调研问答全文
合兴包装 (002228) 2014-05-06
2014年5月6日下午地点厦门马哥孛罗东方大酒店会议室上市公司接待人员姓名董事长、副董事长、董事会秘书、证券事务代表、证券专员2投资者关系活动主要内容介绍一、董事长简要介绍公司情况。
二、会议纪要：
1、公司采取什么方法增加集团大客户的粘性？公司前几年的利润为何有所放缓？
答：在维持大客户的稳定性方面，关键是全国化布局，除此之外还有研发优势等等。前期公司处于全国战略性布局，各方面费用投入较大，导致业绩增速放缓。随着公司产能布局的完成，新客户的增加和产能利用率的提升，利润会自然的增长。
2、公司现产能利用率情况？
答：公司目前新老工厂产能利用率平均约70%左右。
3、公司对上游供应商的议价能力如何？
答：随着公司规模化的发展，下游客户的增量，特别是公司现实行集中采购，对上游供应商的议价采购能力逐渐增强。
4、公司如何确认纸箱价格，是否有固定的标准？
答：公司是根据客户所下订单、所需配材等情况综合核算纸箱价格，不同客户、不同产品的价格是有差别的，没有固定的标准。
5、纸包装行业在跟客户的定价方式是如何的，按每个箱子还是按每平方米计算？
答：每家的情况都不太一样，有按个的也有按平方米的。
有些客户的价格包含了服务、产品本身的设计等等方面，因此定价环节的差异较大。
36、公司子公司的情况？
答：公司已经在全国有23家生产基地，基本实现了全国覆盖，除了在海南、西藏、新疆、内蒙、宁夏等经济欠发达地区没有产能覆盖外，经济发达地区均已覆盖，可满足集团化大客户的需求。
7、去年公司的毛利率有回升的趋势，这是因为采购的成本下降了，还是因为规模增长导致摊销的费用下降，还是因为我们平均售价的提升？
答：公司毛利率提升主要原因是一方面由于公司第一阶段全国布局已基本完成，内部成本管控逐渐显效，产能利用率提升及公司的各项费用得到逐步改善；另一方面由于下游行业集中度提高，公司规模效应发挥，客户订单结构调整，自身竞争力进一步增强所致。
8、去年原材料的成本有无下滑？
答：从绝对值来看，原材料的成本略有下降。
9、公司的增长有没有确定的需求增量的因素？
答：一方面为老客户的增量及在老客户中占有率的提升，另一方面通过挖掘新的潜在客户。
10、大客户在年初会告知公司大概的采购量么？
答：会的。但不是很准确，具体与客户实际生产过程中下达订单为准。
11、公司每年都有新扩张的产能，这是按客户的需求来定的还是因为战略布局？
答：之前几年基本都是因为战略布局需要。
412、公司在挑选并购标的的时候，会更多考虑标的的客户资源还是产能结构？
答：两方面都会考虑，具体看不同的地区。
13、公司的发展需要靠下游销售巨头的带动，那么我们和电商的合作如何？工厂的生产是标准化的，但是电商的产品却五花八门的，感觉二者并不一致。
答：工厂生产产品其实也是五花八门的，但电商的发展确实比较独特。我们最近也在研究怎么样做出个性化产品，然后规模化生产。
14、公司新设的厂投产后产能利用率达到多少可以实现盈亏平衡？
答：一般新设的厂产能利用率需达到50%左右才可实现盈亏平衡。
15、请问公司现在18%-20%毛利率水平是否是一个合理的水平？
答：毛利率的提升需要精细化的管理，需要调整客户结构、降低损耗等。公司目前的损耗率基本是行业中最低的，大概2%-2.5%，其他的企业基本都在5%-6%。除非有重大的变化，或者特定区域、特定阶段，否则这个行业的毛利率很难超过25%。不排除个别客户、个别区域在个别阶段，比如在产品刚出来的时候，其定价可能会较高。
16、对于集团的大客户们来讲，它的供应商一般会有几个？
答：根据客户大小不同，一般有2-4家；当然个别也有5独家做的，但这种情况不多，通常都会引入竞争机制。
17、电商是否未来会选择独家纸箱供应商？
答：对于所有行业的采购业务来讲，道理基本都是共通的：几乎所有公司的采购，至少都会挑选主供应商一个，辅供应商一个，备用供应商一个。相信电商也不会例外。18、公司的产品价格与竞争对手相比差异大吗？
答：不大，目前偶尔会比对手略高一点，但不会高出太多，客户也会对比其他供应商的报价，因为这个行业在细分领域是充分竞争的。
19、公司有无考虑做股权激励？
答：员工是公司发展的基石，公司非常重视对员工的激励机制,会综合考虑何种方式能够真正对员工起到激励的作用,股权激励是其中的一种方式,公司会根据具体情况决定适合的激励方式。
20、公司未来是否会针对大客户区域实施相应的区域布点？
答：公司未来会根据客户的需求及公司的实际情况，实施相应的经济区域布点为客户提供配套服务。
21、公司研发投入增长，对其销售有何价值？
答：公司一直以来重视研发技术的开发，公司研发创新中心建立了包装技术创新中心和柔印技术创新中心。其中，包装技术创新中心的包装安全检测实验室通过了ISTA（国际安全运输协会）实验室认证。国际安全运输协会是包装行业最权威的认证机构，通过该实验室认证出具的报告具有国际通用性，公司通过业内领先的研发6能力，结合自身的生产工艺优势，能够为客户提供更高效的服务，增强客户的粘性。
22、公司应收账款周期一般为多久？
答：公司下游账款周期约为两个月至三个月。
23、公司会不会考虑增发股票融资？
答：作为上市公司，公司会充分利用资本市场的资源，根据公司不同阶段经营需要选择适合公司融资方式，具体情况请关注公司公告。
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