调研问答全文
森马服饰 (002563) 2014-03-19
1、问：公司有两块业务，分别是成人休闲装和童装，未来将有什么表现？
郑总：公司业务实际上分二块，其中，三分之二是森马休闲装，三分之一是童装，童装利润率较休闲装会较高一点。这二个市场，都是服装行业里的大市场，休闲装是服装业最大市场，每年中国有一点七万亿，年轻人的休闲装就有五千亿，童装市场有一千多亿，也占较大的市场份额。近年来，竞争加剧，未来，几百个竞争品牌会变成几十个，甚至几个，部分规模较小的品牌会退出市场，从长期来看会有一个集中趋势。巴拉巴拉是中国绝对龙头品牌，公司正在积极推动儿童产业发展。过去二年，休闲装业绩有所下滑，在这个过程中，公司做了调整和变革，未来，将恢复继续增长。
2、问：森马休闲品牌生产销售周期？
郑总：平均半年。一种是快模式，成本较高，一般是女装为主，另一种，是慢的模式，性价比较好。还有一种，中间模式，主要是分快慢不同的款式产品。中国企业一般有长线订单，也有短线产品，是综合性的业务。
3、问：加盟和直营的优缺点？森马更喜欢直营还是加盟，公司有收加盟费吗？
郑总：公司百分之九十是加盟，公司不收加盟费。浙江森马服饰股份有限公司Zhejiang Semir Garment Co., Ltd联系地址：上海市闵行区莲花南路2689号联系电话：021-672884314、问：公司研发费的情况如何？
郑总：公司这几年加强提升产品时尚度，在设计方面要求更高，研发费用呈增长趋势。
5、问：盛坤聚腾是做投资的基金吗？
郑总：是的。
6、问：未来，还有没有打算并购？
郑总：会有的，公司坚持多品牌战略发展战略，需要采用投资、并购、合作、代理等多种合作方式。
7、问：森马投资主要做哪一块投资？
郑总：森马服饰目前做大众休闲产品，童装是中等价位的产品，我们在做新业务时，会要求与原有业务不重合，森马投资主要投向中高端的服饰业务及相关领域。
8、问：中国服装企业库存比较大，森马是通过什么方式清了库存？
郑总：库存问题是近几年才出现，以前，通过开新店方式扩张，产品供不应求，发展较快，也没有库存。近年来，竞争加剧，产品出现过剩，出现库存，我们主要是通过互联网销售，开设专门折扣店，及加强促销等方式来处理库存，目前公司及零售渠道库存水平合理，产品销售良好，将保持公司经营利润率水平进一步提升，带动公司业绩持续增长。
9、浙江思考投资管理有限公司获得首批私募投资基金管理人资格，下一步将扩大融资规模，加大对成长股的长期投资，很关注公司发展状况。
郑总：中国正在成为全球最大、增长最快的服饰消费市场，在这个市场中，将孕育成长出国际一流的大市值服饰企业，森马将进一步发挥自身在休闲装、童装市场的领先优势，追求更大的市场份额。同时，通过多品牌战略的实施，开拓中高端服饰新领域，努力使公司成为全渠道、多品牌、高中低端业务齐全的综合服饰企业，为投资者带来长期持续的良好回报。
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