调研问答全文
南都电源 (300068) 2014-03-21
一、与机构投资者签署《承诺书》；
二、王莹娇女士介绍公司2013年整体业绩情况；
三、陈博先生介绍关于公司战略及发展情况；
四、以下为互动交流环节内容：
1、公司2013年通信锂电增幅是非常快的，随着国内4G的继续推进，请问王总，公司2014年通信锂电大概会是一个怎么样的情况或者说公司有没有一个大概的展望，能否跟我们讲一下？
答：公司2013年的锂电增幅较快主要来自于海外需求，国内的锂电需求主要是在去年的第四季度开始的。我们对锂电的展望分为两年展开，即2014年和2015年，就国内，我们自己判断锂电的需求大概为25亿元左右。那么海外这块，需要结合海外各个国家4G进展情况来讲，否则很难判断。
2、2013年就动力电池的话来看，南都国舰有一些拖累，那么2014年南都国舰产能释放会是怎么样一个情况？
答：2013年南都国舰也是刚发展起来，它的产能释放实际上受两个因素影响，其中最主要一个是国内通信需求疲软，因为国内整个4G的投资延后了，本来国舰的布局是针对国内市场需求来做的，那么需求疲软导致它的产能释放受到影响。那么14年随着国内需求的回升，它的产能利用率会逐渐放大。
3、请问陈总，公司未来在战略上会有哪些倾向性？
答：一个是抓住主业，通信产业最近几年还是处于一个发展期，国内4G业务应该会持续几年，其实我们可以看到从2G到3G再到4G，它真正的移动终端的价值其实是基于带宽来提供的，我们使用4G之后，我们发现其实移动网络的价值是非常大的，所以大家对移动终端价值认识度越来越高了。然后海外市场这块也会维持一个比较好的增长，当然，从未来角度上来说，我们还是会继续关注在储能和动力。动力这块我们有几点值得考虑和发展的方向，一点是由于环境问题导致政府行为推动的新能源车，特别是纯电动车，以政府推动为主的话能主导市场对该类市场的建设和发展，还有微混一块带来的市场机遇可能也会很大，比如现在工信部提出对带有启停功能的车进行3000块钱的补贴，原来计划强推改成鼓励的方式来运作。在储能方面的话，应该说分布式储能对我们国家来说是一个非常重要的课题，这个课题有很多人大家都在研究，大家也希望形成对分布式储能发展清晰的方案，包括可实施的路径。所以未来分布式储能在发展过程中，需要把过去的观念进行改变，即传统能源向可再生能源转变，由集中供电向分布式供电转变，我们始终认为未来储能具有非常大的潜能。所以在未来，我们会在战略上重点关注这几点。
4、请问陈总对燃料电池怎么看？
答：当时公司对燃料电池的投资是从技术路线上来考虑的，大家知道，燃料电池的工作方式很像汽油发动机，也就是说它的工作部分和能量部分是分开的，这个过程又是非常环保的，所以以氢为载体的能量存储模式在未来可能是非常重要的一个路线。我们投资这个项目已经历时14年了，坚持这个项目，从做电池的角度来说，你不能忽视这么一个技术，可能未来它 会变得越来越重要。
5、请问陈总，投资者可能关心公司长期或者短期的价值，2013年的业绩稍微平稳一些，进入到2014年，我个人认为通信这块随着国内4G的展开，公司可能会有一个高增长，所以我个人认为2014年公司会不会有一个大的突破？
答：从过去延续下来的业务来看，我认为公司在接下来的2014年总体情况都不会差，不管是国内还是海外，包括这个民用动力市场，民用动力市场其实2014也是一个蛮微妙的一年，不知大家有没有注意，从2014年开始，大家都实行无镉电池，这对这个行业内的所有厂家来说都是一个非常大的考验，由于去镉这个技术目前会导致有些厂家造成大量的退货率，所以在2014年动力市场我个人认为价格下降的空间不会太大。另外，从我们自身发展来说，因为上市之后，我们有一段时间要把前面的募投项目基础部分做好，很多的新技术从投入到推广也慢慢的平稳过渡了几年，企业要快速发展，你的内部市场基础和管理基础需要稳固，所以这几年也更多的强化了公司内部营运管理、技术品牌等这些方面，所以在未来几年我们对自己的要求是更快的发展，至于发展的方式选择可能是多样的。
6、请问王总，目前人民币贬值的情况下，公司会有怎样一个弹性操作？
答：实际上是这样的，我们自己是这么操作的，一个我们自己本身为了安全，保证从接单到回款这个阶段毛利水平，我们一部分做了一个类似于套保的比如远期结售汇的操作，还有一部分我们会根据即期汇率按时结算，还有一部分暂时不动，根据市场情况趋势做相应的变动。
7、目前公司通信锂电在三大运营商里的集采情况怎么样？
答：公司通信锂电中标项目比较多，但这个中标结果每次波动会很大，一是它在这个市场里面还没有形成统一规范的标准，这个是关键。像去年年底开始的陆续投标结果来看，我们整体情况还不错。
8、公司高温电池目前推广的怎么样？
答：这块现在还不错，2013年高温电池也做了2000多万元。在2013年年底我们的高温电池被国家发改委列为节能产品目录里了，接下来我们就是要去推广这款电池。其实，我们三大运营商在很多地方在试用我们的高温电池也有近两年了，他们的反馈给我们情况是非常不错的，而且我们也跟他们一起在制定高温电池的标准。国外的高温电池推广现在基本上不成问题了，而国内主要限于采购体制，没有得到很好的推广，目前经过客户的试用和认可，个人认为2014年在国内推广高温电池会有非常好的起色。
9、公司目前在燃料电池这块有没有一些大规模的应用？
答：2014年中国联通对燃料电池进行过一次招标，我们也是中标方之一。燃料电池在国外的话经历过一个波折，其实从刚才讲到的一个能源整体解决方案来说，我们能够最终抛弃传统能源来解决新能源动力应用的话，燃料电池是一个非常好的解决方案，它可以跟新能源相结合，又环保无污染，充电的问题又不存在，所以从理论上来讲，这个方案是非常理想的。随着规模化，成本也会随之下降。
10、公司的核心竞争力具体有哪些？
答：其实我们基于几个方面来考虑公司的发展，一个是以传统产业来定位我们自己的时候，我们觉得传统企业要有创新能力，要有渠道和品牌，这个就是我们所说的核心东西，因为未来的10年我们认为实体产业经营的压力会越来越大，如果你不早做准备，你没有创新能力，你今后的路会越来越窄。另一个我们要不断的突破自己，不断的做大市场，同时在我们的规划布局中找准方向，并朝着这个方向不断去拓展。所以传统行业的转型升级和技术创新相结合，这就是我们目前所做的有效战略路径，然后在一些整合方面，我们会加大一些力度，让企业快速发展。
11、王总能不能对2014年或2015年行业发展速度对公司成长性作一个估计？
答：行业发展速度大家都看的到，首先我先说我们自己的主业，给我们贡献大的一个是通信，一个是动力，那么通信这块刚才大家展开这么多的讨论也应该知道了，通信这块分两个块，应该说海外这块过去这几年连续超过50%的增长，而且海外的空间又非常大，对我们新产品的接受度又非常高，这种高速增长速度我们是可以维持的。第二个通信这块未来几年刚好迎来4G的发展时机，所以通信这块增长是非常大的。那么动力这块，即便是价格战的影响下，去年比2012年收入增长了15%，这15%的增长得益于我们产量的提升，从2014年来看，我们动力电池的产量还会有一定的增幅。从这两块主业来看，我们未来基础业务基本保持了一个增长的趋势。另外，新业务对我们的贡献也是比较关注的，未来我们要把新业务对我们盈利的贡献作为我们的工作重点，因为我们之前投入这么多的研发费用，就是想占领制高点获得先机，所以后面几年我们更关注储能、铅炭电池在新领域的拓展对我们的贡献，而且这种贡献可能会带来高毛利率。
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