调研问答全文
达实智能 (002421) 2013-12-09
一、自由交流
问：公司所处行业分散，是如何开拓市场的？
答：公司通过寻找具有重复购买力客户进行市场开拓。比如各地地铁公司、连锁酒店管理公司、地产商及拥有中央空调系统、对环境有要求的工业厂房客户等。与客户相对应的轨道交通综合监控业务、高星级酒店、住宅建筑的智能化设计及建设、工业建筑是我们的细分市场，今年开始，公司还加大了数据机房及绿色医院项目的拓展。在数据机房方面，我们过往已有多个案例经验，比如华为、生命人寿及世纪互联项目，绿色医院方面正在积极跟进，近期也已有所收获。
问：智慧城市的业务涉及情况？
答：智慧城市属政府推动型的项目，涉及的内容较多，单靠一家公司很难完成，我们预计是以总包接项目、分包实施或者分项招标的方式进行，我们目前从事的业务，均可在智慧城市中体现。
问：公司的并购规划？
答：公司将会一直沿着“行业拓展，精耕细作“的经营策略寻求内生发展，同时找寻产业链上的并购目标及合作伙伴，逐渐做强做大。并购对象、合作方式均按照项目的实际情况进行调整，目的是最终实现1+1>2的合作效果。
问：公司EPC业务的开展情况？
答：上市前，公司主要以改造型项目为主，因仅针对风系统、水系统的控制部分，投资额较少，仅在百万元左右；上市后，公司逐渐调整思路，围绕“大项目“的策略，积极开拓新建项目，服务内容包括整个中央空调系统，因为主机系统造价较高，导致整体项目投资额基本都在千万元以上。但由于EPC业务合同期较长，当期确认收入金额较少，需要靠项目个数的累积才能凸显效益。同时，公司也在不断对此商业模式进行摸索，寻求风险、收益、资金成本的匹配。
问：EPC业务的计费依据？
答：在改造型项目中，因公司的节能控制系统是加载在原有设备上的，公司采取“相邻日测试法“，选取外部环境及工况相近的两天，一天使用原有的中央空调系统，一天通过旁路切换使用公司的节能控制系统，两天的用电量比较，计算出节电率，作为当月或者一个季度的收费依据。在保证型项目中，主要按照单位能耗的数据与目标能耗费用的比较作为收费依据。
问：工业节能合同额很大，符合公司“大客户“的思路，有无考虑涉足此领域？
答：公司依旧秉承“让建筑更节能“的使命，暂未考虑涉足工业节能领域。
问：目前国内地铁综合监控业务的竞争格局？
答：目前基本还是6家，同方股份、和利时、国电南瑞、宝信软件、浙大中控和达实智能。个别项目是与上述公司组成联合体的方式进行投标。
问：公司业务的毛利率情况？
答：建筑智能化及建筑节能业务的毛利率基本在25%-27%左右，工业自动化业务（主要做机场行李分拣、水处理及其他工业自动化业务）的毛利率在30%左右，自主产品的毛利率相对较高，在60%左右。
问：公司业务的垫资情况？
答：公司从事建筑智能化业务需要垫付大量资金，除个别项目在合同签订时甲方会支付一笔预付款作为项目启动资金外，大多数的项目尤其是商业地产项目，甲方都是按照工程进度付款，设备采购款需公司先行垫付；同时，EPC业务更是需要公司全额垫付资金，整体而言，对资金的消耗很大。截止到目前，公司上市募集资金基本使用完毕。
二、参观公司节能科普教育基地。
IR数据平台
