调研问答全文
南都电源 (300068) 2014-02-11
一、与机构投资者签署《承诺书》；
二、王莹娇女士介绍公司及产品销售情况；
三、以下为互动交流环节内容：
1、从公司2013年三季度报告上看，其中三季度单季度通信电池这块毛利率比前两季度高，这其中原因是什么？
答：这主要是公司产品结构问题，因为公司销售的锂电主要是以通信后备电池为主，海外锂电销售所带来的毛利较高，故三季度单季度通信后备电源的整体毛利有所提高。
2、海外4G产品为什么锂电用的多，铅酸用的少？
答：这主要是跟4G网络结构特点有关系，4G时代，基站小型化、集成化的趋势对通信后备电源性能（环境适应性、能量密度等）提出了更高要求，成为后备电源锂电化的最主要推动力量。还有就是，4G的流量承载能力需达到3G的10倍以上，这就要求热点区域容量扩展以及信号深度覆盖，运营商的网络架构需从传统的宏基站向分布式基站转变，4G时代需要增加更多的小型基站，小型化基站的特点为：集成度更高、产品尺寸更小，主要针对一些特定场景和特殊区域加强网络覆盖和提供容量，因此一般放置于城市的人口密集处、室内、楼宇电梯等地，特殊的地理位置及环境要求基站集成美化、尽量减少占地面积、和谐融入环境中。这些特殊要求对通信后备电源的性能提出了硬性标准，而锂电相对铅酸来说更适合。
3、公司2013年通信电池的大体收入及国内国外大致收入比例？
答：2013年通信后备电源海外收入有望超过国内的，由于2013年度报告正在编制中，相关数据不方便说明。
4、数据中心目前在国内的规模有多大？它的招投标条件是否更严格？
答：我们曾大致测算过，它的体量跟通信后备电池的体量相当，由于IDC有一个规划总量，而且不确定是否在一年时间内全部建成，所以我们目前能看到这个市场，至于未来会发展到一个什么程度目前不能确定。IDC招投标要求比后备电池更高，这直接关系到数据库的安全问题，假如一个厂家在后备电池领域没有多年的运营经验，估计连招投标的资格都没有。而且，目前很多国内银行等所用的ups电池是直接采购德国的阳光电池，国内多数数据中心采用的UPS以海外品牌为主，我们公司现在进入数据中心领域主要目的也是跟海外的电池生产商竞争，所以，2012年公司中标世纪互联，给公司带来的意义非凡，相当于我们打败其它两家国外的电池厂家，首次把南都的电池应用于数据中心。公司已成立海外及数据工程事业部，数据中心成为重点开拓市场。实际上，未来大数据业务在国内也不亚于三大运营商的需求，都是在不断逐步增长。
5、结合2013年的情况，公司在2014年的发展趋势能否大致介绍一下？
答：先说通信后备电源这块，2013年通信后备电源在国内尚未有大的增长，因为4G这块投资主要是在2014年和2015年，所以2013年国内的需求量实际上是延后的，但是在通信领域的海外业务2013年的拓展较为顺利。从需求量来说，去年锂电池海外市场需求大，业务有较大的增长，而且由于出口的锂电能退税，所以海外的锂电盈利能力比国内的要高点。目前国内市场一般，但国内的锂电需求从去年第四季度开始有点旺盛起来了。随着4G建设的推进，对通信锂电的需求有望增长。
动力电池价格战已持续近2年的时间，电动自行车用动力电池恶性竞争从12年下半年持续到13年一整年，在竞争极端情况下，公司盈利能力较同行表现优秀。目前市场容量约250-300亿的规模，业内两大龙头由于持续价格战虽然市场规模和占有率有所提升，但盈利能力急速下降，毛利率均从25%以上下降到10%-15%左右，但近期超威、天能产品提价预示行业恶性竞争环境趋于缓和，预计价格继续下行的可能性不大，毛利率往上回升的可能性较大。
除此这两块之外呢，还有储能电池，13年前三季度储能电池收入大概在6000万左右，储能电池领域的技术创新是公司近两年的亮点，特别是铅炭电池作为储能领域的拳头产品，应该说这两年里的突破是非常大的。而且在国网的多个示范项目中，铅炭电池的应用得到高度的认可。铅炭电池充电接受能力是现有产品的8倍，电池循环寿命提高4倍以上，比功率提高1倍。14年公司除了继续推进铅炭电池在储能领域的应用之外，我们会在动力，特别是汽车启停领域（带有能量回收功能）进行推广和试用，启停电池有望成为混合动力电池标配，公司铅碳电池或是理想选择。
鉴于铅炭电池优越的充放电性能和性价比，其在港机、节能及电力领域均拥有广阔的应用前景。未来公司将企业级的电站储能、光伏分布式储能等各种模式进行尝试。
6、公司高温电池目前推广的怎么样？是否有竞争对手
答：这块现在还不错，在公司主要业务这一块，除了储能领域、动力电池外，在通信后备电池这块主要就是高温电池，而且2014年我们认为将有较大的突破。国外的高温电池推广现在基本上不成问题了，接受度非常高，我们的合作伙伴沃达丰已发文给其全球子公司在电池更换的时候选用公司的高温电池。但国内主要限于采购体制，前两年在推广上面没有预期的顺利，但三大运营商在很多地方在试用我们的高温电池也有近两年了，反馈情况都非常不错的，而且我们也跟他们一起在制定高温电池的标准。在13年年底我们高温电池被国家发改委列为节能产品目录里了，这将非常有利于该产品在国内的推广。同时，为了进一步打开国内市场，公司将进一步尝试能源合同管理的方式进行高温电池的推广， 2014年国内高温电池推广有望获得实质性进展。
目前国际上真正掌握高温电池技术的企业只有南都一家，公司高温电池技术填补了国际空白，达到了国际领先的水平，所以该产品目前尚无竞争对手。
7、请问公司用在数据中心（IDC）的电池销售是通过什么样的方式展开的？
答：我们从以往的销售案例中来看，国内的数据中心的电池销售是运营商单独招标的。海外的话有通过总包方或单独招标两种方式都有。
8、动力科技在13年底一期应该投产了，那2014年锂电销售会不会有较大的增长？
答：动力科技锂电在2013年12月份的时候试生产，接下来我们会对一期进行验收，3月份后我们会正式生产。产能释放会是一个逐步的过程。
9、公司锂电的正负材料等以外购为主，公司对锂电这块的研发主要在那些方面？
答：公司在锂电里面核心竞争力很多，我们主要是对锂电材料改性的研究，包括材料的配方、电池结构和制造工艺等，而不是单纯的采购加工生产。
10、公司动力电池在2014年的思路是怎么样的？
答：第一呢是要提高我们销售的占比，第二呢我们要把自己的技术优势体现在我们的产品中，比如说电池去镉后的性能优势如何在我们的产品中体现出来，这也是非常重要的。
11、公司在未来几年会有大的资本支出吗？
答：像我们动力科技的工厂还在建设中，目前我们现金流的状况还可以，从13年的前三季度来看我们的现金流还是正的。还有就是募集资金这块，现在我们所有的募集资金都安排完毕了。
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