调研问答全文
红日药业 (300026) 2014-04-10
一、总经理孙长海先生、董秘郑丹女士分别就公司2013年经营情况、未来发展战略、2014年经营计划等基本情况做了简单介绍。
二、就公司经营情况等以提问的方式进行交流
1：公司未来发展战略？
答：新产品研发进度符合预期，重视人力资源对企业的作用，引进优秀人才，奠定发展基础。未来以现有产品为主（主要是血必净和配方颗粒），深耕细作，同时不会放弃新产品开发。
2：外延扩张的计划及进度？
答：去年在筛选项目，近两年行业内并购项目众多；康仁堂收购很成功，公司项目筛选标准高；今年仍将继续，尚无具体进度计划。
3：中药配方颗粒销售人员增加和覆盖省份扩展情况；配方颗粒毛利进一步增加原因，及未来走势；毛利率快速增加，净利润率下降，未来将如何变化？
答：1）2013年销售人员比2012年增加15%左右，新开发省份主要有广东，上海，山西，河南，重庆，贵州；
2）康仁堂建立采购平台，采购成本下降，工艺改进提高提取率，使毛利提高；
3）康仁堂整体在推广市场，销售费用、管理费用在提高；对净利润率有影响。
4：直营团队建设计划？
答：2012年底开始筹建直营团队，目前不到300人，定位于空白医院和空白市场，目前销售占比较小，未来将加强。
5：血必净学术推广的差异化宣传？
答：针对复杂疾病的用药，用循证医学证明有效，很有信心用学术推动销售。
6：血必净的科室拓展方向？
答：外伤、产科、创伤都是潜在应用领域，围绕感染人体的全身炎症反应拓展。重点科室：烧伤、重症、创伤、呼吸科（重症肺炎）等。
7：2013年血必净销售增速，进入基药省份情况，广东事件的看法？
答：销量增长25%；目前进入广东、新疆基药目录；血必净符合基药要求，进基药合理，基药只是补充将来销售一部分，不是重点。
8：配方颗粒销售流程，竞争情况？
答：与药品销售差别不大，北京以外销售需要省药监部门备案批准；一个医院使用一个厂家的配方颗粒（配方颗粒厂家目前尚无统一标准）。
9：血必净产能利用率，未来产能增长目标？ICU科室销售占比？
答：设计单班产能2600万支，目前产能可以满足市场需要。ICU占比40%左右。
10：配方颗粒进医保情况？
答：广东进医保，其他省份纳入饮片管理。
11：激励费用对公司业绩影响？
答：1）2014年压力较大，初步测算2014从2月份开始摊销，今年摊销8800万左右，超过激励费用50%以上。
2）公司有信心完成。
12：政策放开之后配方颗粒竞争格局如何？
答：进入壁垒主要看国家放开后配方颗粒的准入条件，考虑国家标准和质量控制要求则技术壁垒很高；若准入条件低，则参与的企业多；主要看国家如何考虑准入标准。
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