调研问答全文
沃尔核材 (002130) 2014-01-08
一、深圳证监局领导致辞；
二、深交所人员讲解深交所及投资者行为分析概况；
三、公司董事长周和平致欢迎辞；
四、播放公司宣传片及公司副董事长、总经理王宏晖介绍公司情况；
五、工作人员介绍公司产品陶瓷化硅橡胶，并现场演示陶瓷化硅橡胶烧硬实验；
六、播放公司富社电线宣传片，并于公司高管与投资者互动环节后，由工作人员现场演示电线燃烧实验；
七、公司高管与投资者互动环节
主要内容如下：
问题一：公司热缩材料用于电子电力产品，目前国外也有类似公司如美国瑞侃，日本住友等，热缩产品在传统领域竞争很激烈，公司热缩产品是否考虑向高端领域发展？公司的专利在标准化设计方面是如何做的？公司耐火材料及富社电线在市场替代方面主要存在哪些障碍？
答：目前热缩材料产品已经很成熟，产品为了满足市场需求也在不断发展中，如阻燃、无卤等产品的出现，都是根据市场要求研发生产出来的。公司2013年11月取得 “一种辐照交联低烟无卤无红磷阻燃材料及其应用“的发明专利，成功研制出辐照交联低烟无卤无红磷阻燃材料，这种产品我司提前研发，目前已经开始推广，能够满足客户更高的要求，热缩产品本身不停地在更新换代，公司也在不停地研发性能更好的材料。目前我司热缩产品的使用性能与瑞侃等外国公司生产的基本没有区别，但还有品牌差距。
公司陶瓷化硅橡胶销量在2013年有很大增长。以往耐火产品外层保护使用云母材料，云母材料很硬，容易破碎，一旦吸水绝缘性能就降低。我们的材料使用的是橡胶，非常柔软，不会吸水，成本与云母成本基本持平，所以推广起来很快。公司该项产品获得多项检测报告，产品市场发展潜力巨大。公司富社电线成本比PVC电线成本高10%-20%，建筑商会选择价格更便宜的，所以推广起来有一定难度。在很多欧美国家已经强制要求使用无卤辐射电线，我国只是建议超过六层以上的公共建筑使用无卤辐射电线，深圳滨海医院及地铁四号线已经使用了我司的富社电线。我们希望国家能够尽早修改标准，强制使用该种电线，市场潜力会非常巨大。
问题二：公司于2012年收购美国百通旗下“乐庭“品牌，但是据了解目前百通公司还在使用该品牌，“乐庭“品牌今后是公司独有的还是与百通共用？据了解，收购乐庭电线时，乐庭电线与花旗银行有短期借款，公司与花旗银行的合作还会继续吗？公司对乐庭电线的整合协同效应主要体现在哪些方面？
答：公司收购乐庭电线是对“乐庭“品牌、技术及五家公司100%股权的收购。百通公司在苏州保留有苏州乐庭，其作为百通在中国的制造基地，目前已改名为苏州百通。之前的苏州乐庭有客户在使用“乐庭“商标，其转换品牌还需要时间，故收购时约定了商标授权使用许可期至2014年6月，期满后若客户坚持继续使用“乐庭“商标，百通就须将客户转给乐庭电线。
乐庭电线与花旗银行的短期借款是百通的整体安排，收购结束之前已全部解除。目前乐庭电线的资金状况是正常的，没有与花旗银行续用额度。
乐庭电线在电线行业是非常卓著的品牌，技术及生产加工能力都非常领先，公司在材料方面有优势，尤其在辐射加工材料行业，这样的结合使得公司与乐庭电线在无卤环保辐射交联电线上有很大的交集。乐庭电线被收购之前也有生产该种产品，在乐庭电线产品系列中是毛利较高的，为三星、LG、索尼等日韩系企业广泛使用。我们相信这种环保安全的PE电线是未来的发展方向，这种方向恰恰是乐庭电线与沃尔核材双方优势的结合点。
公司与乐庭电线的协同效应目前主要体现有以下几点：1、辐照加工领域。公司为乐庭电线提供辐照加工业务，被我们收购以前，乐庭电线在做无卤环保辐射交联电线时，是使用外加工辐照，辐照成本很高，现在由我们来做，大幅降低了其加工成本，使得乐庭电线在PE电线领域的竞争力增强，这对其在2013年度该领域的业务拓展上有很大的帮助；2、销售领域。被我们收购之前的乐庭电线主要是针对大客户的营销，不看重小客户。沃尔核材有非常广泛的营销网络，在电线产品的销售中将采用“乐庭“与“沃尔“双品牌营销，对客户做出不同的品牌定位差，当然这个推广还需要过程；3、管理上的协同。2013年公司做了很多工作，在人力、信息化、财务、采购等方面跟乐庭电线做了对接，公司在人力管理、目标绩效考核等方面向乐庭电线输入了我们的管理。乐庭电线在软件使用、精益生产上很先进，也被我们学习。 2013年，这些融合已有初步成果，乐庭电线的业绩满足了我们对投资者的承诺及预期。我们对乐庭电线的经营业绩及未来发展充满了信心。
问题三：公司2013年半年度资料显示，华为是公司应收账款第一名的客户，但是华为去年并未进入公司披露的客户名单，请介绍下华为与公司业务的情况。
答：华为公司是乐庭电线的前十大客户之一，乐庭电线的客户集中度比较高，前几名客户的量都很大，所以今年并表后进入了我司前五大客户名单。华为一直是乐庭电线中国区的重要客户，乐庭电线为华为优质供应商之一。
问题四：公司2013年度利润如何？公司陶瓷化硅橡胶及富社电线的销量占营业总额的比例是多少，对利润贡献有多少？公司2013年股价表现平平，管理层如何看待？
答：公司2013年年度报告正在审计中，尚不能说明2013年总体经营情况。2012年公司实现净利润9201万元，其中乐庭收购项目收益2500万元。2013年整体经营环境并不太好，根据公司三季报情况，2013年净利润较2012年预计是下降的。
公司陶瓷化硅橡胶产品2012年销售600多万，2013年已有数倍的增长，但占总体营业收入的比例较少，对利润的贡献也是有限的，富社电线正处于推广期，目前对公司营收的贡献也很小。但是这两种产品所在领域的市场都是非常巨大的，我们既是在等待也是在主动推广中，我们看重的是其未来的发展前景。
公司股价一方面受资本市场波动影响，另一方面也是公司价值的体现。作为管理层来讲，我们一直坚持给投资者分红，我们也希望股价能有很好的表现，从长远来看公司的基本面决定股价的根本走势，我们也相信随着公司新产品的不断推出，经营业绩持续增长，股价会有一个合理的表现来回报投资者。
问题五：请详细介绍陶瓷化硅橡胶及富社电线的信息，如2013年销量如何、销售渠道、销售给哪些客户等？
答：公司在2012年年报中对这两种产品均有说明，2013年的具体情况，公司会在2013年年报中作出详细说明。公司富社电线除了利用原有销售渠道，还采用电商销售，在天猫、京东商城都有旗舰店。公司也在不断摸索，希望找到合适的销售方式推广新产品。
八、带领与会人员参观公司生产车间及主要产品展示厅。
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