调研问答全文
华西能源 (002630) 2014-03-25
一、问：请问公司在设备制造、新业务、投资运营未来有哪些具体的发展思路？
答：公司未来业务分为三大板块：装备制造、工程总包、投资运营。思路是以清洁燃烧设备为基础，延伸做环保投资运营，投资运营不是简单地追求投资收益，而是与主业相关的项目投资（节能清洁能源领域），使公司形成环保产业链。这不但能大大提升公司的竞争力，而且也大大拓宽了公司的利润来源。
二、问：请介绍公司目前订单情况、在结构上国内外比例各多少？
答：公司2013年新增30亿元，主要集中在国内市场。受货币贬值、经济下滑等不利因素影响，公司2013年度印度等海外市场开拓进展缓慢。
三、问：印度项目执行情况怎样？目前是否签订了重大合同？
答：印度项目已基本执行完毕，2013年度已累计确认收入近11亿元。目前在印度跟踪了几个重大项目，但目前还没有新签重大合同。
四、问：自贡垃圾发电项目运行情况怎样？除自贡项目外，其他在手项目进展如何?
答：1、自贡垃圾发电项目已成功并网发电，项目运行良好。排放达到欧盟标准，飞灰完全固化处理，煤掺烧比例可控制2%以下；项目运行情况超出预期，同时在技术上也取得了突破，为以后其他项目执行奠定了良好的基础。
2、除自贡项目外，广安、张掖预计2014年完工，玉林项目预计可完工50%以上。此外，射洪项目正在进行前期相关工作。
五、问：公司未来发展的重点产品及市场主要在哪里？未来业绩增长的主要看点可能在哪里？
答：1、国内环保产业进入了大发展的时机，公司对未来发展充满信心。2、传统的锅炉制造业务，积极开拓国外市场，如巴基斯坦、印度、泰国等东南亚新兴市场，目前公司正在积极努力，以期市场开拓取得重要进展。3、今年会重点开拓余热利用，清洁燃煤（煤制气）市场，公司在这两个行业都有良好的产业基础，预期未来会有广阔的前景。
六、问：自贡垃圾发电总包项目是否完全按100%确认收入？
答：自贡项目是公司与合资公司-四川能投华西签订的总包合同，在完工收入确认方面，目前仍采用的顺流交易抵消的会计处理方式，2013年度公司合并报表中，该部分收入按持股比例42%做了扣除。但按国家会计准则，以后的BOT项目的工程承包收入可以按100%确认收入。
七、问：国内、国外项目毛利率如何？差异有多大？
答：国外略高一点，但具体项目存在个体差异。
八、问：川内其他垃圾发电项目是否有新签框架协议？进展如何？
答：有框架协议。由于垃圾发电投资建设所涉及环节很多，其中尤其需要政府的支持和推动；因地市领导班子换届，有些项目的进展比原来预期的要晚些，预计今年省内外将陆续有新签项目。
九、问：公司现金流情况怎样？
答：公司2013年报经营活动产生的现金流净额-135万元，去年同期为-1.26亿元，相比有较大的改善。公司货款回收周期长，符合行业特征。最近几年锅炉行业形势不如以前，主要体现在公司的经营性现金流下滑。公司也在积极应对，目前已有较大改善。
十、公司是否有考虑通过行业并购扩大规模？
答：目前还没有，但会考虑通过并购提升行业地位和盈利能力。如做并购，主要选择目标为：清洁能源领域有较强竞争力、较强的技术和盈利能力的企业。
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