调研问答全文
柳 工 (000528) 2014-04-02
问：公司对于工程机械行业一季度以及全年的展望如何？
答：中国工程机械行业已经逐步走出谷底，保持稳定发展的势头；公司继续调高了2014年的销售目标至140亿元，同比增长约11%，高于行业协会预测整体行业8%增长速率，表明公司对工程机械市场的乐观展望。公司销售目标的制定是基于当前各区域销售渠道的稳步发展，新系列产品推出与上市将获得更高的市场份额，良好的财务状况，员工与经理层团队士气高昂等因素，公司有信心获取更佳的市场业绩。
问：公司未来的产品经营战略是否会有所变化（未来是着重考虑市场份额还是产品盈利能力）？
答：公司一贯坚持通过产品升级与产品全系列多元化发展，来提升营销能力与市场开拓水平，从而实现资产的最大化利用，提升公司行业地位；通过提高净资产收益率进一步提升回报股东的能力。2014年公司在业务、产品与市场发展区域等方面均按既定战略稳步发展，没有单一地将市场份额或者产品盈利能力等作为唯一的绩效指标，公司将继续最大程度地抓住市场发展机会，充分发挥公司各项核心竞争力与优势，确保各阶段战略目标结合市场需求的变化达成最佳的效果。
问：公司产品毛利率大幅提升4ppt，主要原因有哪些？
答：公司产品毛利率提升的主要原因是原材料成本降低，产品结构改善，以及从技术、工艺等方面全方位有效降低成本。
问：公司与康明斯的合资公司广西康明斯工业动力有限公司，目前的产能及销量情况如何？内部配套、外销比例如何？
答：广西康明斯目前运营正常，自2013年3月投产后已经实现销售突破5千台的记录，市场表现良好，产品故障率低、油耗低、可靠性高，配套的装载机与挖掘机的工作效率高，客户反映良好。广西康明斯通过逐步完善供应链管理并提高制造效率，产能将逐步上升到年产5万台。向第三方的配套与应用正在积极开展中，目标是让广西康明斯的发动机实现柳工与非柳工的客户比例达到60:40，让广西康明斯成为专门为中国工程机械量身订做核心动力的公司。
问：关于公司的信用风险管理问题。
答：2013年公司对融资租赁业务进行了收缩和控制，并对坏账作了充分的计提；公司正在进一步加强信用风险的管控：第一，公司针对各产品线作了充分的统筹安排和沟通，严控信用风险；第二，公司加强了应收账款账期的监控；第三，改善经销商管理体系，加强对经销商回款政策、承兑汇票管理；第四，加强二手机处置力度，加快风险资产变现。
问：公司当前海外收入（不含代理出口）占比在20%以上，未来（短期/中期）海外收入占比目标如何？主要增长点来自于哪些地区和业务？
答：公司董事会设定的本届任期内海外销售收入（含代理出口）目标是逐步达到总收入的35%以上，当然这需要付出一定的努力，我们认为，柳工目前拥有的15条产品线的海外市场占有率还有较大的提升空间，表明公司的海外业务发展具有较大的发展潜力。
中国是柳工产品最大的本土市场，除此之外，柳工在海外设定了五个第二本土市场（东南亚、拉丁美洲、印度、俄罗斯与东欧国家），这将是我们的主要业务增长点。同时公司也将向北美等成熟市场推进。
问：关于挖掘机产品线，两大基地柳工柳州挖掘机有限公司和柳工常州挖掘机有限公司盈利水平相差较大的原因。
答：挖掘机制造基地主要是柳州、常州两个地方。2013年柳工柳州挖掘机有限公司亏损，主要是由于该公司还承担了关键零部件生产及研发，二手机处理等业务；柳工常州挖掘机有限公司是相对较新的公司，产品主要面向出口和长江三角洲的客户群，得益于地域优势，其物流、交通、出口等相对柳州更为便利，公司总部对其定位是稳健发展，逐步拓展。
挖掘机是公司业务重点之一，目前公司挖掘机产品技术和品质领先于国内同行，但在营销方面需要加强，为此公司2013年委任了一位具备丰富营销管理经验的副总裁主管公司挖掘机业务，可见公司对挖掘机产品线销售渠道的建立和完善支持力度非常大；目前公司挖掘机市场占有率较低，未来目标是市场占有率每年提升1个百分点。
问：起重机产品线2014年的目标。
答：起重机产品线是管理层要求改善资产管理和业务经营的重要对象。起重机行业目前还在低位运行，公司目标是尽快消化库存，将存量资产变现。虽然该板块目前仍为亏损，但存货有所减少、风险资产也有所降低，2014年目标是进一步减亏，并尽快实现盈利。
问：国家排放标准的变化带来的产品改型要求。
答：装载机、挖掘机等产品主要遵循非道路车辆排放法规，与汽车排放标准有所不同。普通机械发动机目前达到了国II排放标准，从环保角度考虑，未来行业有可能加速限制排放。公司已经储备了符合国III标准的产品。
问：新一届管理层上任后，有哪些新的经营举措和改革？
答：
具体有以下六个方面：
1) 董事会将加强战略管控和评价考核；经理层工作以市场（客户）、竞争和结果为导向。最终促进公司业绩的不断提升，增强股东回报。
2) 公司通过改革和创新绩效激励体系，以充分调动全员积极性。
3) 公司将从从集约化向集团化管控转变，为此公司将进一步完善子公司董事会的管理，规范其运作，逐步扩大授权，强化考核，全面提升各产品线的竞争力和盈利能力。
4) 重视资本市场的发展，强化市值管理，修订完善资本市场发展战略，促进公司产品市场和资本市场的同步发展。
5) 引导全员的思想和意识从中国市场向全球市场发展转变，加快国际市场的发展，包括公司品牌的推广，产品开发和品质的提升，第二本土市场（如波兰、印度）的建设，全球营销网络的建设等，未来公司海外收入（含代理出口）占比由目前的30%将提升到 50%以上。
6) 加强人力资源建设，建立中、高层经理的长期培养和遴选制度，打造支撑公司长远发展的人才梯队。
问：上海、贵州等地先后出台了国企改革的具体方案，广西国资委在这一方面是否有推进计划？柳工将以何种形式受益于潜在的国企改革？
答：
广西政府正在开展广泛的调研，预计下一步将出台具体实施政策。公司的国企改改革更多是从广西柳工集团有限公司（简称“柳工集团“）层面进行，从市值管理的角度看，柳工集团的改革有利于促进公司的发展。
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