调研问答全文
银轮股份 (002126) 2014-05-05
一、 公司情况介绍
首先，公司副总经理、董事会秘书陈庆河先生对参加公司投资者接待日活动的各位来宾表示欢迎。并对公司基本情况做了简单介绍。
银轮股份是中国汽车零部件散热器行业龙头企业，公司的前身为成立于1958年的天台机械厂，是一家历史悠久的民营企业。1980年，公司率先在国内试制成功板翅式机油冷却器，目前已形成机油冷却器及总成、EGR（废气再循环系统）、SCR（选择性催化还原系统）、冷却模块及轿车前端模块等多个产品平台，广泛应用于发动机、汽车、工程机械、农业机械、火车机、船舶车等换热领域。
围绕“文化银轮、品质银轮、技术银轮、体制银轮“这一愿景，公司提出“人才、产品、工厂、管理“四个方面国际化战略目标，公司正围绕这一目标展开布局。公司从国际知名企业引进多名高端人才，努力提升公司的技术研发和管理水平。在产品方面，公司对现有产品进行升级，努力提升产品“智能化、模块化、轻量化“水平。同时向两端拓展延伸，积极发展尾气后处理产品、ORC系统等环保节能产品。公司积极提升管理水平，提高效率，联合一切可以联合的力量，整合一切合一整合的资源，努力实现股东利益最大化、客户利益最大化、员工利益最大化！
二、投资者互动环节
1、公司2013年毛利率水平回升到25%以上，主要原因是什么？
答：主要有以下几方面的原因，一是原材料价格仍在低位区间；二是产品结构的调整，铝油冷器、EGR、SCR等产品销量上升；三是通过精细化管理模式的运用、对标分析经营模式的开展，促进了内部管理的优化提升，产品质量水平的上升和产品成本的有效控制。
2、未来毛利率水平是否会受原材料的大幅波动而大幅变化？
答：原材料在公司产品成本构成中所占比重较大，如果原材料大幅变动，会对公司毛利率造成影响。但是，随着乘用车板块产品销量的增长，以及国家尾气排放标准的逐渐实施，尾气后处理产品销售收入的增加，内部工艺水平的改进，新产品的开发，以及成本控制等能对公司毛利率水平起到较好的稳定和提升作用。
3、公司今年一季度业绩较好的原因是什么？
答：主要原因为尾气后处理产品销售同比大幅增加，下游商用车厂商需求回升，公司内部工艺改进、品质提升等持续改进措施以及部分产品市场份额的增加。
4、2013年，公司传统产品销售增幅似乎低于商用车行业的增幅水平？
答：2013年，公司传统产品在国内市场上销售增长幅度超过27%，高于商用车销售的增长水平，受宏观形势影响，公司控股子公司上海银畅自营出口部分有所下降，由于公司在年报中将其合并到主营业务中。公司产品销售实际增长水平好于下游商用车行业的增幅。
5、公司资金是否充裕？
答：定增、公司债等募集到充裕的资金，公司货款的回收期一般为100天左右，也能较好的回笼资金。同时，公司对存货、应收账款采取了良性管理的措施，也有助于资金的回收。
6、公司EGR产品的竞争优势是什么？
答：公司对EGR进行了全新的设计，公司EGR产品技术含量较高，在焊接工艺、可靠性，匹配性等方面均有优势，公司EGR产品的使用寿命长，品质好，客户认可度较高，在国内市场所占份额也较高。
7、公司DPF产品目前发展状况怎样？
答：银轮普瑞美国子公司已准备生产DPF，同时进行美国更多地区的认证。国内公司方面，由于排放标准、市场、产品价格等原因，还需要一个国产化的过程。
8、随着排放标准的实施，EGR产品销售的上升，如果增加新的生产线是否需要较长时间？
答：不需很长周期，一般三个月左右能完成。公司进入EGR市场的时间较长，已积累较丰富的经验，随着公司新厂房的竣工，也能提供相应的生产场所，在设备采购、安装等方面也具备了成熟的渠道和经验。
9、今年公司EGR产品的销售收入能进一步增加吗？
答：随着国四排放标准实施日期的临近，以及公司客户的增多，预计今年EGR销售较去年会有较大增加。
10、工信部公布了国四排放标准的实施时间，公司如何解读这一事件？
答：工信部明确了2015年1月1日在全国范围实施国四排放标准。目前，国四排放标准只在部分城市实施，工信部明确了实施时间，能有效推动尾气后处理产品市场的发展。预计今年下半年商用车主机厂会提前做库存，尾气后处理产品市场需求也会较快的增长，我们预计今年四季度开始公司尾气后处理产品的销售也可能会大幅增长。
11、公司在新能源方面有没有举措？
答：公司已成立新能源热管理研发小组，正致力于开发新能源相关的产品。
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