调研问答全文
长江证券 (000783) 2013-11-22
徐锦文：简要介绍长江证券的历史、以及近年发展情况。
公司前身为湖北证券，成立于1991年,发展可分为三个阶段。1991年至1999年（创业发展），公司和初生的中国证券市场一起成长，通过多次增资扩股和不断完善管理架构，成为一家现代化的规范企业，多项业务进入行业前列，从区域性券商成长为全国性综合类证券公司。2000年至2004年（规范发展），2000年更名为长江证券，在持续低迷的市场环境下，公司坚持稳健规范的经营理念，通过打基础、建制度、防风险、抓创新，大力整固内部管理，2004年成为首批进入创新试点行列的8家证券公司之一。2005年至今（创新发展），公司于2005年托管并收购了原大鹏证券经纪业务，网点规模和客户数量得到了较大提升。借着股权分置改革带来的行业春风，公司的业绩也取得了长足的进步。2007年底，公司在深圳证券交易所挂牌上市，实现了多年来的上市梦想，成为注册地在湖北省的唯一金融类上市公司。自2012年起，在行业创新发展的大背景下，公司提出并大力推进“转型、整合、发展“战略，努力将自身建设成为提供全面理财和融资服务、综合实力排名进入行业前十的一流金融企业。
深交所：长江证券是深交所“走进上市公司活动“的第74站，感谢湖北证监局对本次活动的支持。本次活动的主题是：践行中国梦，打造多层次资本市场升级版。以下简要介绍1、中小投资者行为概况分析，2、深交所对投资者保护活动的情况介绍。
投资者1：请介绍公司分红回报历史情况，分红水平和行业其他券商比较？
徐锦文答：近三年，公司持续现金分红，符合中国证监会和交易所对上市公司分红的要求。公司2010年每10股派3元，2011年每10股派1元，2012年每10股派2元，最近三年累计现金分红金额占最近三年年均净利润的177.77%，在19家上市券商中，公司的分红水平排名靠前。我认为，应该辩证地看上市公司分红问题，证券公司和银行一样，因为是经营货币的金融机构，对于净资本、风控和分红，要寻找最佳的平衡点。
投资者2：近年来券商有大资管的说法，请问公司通道类业务的风控情况以及业务规模情况。
徐锦文答：在资管业务还没放开之前，我公司的资管业务以大集合理财产品为主，基金规模和收入在全国排名在前10名之内；从去年大资管、通道类业务放开以后，我公司仍然保持明显优势，在行业内排位靠前。通道类业务对风控的要求比较高，我公司对于通道类业务都要求提交办公会，风控部门和合规部门都要参加审议，反复讨论。目前，我公司通道类业务的规模比较小，只有几十个亿。
投资者3：现在的市场大环境是IPO暂停、佣金价格战、市场交易量萎缩，公司的利润率在降低，请问券商现在开展的信用融资业务发展思路和策略情况如何？
陈水元答：中国资本市场创新发展的背景下，券商在两融业务方面都有长足的发展，我公司在两融业务上每年保持100%以上的增长速度，两融业务的市场占比相对公司市场份额的占比还要靠前。两融业务是券商目前创新业务中对券商利润贡献最显著的一块，在券商公布的年报和季报中的业绩都有所体现，投资者也特别关注和研究。我认为，把这块业务做好还需要做好风险防范和信用评级等工作。我公司也在不断完善公司的风控体系和信用体系，健康开展两融业务。
投资者4：融资融券业务现在是券商大的业务发展方向，请问如何解决开展融资业务的资金需求问题？
徐锦文答：1、第一个资金来源是公司净资本，第二个来源是发行公司债券，第三个来源是向中国证券金融公司再融资，资金来源是多渠道的。2、公司把两融业务作为公司当前重点发展的业务，根据公司的实际情况和客户的具体信用程度开展，从资金上优先支持，不存在资金制约业务发展的情况。
投资者5：长江证券在湖北省新三板市场取得一定的份额，按照肖钢主席近期的讲话，明年在新三板业务这块，证券市场会有很大的动作，可能面临券商整合的过程。在这个过程中，长江证券有没有在新三板方面的打算，因为在各个地区新三板项目资源并不多，长江证券如何获取其他地区的新三板市场份额？能否简单介绍这方面的情况。
陈水元答：构建多层次的资本市场，长江证券的管理层和经营层都非常重视三板市场的建设，去年长江证券在三板业务名列全国的前5名，今年推荐上市的三板企业，我公司排在全国第2名，这充分体现了公司对三板业务的重视；同时公司从整合内部的投行资源、营业网店资源来大力拓展这块业务。作为内地券商，我们的战略选择是早做准备，培育优质企业储备，为将来IPO市场奠定一定的基础。
投资者6：公司作为全牌照券商，对网络券商怎么看？近期有什么计划？
徐锦文答：关于网络金融。公司高度重视技术领先，特别是网络这块，我公司近期在东湖开发区那边组建了一个交易的灾备中心，进一步完善信息技术系统；市场最近比较关注网络金融这块，在深圳也召开了相关的论坛、研讨会，一些网络公司也积极想参与到金融公司中来，一些理财产品也通过网络发行。我公司也在认真研究和关注这个合作，是做电商好还是通过其他形式和网络合作更好。我个人认为，有些东西不可能完全被取代，网络金融只是一个工具，这个工具可以被充分运用。
投资者7：我看公司的公告披露，公司的资管部门会独立出来单独成立公司，不知道进展情况如何？公司的资管业务盈利能力如何？
陈水元答：公司目前正在筹备成立资管公司，正在选择注册地址，和多个地方政府沟通，争取能够获得一些政策支持，能够给公司发展带来一些机遇，这个工作进展相对我们原来的计划进程放缓了一些。公司今年的资管业务还是有一定收益的，虽然资管收入的排名和去年相比在下降，主要是因为我们的资管业务规模在下降。公司在通道业务开展方面比较谨慎，公司在非通道业务方面收入不错，和去年相比收入比下降的主要原因是公司对客户资金的收费比其他券商都优惠。
投资者8：长江证券如何看待佣金价格战？传统经纪业务的恶意佣金价格战对公司近2年利润的影响有多大？
陈水元答：从去年到今年，我认为我公司还没感受到佣金价格战的冲击。作为通道收入，我们认为经纪业务应该是个下降趋势，所以要加快经纪业务的转型，是当前长江证券的工作重点，是公司发展的重要环节，我们不断在强化营业部的职能转变，营业部定位为公司后台业务部门的延伸，营业部可以去承接公司后台业务部门的业务，通过整合资源的效应，实现价值的最大化。基于以上，公司今年1-10月份业绩稳定增长，去年全年同比增长了57%，今年1-10月份在去年的基础上又增长了近50%。
投资者9：最近有很多关于公司的市场传言，比如腾讯、阿里巴巴的，请问这些传言的可信性有多高？公司是否有证券市场兼并的计划？
徐锦文答：我明确的告诉投资者，公司目前没有和这些公司购并的项目，也没有券商兼并的计划。对于媒体上对我们的一些报道、炒作，我们一方面将严格按照监管部门的要求做好信息披露工作，另一方面也会及时向监管部门做好报告，公司在购并这方面没有应披露而未披露的信息。但是，目前没有，不排除今后有可能，如果公司今后因为发展的需要，有购并方面的计划与进展，需要信息披露的时候，公司一定会按照监管机构的要求及时、准确、完整的履行信息披露义务。
投资者10：公司的大股东海尔集团对公司的支持力度有多大？未来是否会借助海尔集团的力量来进一步发展？
徐锦文答：公司现有的发展离不开海尔投资和其他大股东的支持，今后也还将继续得到大股东的支持。
投资者11：证券公司的自营业务对公司业绩的影响是比较大的，今年的大环境背景也不是很理想，请问今年长江证券的自营业绩如何？
陈水元答：公司第三季度报告披露的自营业务的收益非常可观，大家通过分析可以看出，固定收益和债券承销收益比较理想。
IR数据平台
