调研问答全文
康强电子 (002119) 2013-12-05
赵勤攻（以下简称为“赵“）：公司基本情况在公开信息都可以看得到，公司主要生产半导体封装材料,引线框架和键合丝等产品。
研究员（以下简称为“研“）；公司目前新产品也上量了，我是对QFN项目特别感兴趣，想了解这个产品的产量，以后的生产计划，主要就是这块的情况。
赵：QFN今年还是小批量，对今年的营业收入没有太大影响。QFN产量能不能上去主要要看明年。与传统的框架产品区别是，传统冲制产品批量大，QFN基本类似于公司定制，主要要看下游企业的需求。
研：那定制化，单价会高很多吗？我看我们传统支架每一个很便宜。
赵：从每一个来讲的话其实每一个是很难比较的。目前元器件在向轻、薄化发展，QFN作为蚀刻法生产的框架主要解决冲制型框架的粘连问题，一般行内100脚以下用用冲制还能完成，100脚以上冲制没法完成，要用蚀刻法，用料在下降，而毛利率会有略微在提升。
研：那能提升多少啊，传统产品一般是14、5%左右。
赵：这类产品毛利率取决于很多方面，比如批量大小、良品率等很多因素，一般毛利率在20%左右。但是这也是基于达产的情况下来算的，目前肯定达不到。
研：那可以理解，因为前期导入成本比较大，这是论只卖的吗？
赵：这是论条卖的，每条上有几个方框，每个方框举个例子是8*8，三个方框就8*8*3。
研：LED支架方面有哪些产品？
赵：目前我们在LED支架方面重点放在两块，一是应用于中小功率照明的支架，二是应用于背投的支架。目前我们正开发的有一款预包封（pre-mold）支架，主要用于照明方面，比一般的支架能承载的功率更大。
研：LED支架我们有意向客户吗？
赵：我不知道确切是哪些。这个项目主要是两个产品，一个是预包封产品（照明用），一个是背投用的。
研：明年计划能出来多少量。
赵：你进来的路上也看到我们新厂房刚刚建好，生产线到位调试要半年以上，最多能有半年时间正常生产，募集资金项目的计划投产时间就是要到2015年中期。
研：那1000万条QFN框架的营业收入有多少？今年的产量？收入有多少？
赵：2亿元左右。今年QFN大概生产了有几十万条，收入2000万元左右。
研：客户都在认证吗？长电科技，通富微电？
赵：是的，都在认证。有的已经认证了两年了。
研：国内其他大规模做QFN框架的企业有吗？
赵：国内没有，只有外资企业在国内设的厂。公司研发QFN好几年了。最早从承担02专项时建起来的那条手工线，以后我们就会把这条线改成中试线，但是量产还要到明年下半年之后。
研：那你们把两个募集资金规模缩减，是出于资金原因还是市场原因？
赵：两方面的原因都有，一是募集资金不够，二是客户的需求也逐级的。其实，众所周知，国内的半导体水平落后国际5-10年，海关统计半导体行业是逆差的，其它的都是顺差，所以发展的机会有。我们所做的框架与键合丝都是与封装企业做配套的，封装企业没有发展起来，我们是相依托的。对半导体来讲一个逐步国产化的过程。
研：我们指的国际客户指的是英特尔、菲思卡尔之类的吗？
赵：不是，英特尔到目前为止还没有，我们的主要在日本、新加坡、台湾的。
研：我们去年线框架大概生产了500亿只，今年大概能生产多少啊？
赵：今年大概也差不多，收入你就看铜价好了。
研：看起来2、3季度毛利率回得蛮快，这主要是什么原因？
赵：有一些框架的材料作了国产化改进，二是通过工艺改造改进镀银方式，减少白银消耗，在满足客户工艺的情况下节约用银。公司前两年特别困难也和银价高涨有很大关系。
研：康强微电子公司与公司的蚀刻事业产品如何区别？
赵：那完全不一样的，微电子公司的主要产品是合金铜丝，应用于机械加工，行业的产品也不一样，只是生产工艺与公司的另一主要产品键合丝类似。
研：这个产品毛利率不高，8-9%，好象还稳定。
赵：这个项目我们2008年投的，去年才扭亏，这三年业绩逐步稳定向上，我们在客户开拓、材料改进上下了很大功夫。
研：明年收入增得比较快还要看LED和QFN？
赵：是的。
研：我看到在建工程里还有很多设备，是装在新厂里吗？
赵：是的，厂房已经快完工，准备装在新厂房里的，现在在陆续到货。
研：那募集资金的缺口靠什么时候来解决？发债吗？
赵：暂时还没有这方面的考虑。一方面我们和银行的关系比较好，另一方面我们通过自有资金先投入，而且是资金的投入都是分阶段进行的。
研：关于研发费用，明年我们QFN与LED产品量产之后，研发费用会下来吗？
赵：也不会，我们会根据客户需要一直地开发新产品，以丰富我们的产品线。
研：今年半导体协会的会议我们公司还拿奖了？这个不容易啊
赵：是，这个里面本身你承担这个国家的项目，QFN封装是属于国家鼓励的项目，我们也是国产化这条链上的一个环节。
研：为什么公司的财务费用这么高啊？是利息的原因吗？
赵：只能说一部分是利息的原因，更大的一部分是承兑贴息支出的原因，半导体行业有不成文的规则是3个月的帐期，再加6个月承兑汇票，这就是9个月，流动资金都被占用了。这些承兑，我只能转移部分出去，但是比如说买黄金肯定就不可以，所以有一部分只能去贴息，去年年底有一段时间贴息利率涨到基准利率以上，财务费用就上去了，而其实我们的借款增加得不多。
研：这些年环保费用投入多吗？这几年环保方面压力大了，对你们有影响吗？
赵：污水处理这块按常规的，没有特别的开支，废水循环利用率80%左右，是国内做得最好的。但是现在新的环评批不出，对于公司来讲排污量不能新增。比如我们的子公司江阴康强，就是环太湖流域最后一家拿到电镀牌照的企业。
IR数据平台
