调研问答全文
天健集团 (000090) 2013-11-27
一、公司战略发展思路
公司兼具建筑施工、房地产开发、商业运营三项业务板块，打造涵盖城市建设、开发、运营、服务的全产业链格局的城市综合运营商。
二、非公开发行情况
1、非定向增发预案中的定价问题
（1）本次发行定价过程和程序合法合规
根据《上市公司证券发行管理办法》第三十七条规定：发行对象不超过十名。第三十八条规定：上市公司非公开发行股票，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十。本次公司非公开发行是基于定价基准日--第七届董事会第九次会议决议公告日（2013年10月16日）前二十个交易日公司股票均价的百分之九十确定，发行价格底价不低于7.06元/股，且认购在未来12-36个月内不得转让。
本方案符合《公司法》《证券法》《上市公司证券发行管理办法》《上市公司非公开发行股票实施细则》等相关法律法规的规定，定价过程和程序合法合规。
（2）现阶段定价只确定了定价底价，并不是最终的发行价格
根据《上市公司证券发行股票实施细则》第十条规定：上市公司应当在取得发行核准批文后，以竞价方式确定发行价格和发行对象。现阶段本方案仅约束了发行价格下限，最终发行价格须在获得中国证监会核准后向符合《证券发行与承销管理办法》的询价对象根据届时的市场情况询价确定。因此，发行价格将依照规则，基于市场化原则确定，不存在发行定价过低的问题。
2、募投项目情况
（1）技术中心研发大楼项目将按照国家绿色建筑三星级标准建设，同时申报美国LEED金级认证，该认证是国际上对绿色建筑的权威认证。公司将以本项目为载体，集中应用和展示天健在绿色生态建筑方面的技术和研发成果，建设天健绿色生态建筑的示范项目，符合国家节能低碳环保的产业政策导向，以带动公司建筑产业向高端上游提升。本项目主要用于对外经营，并非公司办公大楼，基于该项目所处良好的地理位置和区位优势，项目建成后将蕴含较高商业价值，对外经营能获取较好收益。
（2）土木工程建筑业是公司主业，必须做好。地铁BT项目收益率已剔除各项成本费用（包括融资成本）和税金（营业税和所得税），是净利润的概念，远高于一般施工项目的收益水平。本项目资金分期分批投入，回购方案明确，业主方信誉良好，投资回收的风险小，资金回笼有保障，经济上可行。投资地铁BT项目不仅看当期效益，也要看项目所带来的经营和战略价值。很多优秀的建筑业企业都通过BT模式来扩大市场份额，提高收益水平。公司在这方面起步较晚。本次参与地铁BT项目，目的就是借此承接高端领域的施工项目，一方面通过项目锻炼员工队伍，积累经验和业绩；另一方面，以投资带动施工生产，这是建筑企业走向高端，向管理型建筑商转型的必然选择，具有战略意义。公司在资本推动下，未来将通过BT模式承接更多项目，进一步扩大施工业务规模，做强施工业务板块。
三、天健工业园项目进展
公司高度重视天健工业园区的更新改造，天健工业园被列入第一批城市更新计划后，公司正积极推进天健工业园的规划申报，目前难点主要在于确定项目的更新范围、更新指标的最终确定等问题，正与政府相关部门积极沟通与协调，但审核进度不由公司单方面决定。在补缴地价等方面存在不确定性。公司对此项目寄予较高期望，这一点与广大投资者愿望是一致的，致力于将本项目建成该片区的高端物业，具有良好的前景。
四、莱宝高科减持情况
公司持有莱宝高科股权20年之久，股票已上市7年，股价波动频繁。2011年8月，为发行中期票据，公司已将4252.58万股莱宝高科作了质押，质押期内不能减持。作为公司长线资源，公司没有抛售莱宝高科股票并不完全看股价，主要一是基于资源的战略功能与组合，股票变现资金要用于公司急需发展的长线项目上，没有合适的优质投资项目时，不轻易变化；二是依法依规减持。随着公司项目开发节奏的加快，公司将结合自身资金需求和市场情况逐步减持。
五、公司在前海参与了哪些项目
公司在主业范围内积极参与深圳前海业务，就目前实际情况来看，主要机会将在前海的基础设施建设项目。截至目前，公司所属子公司承揽了前海东滨路及航海路等若干项市政工程项目。
六、投资性物业
对于地段好、位置集中有规模的物业，公司将通过更新改造或装修改造来提升其价值。对于其他低效分散的物业，公司会逐步出售。未来公司投资性物业效益将显著提升。
公司基本面和发展势头良好。借助本次增发，公司将进一步提升业绩，公司只有保持健康持续的发展，全体股东才会长远受益，这是支撑股价的长期因素，请对公司发展有信心。
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