调研问答全文
天源迪科 (300047) 2014-03-27
首先，董事长陈友先生就投资者关心的几个问题和最新情况进行了介绍，主要内容如下：
1、2013年业绩集中在第四季度体现，主要原因是公司大客户中国联通人事变动，前三季度收入基本没有确认，在亚信、天源迪科、东软等业务支撑厂商的共同推进和努力下，在第四季度基本都完成了结算。
2、公司和武大卓越的重组事项，最后在个别协议条款上未能达成一致意见，武大卓越股东人数多，意见很难达成一致，对方PE股东考虑IPO上市。重组未能成功，对公司不存在大的影响，但是因为停牌时间较长，对二级市场的投资者有影响。3、公司未来在内生式发展的基础上，继续进行外延式拓展，通过投资并购的方式拓宽公司的业务范围，并购方向还是以软件为核心，包括大数据、移动互联网、行业软件等。在并购企业对象的选择上，会选取优质的标的，宁缺毋滥。
以下为提问环节：
1、重组对象武大卓越因价格不能达成一致，请问对价PE？
答：相对2014年大约12倍的PE。
2、年报董事会报告中提到“移动保险理赔系统”？
答：公司子公司广州易星专注于保险行业的移动解决方案。主要产品包括：移动保险理赔、移动查勘定损、移动销售支持等多个解决方案。移动理赔由车险扩展到财险，移动查勘定损市场占有率超过50%以上，2013年保险客户新增6家。移动查勘定损系统作用是当客户遇到车险时，保险业务员可以通过移动终端远程查勘定损。
3、年报董事会报告中提到“新增柬埔寨、台湾广电市场”？
答：是广电市场业务支撑系统的海外拓展，柬埔寨合同220万美元，台湾的合同100多万人民币。
4、公司在虚拟运营商市场的进展？和苏宁接洽？
答：在苏宁，去年是签了一个1500万的框架协议，做移动互联网应用产品及服务，不涉及虚拟运营商的业务。
5、目前在接洽的虚拟运营商？
答：有接洽几家，现在是和苏州蜗牛有签订协议，1500万的合同，版本费500万，后两年合作运营费各500万，人员初期投入在60人左右，运营期投入20人左右。公司期待能将苏州蜗牛的业务支撑系统能做成虚拟运营商支撑系统的样版工程。
6、公司怎么看待虚拟运营商的业务支撑系统业务的市场？
答：虚拟运营商在初期业务支撑系统的投入规划不大，价格竞争混乱，公司谨慎对待虚拟运营商投入。公司有承接中国联通的虚拟运营商的接入平台业务，随着未来虚拟运营商的发展，对于该系统的投入也会增加。公司在开发针对虚拟运营商的简易版支撑系统，待虚拟运营商业务支撑系统竞争逐步有序，以及后面新的虚拟运营商进入，公司在此领域会有更多机会。
7、公司与苏州蜗牛合作的初衷何在？和苏州蜗牛的合作是否涉及数据分发？
答：与苏州蜗牛合作的原因主要有：1、通过与苏州蜗牛支撑系统的合作运营，公司可进一步熟悉互联网业务；2、苏州蜗牛作为以游戏分发为核心的虚拟运营商，与运营商没有直接竞争关系，发展路径清淅；3、价格合理。为其提供业务支撑的平台，目前还不包括数据打包的业务。如果有数据分发，会有新的收费。
8、金华威的华为分销客户渠道怎么为公司带来业务？
答：随着国家对信息安全的重视，华为数通等产品迎来机遇，华为等厂商越来越重视分销渠道的能力，华为的分销业务，能为公司带来稳定的业务收入和收益。
金华威的分销客户包括政府、金融等客户，和公司本身的客户群体有交叉，可以为公司筛选优质行业客户。
9、公司的业务范围很广，涉及领域比较多，请问公司在未来3-5年的主要发展方向？
答：公司3年以后、10年以后，还是一家软件公司，这个方向不会改变，提升大数据、移动互联网、信息安全方面的能力，拓展行业信息化应用。
10、公司在大数据的业务布局？
答：在中国电信，市场占有安徽、陕西等8省1市，公司大数据业务去年在深圳公安局试点应用，得到较高的评价，去年年底开始为国电南瑞做大数据业务平台。海量数据分析会涉及新的技术需求，公司会加大在研发方面的投入，大数据对于公司是一个战略布局，各行业都在关注大数据，在电信市场的经验，都可以推广到公安、保险、电商等领域应用。
11、电信行业的大数据是不是就是BI，公司的大数据业务和东方国信的什么区别？
答：早期的大数据指的是BI（数据分析），现在进化为数据挖掘、企业的运营等，大数据范围变得更广；公司的大数据业务包括大数据应用支撑、技术服务和智能分析。
12、在运营商市场上，目前有什么新的方向？答：在运营商市场新方向大致有四个方面：高度关注客户体验；平台进一步集中化；支撑智能管道；大数据分析应用。
13、电信运营商业务支撑系统的订单情况？
答：已有新的订单。
14、公司对未来3-5年营收规模及盈利如何预期？
答：因为在华为的分销收入增长较快，未来3-5年收入的复合增长率大约40%-50%。如果不算上投资并购合并的利润，利润复合增长率应该在20%-25%左右。
IR数据平台
