调研问答全文
东江环保 (002672) 2014-02-21
本次调研的内容主要是介绍公司业务发展等情况，具体主要内容如下：
1. 公司目前资质量的扩充情况如何？未来有何业务规划打算？
答：目前公司在危废处理领域的相关资质量总体约42万吨/年，其中工业废物处理处置核定资质约为13万吨/年，其余均为工业废物资源化方面的资质量。未来随着新建项目的建成及现有项目的扩建，将会逐步增加公司的处理规模。如公司在建项目江门工业废物处理项目设计处理能力为19.85万吨/年，及粤北危险废物处理处置中心设计处理能力为约50万吨/年，两个项目力争于2014年或2015年全面建成。未来公司除加强现有项目处理能力建设、业务协同性外，亦会采取横向收并购等方式，实现业务范围及区域的扩展，以保持本集团经营稳步提升。
2. 2013年中报毛利率略有下降的原因主要是什么？
答：下降的主要原因为国内金属铜现货价格下降致使资源化产品销售毛利率下降，同时由于国内整体经济形势不如预期，化工原料价格、运输成本等上涨导致废物处理成本上升所致。
3. 从会计核算角度，新项目的投产在何时期进入会计核算？
答：从会计核算角度，只要项目建成并达到产能，按照会计准则就应转入固定资产。就目前江门项目和粤北项目而言，考虑项目本身规模较大，包含多个子项目，将会按照各个子项目的建成投产进度逐一进行会计核算处理。
4.是否可以对粤北的项目投产的情况进行具体描述？
答：粤北危废处理中心规划的无害化处置能力约为7万吨，其中焚烧9,500吨/年，物化处理2.6万吨/年，预计今年年底前可建成投产。规划的填埋能力为3.4万吨/年，目前还处于环评阶段，预计明年开始建设。余下的铜、镍、铬、锌及有色冶炼废物等资源化项目将于明后年陆续建成投产。
5．公司目前在广东省的业务覆盖范围情况如何？
答：目前公司主营业务主要为工业危险废物处理业务，该业务主要集中在以深圳为中心的珠三角和昆山为中心的长三角地区，业务网络覆盖占广东工业废物产生量90%以上的珠三角、粤北和粤西地区的17个主要城市，在广东占据了较高的市场份额。
6．对于公司在工业废弃物的开拓方向，未来最看好哪些领域的发展？
答：公司仍将以工业废物处理业务作为主营业务，为减少工业废物资源化利用业务对公司业绩造成的波动，公司将合理调整业务结构，大力开展工业废物无害化业务，积极拓展受宏观经济影响较小的市政废物处理业务，如市政污水、污泥的处理，垃圾焚烧等，同时大力发展废旧家电拆解等其他资源化利用业务，优化公司业务结构。在电子废弃物家电拆解项目方面，公司募投项目清远东江废旧电器拆解项目目前已实现1万吨/年产能，且目前已完成3万吨/年的处理规模，预计2015年产能增加到8万吨。通过该项目的建设及投产，预计未来可为公司带来较好经济效益，同时为公司积累相关技术及经验，增加公司在该业务领域的竞争实力。
7. 请描述下公司近两年发展计划。对于资质获取问题是否有困难和阻碍？
答：考虑到公司各项业务的协同性及管理的便利，公司未来两年业务拓展仍主要以广东省为主，同时着重关注于华东地区以及其他工业较为发达地区，例如湖北，江西、福建等省市也会考虑拓展业务。
获取工业废物处理资质主要采用两种方式，一是公司自行建设，采用这种方式从选址规划、项目立项到建设投产至少需3-5年时间，耗时长，见效慢；另一种方式是采用横向收并购方式获取资质，这种方式较为快捷便利，但寻找到适合的并购对象也需要契机。综合来看，危废处置行业有较高的进入门槛，资质的获取并非易事，但公司通过多年在工业固废领域的实践，管理经验丰富、研发技术较为领先，在资质获取方面有较强的优势。
8. 土壤修复业务有何进展？
答：公司已与江苏上田进行战略合作，合资成立东江上田。此业务作为中长期发展的战略规划之一，目前处于研究及探索阶段，同时也在项目开拓阶段。
9. 请介绍下公司工业废物无害化的优势。
答：获取工业废物无害化项目相对较难，特别是综合性的处置项目，首先必须列入国家或省级定点规划，同时该类项目较工业废物资源化利用项目投资强度大，处置技术要求高。本公司目前拥有45大类危险废物处理资质，在危险废物处理方面拥有完善的业务链条，具有成熟的管理经验和市场网络，竞争优势明显。近两年公司无害化业务发展情况良好，广东示范中心项目运行情况良好，龙岗项目已投产，均实现较好的经济效益，公司亦加快粤北无害化项目建设，促使尽快投产。未来公司也将重点加大该类业务的投入比例，合理调整业务结构。
10. 公司并购项目主要考虑的因素有哪些？
答：寻找优质的标的公司进行收并购是公司开拓业务及市场较为常用的方式。公司并购项目主要考虑以下几个因素：
1）标的公司已获取的资质能力；
2）标的公司所占有的市场份额及客户基础，当地市场规范性及政府的监管力度等方面；
3）标的公司未来发展能力，即标的公司未来处理能力能否扩充；
4）标的公司经营业务与公司战略发展的契合度以及与公司现有业务的协同性。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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