调研问答全文
桑乐金 (300247) 2013-12-11
2013年12月11日上午机构来访研究员与公司董事会秘书、证券事务代表在公司总部接待室进行了现场互动交流：
【现场提问】：
问一、行业整体的盈利情况如何？处于导入期的话，未来竞争和是否会激烈？近几年有没有相应的趋势？
答：目前国内家用远红外健康理疗设备生产企业正逐步发展。这些同行业中，只有极少几家形成规模生产，大多数还处于小规模OEM/ODM代工水平，以出口外销为主，经过近三年的发展，年销售收入大部分在几百万元至数千万元以内，研发设计能力薄弱，拥有自主品牌的企业较少。随着国内市场对此类产品认知度的提高，行业竞争状况已开始逐步升温，但仍未进入充分竞争的阶段。
我们预计随着未来市场空间的深度开发，市场竞争将更加激烈的同时，行业进入的门槛将越来越高。
问二、公司在技术上未来是否有可能形成新的突破，从而带动新的市场的开拓？
答：公司目前除了两款正分别在三甲医院进行“二类:6826 物理治疗及康复设备“临床验证过程的产品之外，在研项目还包括理疗房电源模块研制、新型碳纤维发热脚板研制、红光管及安装套件的研制、便携式折叠理疗设备开发等相关新品研发、工艺制备技术等。
技术研发方面，公司 “桑乐金家庭健康产业研究院“将集中国内外健康养生领域的著名专家教授组成强大的专家团队，全面深化健康研究，积极发挥技术优势，大力开发科技理疗产品，不断推陈出新，提升公司产品附加值。
目前依托“治未病“工程为主线，先后聘请了包括国家体育总局训练局局长、中国保健协会常务理事刘文雄先生，中国协和医科大学教授博导、国家医药管理局医疗器械专家委员会主任委员杨子彬先生，中国社会科学院食品药品监管与发展研究中心主任、食品药品宏观经济发展研究专家张永建先生，中国中医科学研究院中医基础理论研究所主任、研究员、医学博士、中医传承博士后于智敏先生等专家为战略顾问。
日前，公司正式聘任台湾蒋依吾教授为家庭健康研究院的首席科学家。蒋依吾教授系台湾国立中山大学资讯工程系教授、美国西北大学电机博士，合肥工业大学及安徽工业大学的客座教授，现任台湾“经济部“专利审查员、台湾医学院博士考试委员会委员。
问三、公司内销未来主要采取什么样的商业模式？是否能找到一个迅速覆盖市场的方法？公司未来有什么计划？
答：公司目前国内市场开拓主要形式是地面代理商渠道，主要为建材商超渠道、养生保健渠道、美容渠道等为主，辅以电商渠道等。目前公司的经销商和代理商约150家，终端网点数量包括专卖店、体验店、店中店等在内的数量约为250余家。其中“saunaking“专卖店目前在全国已建有100余家。
公司正逐步探索有效的商业模式，推进公司的经营和发展，未来公司会继续探索包括地面代理、社区渠道、卖场渠道、家装渠道、电商渠道等多种销售模式，在不断的渠道开发建设中，完善公司现有的商业运作模式。
问四、根据公司披露的资料，出口中也是以自有品牌为主。公司是怎么做到自有品牌出口的？出口市场为了维护自有品牌，做了哪些工作？
答：公司1995年成立之初，自主研发了便携式理疗产品，以订单驱动的方式组织生产，产品主要出口至中东及东南亚市场；2002年起，公司开始引进并成功研发远红外健康理疗产品，同样以订单驱动的方式进行生产，产品主要出口至欧美市场，同时逐步尝试对国内市场的开发与培育。
2005年开始，公司便着手在产品上使用自主品牌，对于老客户没有强制要求使用贴牌的，建议使用发行人品牌销售；对于新开发的客户，发行人优先考虑可以使用自主品牌的作为代理商。此外，在生产能力的安排上，公司也是优先满足自主品牌产品的生产需求。
2007年底改制设立股份公司后，公司在综合考虑未来发展战略和国内外经济形势变化的基础上，积极调整经营策略，确立了从以国外市场为主转变为国内外两个市场并重的发展思路，加大对国内消费理念的宣传导入和市场开拓力度，并取得明显成效。
为在激烈的市场竞争中掌握主动权，提高产品附加值和盈利水平，近年来公司不断加大自主品牌产品开发和销售力度，目前已成为国内少数拥有自主品牌，并且自主品牌产品销售占比较高的企业之一。
问五、公司未来整体的规划是什么样子的？对未来又是怎么看的？
答：公司的未来发展规划将立足健康产业，在现有产品基础上，向与家庭健康其他相关的品类衍生，丰富和优化产品结构，围绕家庭健康“空气、水、睡眠、理疗、按摩“相关产品集成，逐步形成健康环境、健康饮食、健康理疗、健康健身等系列多品类，覆盖到家庭健康生活各个方面。也将充分利用资本市场平台，整合相关产业，借助并购、参股等手段，不断整合资源，完善公司经营机制，提升公司价值。同时，公司将继续加大研发投入，提升技术积累，加快企业在家庭健康理疗方向的转型升级速度。
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