电池、电动工具和电动自行车，分为计量芯片和保护芯片。公司的锂电池管理芯片为2-3节的方案，电动工具已有一些大厂在使用公司产品了。未来将会推出应用于手机的锂电池计量芯片。公司的锂电池芯片借助品质、性价比及服务的综合优势，芯片产量已达到一定的规模，增长势头很大。
3．来宾问：介绍一下公司的可穿戴产品？
潘一德：公司的有些产品是应用于可穿戴的，如：医疗手表、3D眼镜，这些客户的产品中有公司的PMOLED显屏驱动芯片或控制芯片，公司会把握市场的商机，但目前规模还很小，对公司的营收影响不大。
4．来宾问：公司产品会在军品运用吗？
潘一德：因为公司是属于外资企业，所以产品一般不会直接被运用于军品，但由于公司产品应用面广，并不排除在我们不知情的情形下间接被运用在军品上。
5．来宾问：公司未来的营收增长动力在哪里？
潘一德：主要在家电类的市场机会的来临，小家电大家电领域三星等厂商的退出，给公司带来新的客源；另一部分主要来自于显屏驱动芯片、锂电池芯片等新业务的增长。
6．来宾问：公司为什么毛利率有所下滑？
潘一德：公司显屏的毛利率较低，其他产品的毛利率都高于平均值，毛利率下滑主要来自于价格的压力，明年应该会有所好转。
7．来宾问：公司是否会利用募集资金做一些并购重组？
潘一德：目前暂无此想法，目前按募投项目的进度在实施，先把盈利做上去，另一部分会做些定存。
8．来宾问：现在国家对集成电路企业出了不少扶持政策，对公司有何影响？
潘一德：公司一般对国家出台的政策都会申请并享受，如被认定的2011-2012年度国家规划布局内重点集成电路设计企业，公司2011-2012年度企业所得税税率将由原来的15%调整为10%。
9．来宾问：能否恢复到上市前的经营情况？潘一德：希望明后年能快速增长。今年会提出一些挑战目标。
10.来宾问：智能电表的市场规模如何？
潘一德：公司的智能电表微控芯片在技术上已有了很大的突破，目前不仅在农网推广，还应用于南网和外销电表，已达数百万元的收入规模。
11.来宾问：何时会推出TFT芯片？
潘一德：由于公司知名度不够，导致TFT芯片的开发及销售比预计的进度稍慢。公司比较注重客户对产品的信任度，一般客户会先小批量使用、验证，然后才会有量的突破。公司觉得从做手机显屏进入市场的机会比较多，对国内未来AMOLED市场持乐观态度，已与国内想做AMOLED的公司都有接洽往来，公司芯片在AMOLED技术上没有障碍。目前主要在等待AMOLED客户技术的改进，主要还是玻璃基板的问题。去年PMOLED的驱动芯片营收达数百万，已有了稳定的营收。TFT产品是公司额外的增长动力来源。
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