调研问答全文
茂硕电源 (002660) 2014-04-30
1、顾董辞去总经理的职务后，主要负责什么？
答：现在内部管理主要是由总经理李晓波负责，我主要是负责公司投资事宜和整体战略规划，主要投资方向包括以下几方面：
（1）VC丶PE参股
投资产业范围：新能源丶新技术丶新材料丶机器人自动化、大数据、移动互联网等，通过项目合作或扶持参股企业进入资本市场及并购退出；我们不仅要成功的实现增值退出，还需要帮助标的公司完善公司治理，通过我们的经验和资源帮助其做大做强。
（2）投资并购
围绕茂硕电源主业，加大并购及控股有价值企业的力度，从而快速提升公司市场竞争力。（如军工电源丶通讯电源丶大功率变频电源丶大功率UPS电源丶大功率光伏逆变器及新能源汽车充电桩（包含营运网络）等）;主要是基于公司的产业布局，迎合政府的支持方向，增加新的利润增长点。
（3）市场应用投资
遵循全球环保节能减耗趋势，围绕国家对新能源已出台的鼓励政策，投资清洁能源及新能源市场以及公司LED驱动电源（EMC）的应用领域，以及光伏电站等，帮助茂硕主业客户拓展市场，从而带动主业产品销售业绩，掌握市场主动权，为公司储备优质资产，同时带来良好收益。通过项目投资，帮助主业客户寻找项目，例如：公司与有资源的能源公司合资成立项目公司，本身项目公司在实施后具有一定的收益权，而且指定要求使用公司的LED驱动电源或光伏逆变器等主业产品，并配套应用客户产品，从而带动主业发展，并能带传统客户的业务拓展，加强客户粘性。
2、您觉得为什么这些能源公司会和你们合作，为什么不自己做或者和类似照明企业合作？
答：主要有几点原因：1、资金瓶颈，大多数的能源公司规模都不太大，只是在当地有资源，如果短期做一两个项目还可以，但是账期可能会较长，资金周转有限，茂硕电源作为一家上市公司，具有优质的资金实力和资源平台，对其发展有一定的影响力；2、如果和照明企业合作会被限定只使用一家照明企业的产品，不能很好的进行选择，而选择茂硕面对的是多家公司的产品，可以有效的选择；3、茂硕作为股东方和产品方，对于项目的利益和产品的特性都很关注，对于项目公司来说可以节省很多资源和时间。
3、公司前期投资了光伏发电项目，请问投资这个行业的原因是什么？
答：公司与海宁市诺耶科华太阳能电力工程有限公司计划合作在海宁市投资建设“海宁市科技园区微电网系统项目（15MWp）”，合作的原因一是其拥有成熟的技术和项目实施经验，二是该项目受到政府扶持，但其缺少运营资金。该项目能带动公司逆变器的销售，公司也看好光伏发电行业的发展，公司对项目盈利能力有信心，本次合作相信能达到多赢的局面。
4、2013年公司的毛利率下降的主要原因有哪些？
答：公司产品的毛利率其实下降幅度不大，总体业绩下滑的主要原因是销售费用和管理费用以及研发费用和财务费用增加所至，具体原因也在年报中写的很清楚。
5、看公司2014年1季度的业绩与2季度的预期相比2013年都有所下降，请问公司今年全年的业绩情况怎么样？
答：2013年是公司蜕变的一年，公司管理层进行重构，引进了有能力、有经验和高学历的管理、技术和销售人才，公司新产品也在不断研发创新，新的销售团队和激励模式在坚持公司大客户原则的基础上大力开发新客户，相信其成效会逐步显现，预计今年全年营业收入会有所上升，影响第1季度最大的原因应该是深圳最低工资标准上浮以及西丽工厂租金上升所致。
6、公司募投项目预计什么时候可以正式投产？
答： 惠州工厂预计投产时间最晚不超过2014年9月30日，深圳工厂将和惠州工厂同时使用，如果未来会转移的话也是个逐步的过程。
7、公司为何终止股权激励计划，何时打算重启下一轮股权激励？
答：由于业绩目标未能完成，以及新引进了管理团队，公司在2013年末终止了首期股权激励计划，公司承诺本次股权激励计划终止实施后的六个月内，不再重新提出股权激励计划，并在此期间通过优化绩效考核体系等方式调动管理层和业务骨干的积极性，公司将根据有关法律法规的规定，充分考虑实际情况，继续研究推出其他有效激励方式的可能性，也可能选择在适当的时机重启股权激励，促进公司的持续、健康发展。
8、杭州英飞特一直在运作上市，若其上市对公司冲击会有多大？
答：公司于2013年与英飞特签订了关于变更合作模式的协议，协议生效后的影响如下：（1）随着LED照明市场的不断发展，公司的LED驱动电源业务也将受益，协议约定双方合作由原来的按一定比例技术提成改为每年按照上述固定的费用支付，有利于逐年降低公司运营成本。（2）协议签订后，虽仍有部分产品的销售是基于英飞特的技术，但通过上述约定的每年按照固定的费用结算，使得公司有权继续使用其技术，茂硕电源还自主研发了电源领域的其他产品，如中、高电压多路恒流源等系列产品，这些产品不需额外支付技术使用费。其中，中、高电压多路恒流源系列产品具有效率高、成本低、性价比高的优势，代表了未来大功率 LED 驱动电源的发展趋势和市场需求。茂硕电源将用中、高电压多路恒流源系列产品逐步替代恒压源、高电压单路恒流源和低电压多路恒流源系列产品，产品在可靠性、节能效率、寿命、智能控制等方面超过了众多的竞争对手，确立了自身在LED智能驱动领域的技术领先优势和强势领导品牌地位。（3）本次协议为双方共同协商后自愿签订的协议，协议的履行短期内不会对公司的经营业绩产生重大影响。
综上各位可以看出，公司拥有独立的技术储备，和英飞特公司之前属于正常的合作关系，从目前国内上市的进度来看，现在上市周期比较长，短期内影响不大。
9、公司的人力成本较高，有什么办法能降低该成本吗？
答：公司的人力成本较高也是公司一直重视的问题，为了降低该费用，公司已经开始引进自动化产线，随着公司自动化水平的提高，期望能降低人力成本。
IR数据平台
