调研问答全文
科华恒盛 (002335) 2014-04-22
投资者就公司经营业绩及公司收购康必达等相关问题进行调研。主要交流如下内容：
一、在现今国内UPS的领域内，竞争仍较为激烈，公司的竞争对手有哪些？对比国外同行业的五百强企业，公司的优势是什么？公司的差距主要在哪里？
根据CCID（赛迪顾问）发布的《2013-2014中国UPS市场研究年度报告》，报告分析称，2013年，中国UPS市场竞争依然激烈，三大国际品牌伊顿、艾默生、APC-MGE依然占据前三甲，民族品牌科华恒盛以13%的年度市场份额排名第四位，继续稳居中国本土UPS品牌首位，这是自2012年科华恒盛深化营销转型以来持续增长，并不断缩小与国际品牌之间的市场差距。报告同时指出，在中国2013年高端大功率UPS市场竞争格局中，科华恒盛以19.3%的市场占有率，逼近国际品牌市场份额，仅次于艾默生、APC-MGE，位居第三位，在本土品牌中遥遥领先，稳居首位，并以绝对优势继续领跑中国电源行业。在中小功率市场排名中，科华恒盛依托渠道分销增长策略持续有效运行，在国内外品牌中排名第五位。
相对与世界500强品牌，公司拥有较好的产品性价比，同时，在客户服务上做得更好。但是公司在产品品牌、研发实力上与世界500强品牌还有较大距离，公司还需加快追赶速，争取早日向国际一流的设备电力及节能一体化方案提供商稳步迈进。
二、公司在2013年的经营业绩增长了8.59%，业绩增长的原因？
2013年公司实现营业总收入101,361.54万元，比上年同期增长8.59%；其中增长原因包括：2013年公司业绩增长的原因主要是本报告期内新能源产品销售进一步扩大，销售订单增加；同时，公司在劳动力成本、能源、原材料价格持续上升等市场影响的情况下，加强成本控制，从而使公司利润得到较大增长。2013年在各行业中订单额的分配以金融行业、工交行业和新能源行业为主。
三、海外市场在2013年的市场营收出现小幅度下滑，有哪些原因？在2014年海外订单是否会有所改善呢？
2013年度海外市场业绩出现小幅下滑，主要原因还是海外部门转型工作没有到位，在新市场没有出现较大增长的情况下，原有几个重点客户因国内政治环境或自身出现一些特殊情况，而导致订单较去年同期出现减少或放缓，最终导致国外市场业绩出现小幅下滑。在2014年海外市场力争加快转型，同时针对新兴市场推出新的产品解决方案及相关产品，争取实现既定的增长目标。
四、2013年公司应收账款同比有所增加的原因是什么？应收账款未来的趋势如何？公司如何控制坏账风险？
公司应收账款同比有所增加的原因主要为销售收入增长且公司产品已经从单一的UPS产品增加了数据中心和新能源产品，这两大板块的产品属于工程项目型产品，回款周期相对延长所致。
公司未来将会加大高端产品及高端项目的销售力度，高端项目如数据机房、新能源、特定行业等的项目往往具有单个项目金额大、付款周期长等特点，会导致应收账款较快增加并存在一定的回款风险。
公司客户多为银行、电信、政府机关、公共事业部门等，因此应收账款无法收回的风险相对较小。为应对公司应收账款逐年增大而带来的坏账风险，公司将通过细化事前防范、事中监控、事后救济等各环节的具体管理举措，加强应收账款管理与考核，并且已设立独立部门专门负责账款的对账与催收，力争将坏账风险降到最低。
五、公司在2013年在研发情况如何？销售人员占公司员工的比例？对比上一年情况如何？
2013年，公司继续坚持技术创新和自主研发，延续研发创新的大力投入，随着新产品开发完成，已逐步形成了新的销售增长点。2013年度研发支出总额为5932.78万元，与上年同期基本持平。公司在加大技术与研发创新投入的同时，在产品优化端，通过提升研发水平，加强对产品质量与工艺的把控，产品质量与工艺获得大幅提升，产品故障率下降明显，进一步优化了成本。在产学研合作方面，公司博士后工作站运作良好，与各大院校的产学研合作项目按计划实施。
截止到2013年，公司销售人员有394人，占公司员工人数的18%，对比2012年公司销售人员增长了20.86%。
六、介绍一下公司新能源产品？ 2014年市场情况及公司目标？
公司新能源产品包含了光伏并网逆变器、光伏离网逆变器、大风电充电器等产品、风光互补产品等。据国家能源局公布的数据，2014年全国光伏市场容量在14GW,逆变器总需求大概在40-60亿，最近各省份也已明确了补贴政策，这些都预示着在14年新能源市场也将是前景广阔的。在新能源市场中，前期公司步伐比较谨慎，主要考虑账期及回款风险问题，而未来新能源市场中，我们将自身定位在国内一流的光伏风电新能源解决方案及节能服务提供商，集中优势资源开拓重点大型客户，比如一些央企公司等，为客户提供光伏发电、风光互补、节能、储能解决方案和产品，积极抓住这一轮市场发展。
七、公司如何看待大数据产业发展趋势？公司在数据中心领域有哪些优势？
在新型产业被迅速培育快速发展的大背景下，大数据、智慧城市、城镇化建设、4G等热点的快速发展都将引爆高端市场新的增长点。大数据是一个朝阳产业，将推动数据中心基础设施及相关软件爆发式增长，企业部署的数据中心环境也做出相应的变革与创新，对UPS厂商来说，机遇与挑战并存。智慧城市的建设很多都围绕数字与信息化来对数据机房建设和通信基础设施的改造来开展。
根据CCID的统计数据，未来五年内数据中心产业呈爆发式增长态势。数据中心产业不适宜大跃进发展，更多需要提供优质服务，而这也是公司的强项。公司在节能技术方面有相当实力，同时公司产品方案多样、生产基地规模、生产线先进程度不输五百强企业，这些都为公司与五百强企业竞争创造良好基础。国家已经意识到信息安全要以国内设备为基础，这对公司数据中心产品的拓展具有积极意义。
八、公司高压直流产品情况怎样？高压直流电源会替代UPS吗？
公司高压直流产品分为两种规格：标称电压240VDC和336VDC两种，性能指标均达到行标（工信部）最高等级水平，目前公司高压直流产品在上海电信等客户使用。
高压直流电源具有自身优势，目前主要是通讯运营商在积极尝试，其他行业基本没有尝试。广义上说高压直流电源也是UPS的一种，虽然存在一定的优势，但自身仍有一定的安全隐患，并不能运用在所有的行业。我们认为其并不会替代传统UPS。当然，我们会加强产品研发，积极拓展市场。
公司的业务重点是什么？是否有考虑进入电动汽车充电桩领域？
目前，公司在“智慧电源”理念的引领下，专注电源技术，致力动力创新，科华恒盛现拥有高端电源产品解决方案、新能源产品解决方案、数据中心解决方案三大产品体系。至于电动汽车充电桩，产品与公司技术同源，公司已做相关的技术储备，但相关产业的发展仍有待国家的战略部署和安排及相应基础配套设施的完善，公司会积极关注与跟进。
公司第一期股权激励计划已经终止，今后是否会考虑做新一轮的股权激励计划？公司在2014年是否有再并购的计划？如有并购意向，主要关注哪一行业呢？
有效的激励手段是非常必要的，公司也依然在积极研究，寻找更加合适的激励方案，然后选择在合适的时机予以推出。关于接下来公司是否还有并购计划，关键取决于是否能寻找到真正好的项目，公司暂时还没有明确的并购目标和计划。关于并购标的，公司会优先考虑与公司主营业务相关的领域。
简单介绍下康必达公司的经营情况及其应用领域？
康必达公司从事电气设备监控设备及节能系统的技术开发、销售；工业控制自动化系统的研发、销售。主要产品包括电力自动化监控系统、智能终端产品、能源管理系统等。康必达公司作为各大电力监控集成商的分包商，产品的主要销售行业以电力为主。
公司并购康必达的主要原因？对公司未来发展有什么好处呢？
公司并购康必达的原因不仅是为进一步延伸公司产业链，优化公司的产品结构，扩大公司的产业规模，为公司创造新的利润增长点；而且通过这一次的合作，实现公司与康必达的资源共享，进而增强公司的竞争能力和持续盈利能力。
康必达主要从事电力行业，拥有自主版权PSCADA电力监控系统、BAS环境与设备监控系统、能耗管控系统，康必达拥有多项国家专利和计算机著作版权，有很强的技术研发能力和系统集成能力，它的软件能力为公司解决方案提供支撑，同时为进入轨道交通新的系统（电力监控系统）做技术铺垫，对双方都起了协同作用。
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