调研问答全文
华灿光电 (300323) 2014-01-07
互动提问纪要
问：请简单介绍下近期公司的情况？
答： 公司张家港项目进展显著，厂房建设在2013年四季度已竣工，芯片第一批设备产能已贯通，外延开始量产并向武汉厂区供货。一期计划新增的MOCVD 48台中已到三分之二以上，剩余的MOCVD预计在2014年上半年会到货并安装投产。张家港芯片产线规划全为4英寸片，由于武汉这边产能吃紧，张家港外延产线在2013年四季度大部分生产的是向武汉供应的2英寸片。目前张家港和武汉外延产能相当，略多于武汉，也就是公司在2013年底实现了产能基本翻番，芯片段还需要补齐产能，但相对会比较快。
问：公司产品结构现在是怎样的？
答：公司的产品对外公布一般按照颜色分为蓝光芯片、绿光芯片。绿光芯片一般用于显示屏市场，蓝光芯片波长较长的一种用于显示屏市场，波长较短的用于封装白光，也就是用于照明、背光源等市场。2013年底白光用芯片已经完成超过50%的原定目标。
问：公司四季度前几大客户分别是哪些公司？
答：出于保护公司的商业机密避免竞争上的不利，公司前几大客户的信息一般只公布前几名的销售额不公布具体名字。四季度的信息请关注2013年的年报。
问：张家港MOCVD设备的配套芯片设备一季度可以配齐么？
答：计划是上半年全部配齐，提前完成一期投资。
问：目前张家港有无芯片产能？
答：有，但产量还比较小。年底前已实现销售出货，接下来扩产会比较快。
问：未来两年公司有继续扩充产能的目标，但扩产的资金是否有足够的支持？
答：公司目前的资产负债率不高，有负债空间，也和主要的银行有交流沟通，2014年的扩产资金是没有问题的，2015年的资金来源会根据届时的融资环境而定。
问：外延片每月产量为多少？
答：公司武汉厂区外延片月产能约12万片，加上年底前已经投产的张家港厂区产能可以翻番。
问：公司进行扩产是因为客户需求翻倍，还是新增了重要客户？
答：这两方面的因素都有，一方面是同样的客户增加了需求，我们成为其更主要的供应商，另一方面是公司进入白光市场后增加了不少重要客户，对外出口也开始有一定的比例。
问：目前其他公司也在做4英寸片，但在2英寸转4英寸的过程中转的不太顺利，华灿4英寸技术如何？
答：在4英寸片的生产上，外延段问题较少，芯片段有些技术问题需要克服，如光刻、减薄工艺中因为外延片翘曲会产生很多相关的问题，公司此前一年已经在武汉厂区腾出产能作了很多的专项研发和工艺完善，目前都已经有成熟的解决方案，张家港厂区4英寸生产线量产顺利。
问：公司2014年业绩会有好转么？
答：要看市场竞争和价格情况，行业整体来看，上半年估计供需关系还是比较乐观，价格会基本稳定，业绩会有好转，下半年的价格趋势要到二季度再看。张家港扩产完成后，母公司在产能发挥上会比较顺畅，而张家港子公司由于刚投产，规模效应还未充分发挥等影响，一季度业绩贡献不能有太大的期待。
问：张家港2014年还会有新的机台到位，扩产是否又会影响公司财务报表的表现？
答：公司扩产的基础投入已基本完成，未来两年扩产所需要的厂房大部分已经建成，达到一定规模后继续扩产新增的固定负担相对较小。
问：2013年下半年芯片价格走势是怎样的，预计2014年上半年芯片价格走势如何？
答： 2013年芯片价格在下半年比较平稳，由于市场的需求增长很明显，而2014年上半年整个市场的新增产能非常少，预计2014年上半年芯片价格应该也比较平稳，。
问：蓝宝石占外延成本多少？
答：大约占外延物料成本的30%，外延成本还有折旧和人工等。
问：公司计划如何消化张家港新增产能？
答：从年底与客户沟通的情况看，目前公司担心的主要是短期内产能仍不足，目前的产能消化问题很小。
问：公司未来的目标是什么？
答：公司要成为全球领先的LED企业之一，近期希望在2014、2015年持续扩产后，能稳居包括台湾在内的中国地区LED外延芯片领域前三名，并与第二梯队拉开距离。
问：公司有无考虑员工股权激励？
答：目前公司的高管和核心技术人才多数在股东公司间接持有公司的股份。出于税收等对员工实际收益和公司业绩的影响，现有的几种股权激励计划都不太令人满意，近期不会采用。公司与员工分享成长果实有多种方式，要让公司投资者和有贡献的员工都得到实惠，有利于公司的长远发展。
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