调研问答全文
中银绒业 (000982) 2014-02-12
2014年2月11日下午14:12至14:54公司参加了由广发证券举行的“广发证券-中银绒业近期经营情况交流电话会议“。会议由广发证券服装行业研究员林海主持，宁夏中银绒业股份有限公司董事会秘书陈晓非主讲。
本次电话会议的主要内容为以下几点：
一、 由陈晓非女士介绍中银绒业2013年总体经营情况：
2013年是公司转型的关键时期，其中最为重要的是定增项目生态纺织园区的实施，这也是公司未来五年的发展规划中的重要一部分。在生态纺织园建设的期间创造了“中银速度“，并且在2013年内销品牌建设方面也有了进步。
主要工作为：（1）纺织生态园区的建设（园区设备采用国际先进技术水平，例如染色无人车间就达到了世界第一流的水平），争取2014年年底完成建设并开始试生产。（2）境外公司相继投产、店铺开业。柬埔寨子公司已于去年10月底全面投产，将为公司与海外客户的合作提供更多的便利和优惠，除了相对低廉的劳动力外，柬埔寨出口欧盟、日本有较大的关税优惠。美国子公司旗下两家专卖店开张，促进美国子公司对大型百货公司的贸易接单。内销经过3年运作期，也在稳步推进，预计基地打造后，将进一步加大建设。（3）管理方面，员工队伍人数增加，在此基础上需要提升产业工人素质，这也是2014年工作的重心，为了有针对性的培训工人技术水平，将在当地政府支持下，建设实训学校。
公司近年来的发展已经实现了六大转变：（1）原料销售为主转为产成品销售为主；（2）单一羊绒类产成品转变为涵盖羊毛、羊绒、混纺、亚麻等产成品；（3）主要为低端产品转变为以高端产品为主；（4）贸易方式由过去的主动上门洽谈推销转变为与国际知名品牌形成战略合作关系；（5）由劳动密集型转变为技术密集型，部分劳动密集型业务转移至东南亚地区；（6）以中间商贸易为主转变为加大终端商合作比例。
未来在基地建设完成后将实现产能的全面提升，逐步发展成为四季服装品牌供应商，立足天然高端，产品包括针织产品和梭织产品，增加羊毛、亚麻等多元化因素。未来五年的发展规划可细化为三个阶段实施，第一阶段：基地建设，服务市场，打造品牌；第二阶段：依托市场，发展品牌，夯实基地；第三阶段：品牌引领，依托市场，基地支撑。
二、 现场提问环节
1、林海问：请介绍下公司现有产能及生态纺织园区建成后的各项产能变化情况。
答：分三大块介绍：一是羊绒产品类。目前产能为：生产水洗绒3500吨；分梳无毛绒1300吨；生产绒条300吨；粗纺纱1420吨（国内产能1080吨，英国邓肯纱厂产能340吨），新项目建成后增加1800吨（是20梳20纺羊绒纱线项目，建设期2年），达到3200吨；精纺纱260吨，是绒条的产业链延伸；羊绒衫目前产能420万件（柬埔寨预留100万件棉麻毛丝产能未计算在内），定增项目将有500万件产能（2年建设期），是350万件粗纺和150万件精纺，预计2014年底投产，投产后将会超过1000万件产能，达到1400万件；定增项目新增210万件羊绒服饰，其中围巾、手套、帽子、披肩、羊绒毯，总共机织120万件，针织90万件。
二是羊毛纱及毛精纺面料项目。定增项目将新建3万锭精纺高支羊毛纱项目，为220万米提供纱线。投产后新增1300吨高支精纺羊毛针织纱线、480吨机织羊毛纱线，前两者为220万米羊毛面料提供纱线，建设期为2年；220万米精纺面料（羊绒、羊毛高档精品面料）项目，羊绒面料40万米（纱线由260吨精纺纱产能提供）、羊毛面料180万米。
三是亚麻类项目。全部原材料通过进口方式获取，3万锭亚麻精纺高支纱产能，建成后新增精纺高支纱特种亚麻纱4900吨，为高档亚麻面料1300万米作配套。
2、林海问：请介绍下客户情况。
答： 2011-2013年连续三年发展良好，预计海外市场为复苏状态，预测2014年需求扩大。根据最新的海关数据统计，2013年全年出口情况，公司羊绒纱线，衣服出口量排名全国第一，从去年看，日本、美国、欧洲市场均有不同增幅，其中日本的羊绒制品增长近50%。
3、曹平璘问：2014年是不是没有新产能释放？资金压力怎样解决？
答：2014年主要是将现有产能完全释放，将柬埔寨子公司的产能充分释放。2014年将与现有百货公司客户在原有合作的基础上继续拓展深度合作。关于资金，公司目前现有的资金结构不太合理，中长期占比较小，将会不断改进调整，优化资金配比结构，提高使用效率。
4、林海问：请介绍一下美国子公司目前的开店情况。
答：目前公司美国子公司共有两间旗舰店。2013年10月23日，“Todd & Duncan“托德邓肯时尚精品店正式落户于纽约麦迪逊大道766号，该精品店总面积112平方米（1200平方英尺），是托德邓肯品牌位于纽约的第二家时尚精品店，托德邓肯品牌的第一家精品店于8月23日在纽约苏荷区格林街54号开店。
5、林海问：再请介绍一下国内开店情况。
答：目前内销产品在公司所有产品销售中占比较低，这也是公司今后努力提升的方向，公司将在生态纺织基地建成的基础上，进一步引进人才，增强团队建设，扩大内销宣传力度，增加内销占比。
6、林海问：政府补助均补助园区建设，项目投产补助可确认收入。2013年公司收到补助2.8亿元。什么时候确认营业外收入，未来14-15年的补助可持续吗？
答：与公司生态纺织园基础设施建设相关的政府补助，是政府为支持生态纺织园建设的而投入的，政府补助的发放是根据项目进展情况逐步到位，上述补助资金是与资产相关的政府补助，根据《企业会计准则第16号--政府补助》相关规定：“企业取得与资产相关的政府补助，不能直接确认为当期损益，应当确认为递延收益，自相关资产达到预定可使用状态时起，在该资产使用寿命内平均分配，分次计入以后各期的损益（营业外收入）“，所以这些政府补助基本上都计入公司递延收益科目，不影响公司当期利润。随着后续建设进度，还有一部分同类补助进入公司。公司也会按照国家相关政策申请项目补助资金。
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