调研问答全文
泰和新材 (002254) 2014-04-10
1、现场提问交流：
（1）投资者：请简要介绍下公司？
答：公司成立的时间比较长，是国内最早做氨纶的企业，原来叫烟台氨纶厂，1989年正式投产，最初的产能是300吨，在2005年之前我们的产能一直是内资企业第一位；2004年之后我们开始把主要精力逐渐向芳纶上转移，04年我们开始的间位芳纶的产业化生产，最初产能是500吨，到目前我们的产能已经达到7000吨；对位芳纶我们是2004年开始进入研发，2011年实现产业化，产业化以来我们的成就显著，尽管某些方面和国外巨头还有一定的差距，但是和大陆同行相比，已经是遥遥领先。
（2）投资者：请分产品进行介绍，先说说氨纶行业吧？
答：氨纶最主要是应用在纺织领域里，比如弹性面料等。最初生产的时候主要是用来取代橡皮筋，由于当时价格比较昂贵，主要应用在袜子和内衣三口处，随着量的增加，原料及设备等实现国产化以后，氨纶的价格开始逐渐往下走，需求快速增长，因为产能的增速和行业需求增速的不匹配，导致行业的周期性，到现在行业也经历了三轮比较大的周期，这轮周期的高点现在还不好判断，现在整个行业盈利能力还是比较可观，但是和前两轮周期的高点相差的距离还是很大的，这也从侧面说明这个行业越来越成熟吧，体量变大，行业参与者的心态也逐渐成熟。
（3）投资者：产能增速是均匀增长的吗？
答：增速不均匀，上一轮主要是2010年以后，到去年年底这次产能才基本完全释放完毕。今年也有一些新上产能，这一轮产能增加也有几个特点吧：一是大部分产能是下半年之后才开始投放；二是主要集中在少数几个厂家手中；三是这一轮投资启动的时候行业的盈利能力比上几轮的时候还是要差很多的，所以这种情况也不足以吸引很多社会资本进入，主要是业内自己感觉做的比较好的企业在做，所以这一轮结果比较好的情况可能是行业集中度提高，竞争也更加有序。
（4）投资者：下游现在需求怎么样？
答：和去年四季度相差不大，总体来说需求量基本持平。现在细旦丝需求相对来说比较好，40D品种全年相对来说比较稳定。
（5）投资者：现在氨纶需求的增速主要来自于哪里？
答：一是流行趋势和消费结构的变化，现在人们的审美和以前相比也有一些变化，以前基本是视觉感官比较好就行，现在更注重舒适性，尤其是女式衣着更加注重贴身和塑形，所以大家会更加倾向于一些弹性面料，这是氨纶的一个增长点；再一个是和大家的消费观念有关，老一代人可能几年一件衣服，现在人可能一年买好几套衣服，特别是随着收入的增长，这方面的消费会更多。
（6）投资者：间位芳纶的产能？
答：7000吨。
（7）投资者：这个是用在哪方面？
答：主要是用在几方面：一是环保，二是防护，三是绝缘及蜂窝机构材料，民用领域我们目前也在开发，主要领域变化不大，每个领域每年都会有一些新进展。间位芳纶最近几大领域我们都有一些新的想法：环保我们计划推出针对PM2.5的一种新的牌号纤维，这种纤维在针对PM2.5等细微颗粒物的时候在能耗不变的前提下，过滤效率可以提高50%。防护这个领域我们以军警等集团大客户为重点突破口，现在有一些合作项目正在洽谈，各个项目的进展情况不大一样。军警领域以美国为标杆，他们的间位芳纶在军警领域的应用是一个主要领域，如果我们的防护水平跟上来的话，应该会向他们看齐。芳纶纸我们下游有一个参股公司，去年基本处于满产状态，现在也在新上产能，目前有一个项目在建，预计明年年中会投产，它的投产会带动我们的纤维在相关领域的增长。
（8）投资者：我们间位芳纶出口占比大吗？
答：多数年份在40-60%之间。近年出口不是太好，一个是因为欧洲不大景气；另一个是欧洲的有些产业也在向大陆转移，很多是加工完了以后再出口，由我们直接出口变成了间接出口，这在我们这边就统计在内销里面。
（9）投资者：对位芳纶我们的情况？
答：这几年的市场推广应该说成效显著，目前我们现有的生产线基本处于满开状态，因为品种结构的问题，实际的产量比产能要小一些，下一步我们准备把纺丝线适当的扩张一下。
（10）投资者：对位芳纶项目盈利情况？
答：去年看这个项目没有赚钱，今年我们感觉有希望盈利，到底能赚多少现在还不好说。
（11）投资者：现在国内市场情况？
答：现在国内最大的市场是光缆，光缆大约占了国内市场一半以上的量，现在我们的规模还比较小，光缆领域都是大客户，对价格的要求比较高，所以这个领域我们适当介入一些，并没有花大气力；我们现在做的比较好的是汽车领域，比如汽车胶管、刹车片、离合器片等，以后在新能源汽车领域也会有一些应用，我们现在也在做一些研究。从趋势上看，新能源汽车要提高续航能力需要考虑减重，需要用复合材料来取代金属材料。
2、参观公司展厅、氨纶车间。
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