调研问答全文
劲嘉股份 (002191) 2014-04-29
本次投资者交流活动主要是前往位于深圳市宝安区松岗街道燕川社区红湖西侧的劲嘉工业园及位于深圳市宝安区福永镇塘尾建安路1号的合元科技总部进行现场参观，在参观途中进行了交流，主要内容如下：
1、公司2014年一季度经营情况？
答：公司2014年第一季度整体经营情况较好，营业收入增长4.8%，主要来自于子公司昆明彩印、中丰田、江苏劲嘉收入的增长。净利润增长24.27%，主要来自于昆明彩印、中丰田、贵州劲嘉以及重庆宏声。基于以下几点原因，使得公司的净利润增速高于收入增速：
（1）重庆宏声为公司的联营企业，按照权益法核算，收入没有体现在上市公司合并报表中，这是利润增长大于收入增长的主要原因；
（2）公司进一步收购中丰田股权后，加大了对其纸膜的采购力度，进一步发挥了产业链整合的效力，使得公司的毛利率得到一定提升，但其销售收入在合并报表中会被抵消；
（3）公司的绩效考核体系主要围绕利润导向设立，比如股权激励方案中也是以净利润作为考核指标。
上述几点使得公司的净利润增速高于销售收入增速，公司目前订单状况良好，预计1-6月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长10%-30%。
2、劲嘉集团包装印刷工业园介绍
答：劲嘉集团包装印刷工业园是公司的募投项目之一，该地块总占地面积约400亩，目前已经建设完成一期项目，正在进行搬迁工作。该项目的建成投产将对公司产生如下积极影响：
（1）将强化同一生产体系内设施的集中布局，各项设备将严格按照工艺种类、工艺流程、过程控制、产品质量检测的要求进行更加科学合理的布局，实施集约化、精细化管理。对于控制生产成本、提高生产效率，增强公司的综合竞争实力具有重要的推动作用。
（2）由于本项目是按照符合国际卷烟生产标准的GMP厂房和设施建设，通过实施GMP的生产标准，烟标生产的工艺流程、作业标准、原辅材料采购、设施设备维护保养、人员培训、环境保护等将得到进一步优化，公司的集约化管理水平和综合竞争能力将会进一步强化和提高。
（3）工业园预留了部分厂房及用地，将对公司日后引入新的项目提供场地支持，有利于企业的战略扩张。
3、劲嘉工业园目前生产情况如何，生产是否受到搬迁影响？
答：公司已经提前预计了搬迁可能对生产经营带来的影响，提前作出了规划和安排，通过与集团子公司的紧密协作，与客户的良好沟通等，使得此次搬迁工作顺利进行，根据现场参观情况，新园区的生产已有一定规模，搬迁工作有条不紊的进行，预计6月将完成主要的搬迁工作。新工业园的建成入驻，将为公司后续的生产经营奠定更好的发展基础。
4、控烟出了条例之后，订单怎么样？
答：公司目前订单状况良好，预计1-6月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长10%-30%。
5、公司目前电子烟项目进展情况如何？
答：2014年2月22日，公司与深圳市合元科技有限公司签署合资成立电子烟公司的相关协议，拟共同出资人民币1亿元设立合资公司，公司占股51%。该合作协议已于2014年4月8日经过公司董事会审议正式生效,目前正在进行公司注册、市场拓展、产品研发等工作。
我们选定合元科技为合作方，前期做了大量的调研工作，包括电子烟整个产业链（电池、烟弹、雾化器），知识产权情况等等。经过筛选和比较，在综合考虑行业情况、公司情况、国家政策之后，我们决定第一步采取双方强强联合成立合资公司的方式切入电子烟市场。后续我们会将合元的技术和我方的市场资源结合起来，加大市场拓展力度，争取早日贡献业绩。
6、合元科技的基本情况介绍？
答：合元科技成立于2004年，总部位于广东省的深圳市福永，是目前全球最大规模的新型烟草形态之一的电子烟整体解决方案提供商，提供概念策划、研发、生产、制造、门到门交付、定制化工厂等解决方案。
公司拥有先进的研发系统和强大的研发实力, 高级研发专业人才200多名, 拥有200多项全球和中国专利。
公司拥有各类高级专业管理人才500多名，高层管理者来自中国大陆、香港、台湾、英国、日本、法国、葡萄牙、马来西亚等国家和地区，大多拥有世界500强高级职位任职经历。目前公司占有的全球市场份额遥遥领先于对手。
公司主营业务定位为：电子烟的研发生产制造销售。主要产品有一次性电子烟、一次性雾化器、可充电电子烟、电子雪茄、电子烟斗和EGO系列、低温烟草系列电子烟、异型电子烟草系列产品。
7、各地中烟公司对电子烟的态度如何？
答：正如2014年全国烟草工作会议上的报告所述，电子烟已经作为重大课题进行研究，这相比于前几年而言，态度比较明确，相信各地中烟公司会根据国家局的统一部署积极开展工作。
8、近期美国FDA出台了一些针对电子烟的限制政策，是否会对电子烟的发展产生不良影响？
答：我们也一直关注美国食品和药物管理局(FDA)的相关政策，根据其上周四发布的提案——将禁止向18岁以下未成年人出售电子烟，但并不限制调味产品、在线销售或相关广告。这一提案中对电子烟的限制是低于预期的，对于一个新生事物，我们通过大量的数据看到电子烟相对于传统卷烟对人体的危害要小，这也是该行业近年来发展较快的原因，随着行业的不断成熟，监管政策的越发明朗，对于行业的健康发展会带来促进作用，相信合元作为该行业的龙头企业将在行业规范的过程中享受整合带来的收益。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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