调研问答全文
绿盟科技 (300369) 2014-02-19
单勇首先向大家简要介绍了公司的基本情况、主要股东、主营业务；吴云坤介绍了公司的现有产品及其市场占有率：网络入侵防御系统、抗拒绝服务系统、漏洞扫描产品、Web应用防护系统市场占有率分别为23.2%、30%、23.6%、31.9%，排名第一；网络入侵检测系统市场占有率22.6%，排名第二。
问：公司股权结构属于无实际控制人，大股东是外资成分，这种公司结构对公司业务是否有影响？
答：公司无实际控制人的治理模式已运行十多年，投资方和管理层一直配合默契，运行良好。公司的前四大股东有三家以获取投资回报为诉求，不谋求对公司的控制，不参与日常的经营管理，重大事项的决策公司按照公司法的要求履行必要的程序。目前的股权结构没有影响到公司业务。
问：请介绍公司中小企业市场发展情况
答：公司从设计产品、销售体系搭建、运营模式三方面针对中小企业市场作了相应准备。比如从产品上，公司下一代防火墙的推出，其中一个重要目的就是针对中小企业市场。
问：请谈谈国内防APT攻击技术和国外对比情况
答：APT攻击模式多样化，攻击成本高，防APT攻击成本更高。因国外防APT攻击研究早于国内多年，国内技术和国外技术相比还是有差距的。
问：请解释下公司研发费用占营业收入比重比竞争对手低的原因？
答：公司一向重视研发方面的投入。同时为降低研发成本，公司在武汉、成都和西安建立三个分研发中心。此外，各家公司对研发费用的投入的归集口径也不同，但就公司来看，研发费用一直在持续增加投入。
问：公司前三大客户的市场扩容度还有多大？
答：公司目前前三大客户分别是电信运营商、政府和金融行业客户。从客户市场化的程度来看，首先是互联网公司；其次是银行和证券公司；最后是运营商。能否赢得客户的订单，一是立法强化安全意识带来的订单；二是重大安全事件，每次重大安全事件都会带来技术的革新以及安全领域的火热；三是IT技术设施的增加，比如运营商做了4G网络，又在3G网络之外带来了安全产品需求。
问：4月8日,微软将正式停止对Windows XP的服务支持，公司产品能否保护原有使用XP系统的用户？
答：公司产品是为政府、运营商、金融、能源、互联网以及教育、医疗等行业用户，提供具有核心竞争力的安全产品及解决方案，保护的是这些客户核心的部分，如大数据中心，入口，云中心等；PC终端的保护不在本公司产品保护范围内。
问：请解释下公司《上市公告书》中披露的公司净利润增长速度降低和应收账款加大的原因 ？应收账款加大有无风险？
答：公司这两年的收入和利润相对来说增速有所减慢，但还有提升的空间。出于对持续发展、长期战略的考虑，这两年公司在研发、市场的投入比较大，人员增长较多，因此短期内利润的增长幅度比收入相对低一些。今年公司会主要在提高人员效率方面做一些工作，在人员规模方面增加不会太多。公司也注意到了2013年应收账款数据较大，相应的加强了收款力度。公司应收账款坏账计提政策稳健，而且客户信用度较高，从历年来看发生坏账损失的可能性较小。
问：公司以什么方式留住核心技术人员？
答：一直以来，公司都努力为员工提供良好的工作环境和薪酬待遇。上市以后，公司还将通过股权激励计划等长期激励模式来更好地留住核心人员。
问：公司是否有并购打算？如果并购，是考虑产品外延式的并购还是加强现有产品的并购？对收购后的整合问题如何考虑？
答：每家上市公司都会有借助资本市场并购的打算。本公司也不例外。如果考虑并购，首选当然是产品外延式的并购，可以借助公司现有销售模式扩大公司业务规模。如果对较大规模的公司进行收购，会考虑让被并购团队独立运营，经过两三年的磨合之后，再考虑是否进行整合。
问：外界认为国内安全市场的市场规模在100亿元已经到了天花板了，公司怎么看这个问题？
答：安全市场的规模和三个因素有关：国家立法因素、事件驱动因素和客户自身需求因素。从未来看，中国市场在整个安全的投入从全球来看都严重被低估，整个行业空间巨大，国家层面的立法则是能够影响这个行业的最重要因素，国安委的设立就是一个信号。真正有安全需求的企业安全意识也在加强。发展空间没有天花板问题，或者说至少不是100亿元就到了天花板。
问：请问预付账款是什么？
答：预付账款是针对代理商而言，公司在向代理商发货前收取一定比例的货款作为预付款。
问：请谈谈公司的企业文化？
答：专注和坚持，是公司非常重要的企业文化。
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