调研问答全文
黑芝麻 (000716) 2014-05-05
主要介绍公司的发展战略、经营思路、公司所处的行业发展情况、公司非公开发行股票项目进展情况、公司经营及新产品推广情况等，主要内容如下：
1、公司董事长韦清文先生介绍公司近年来的经营情况，韦董事长指出：上市公司自2004年重组以来到2009年以前，公司因处置重组前的历史遗留问题，花费大量人力、物力和精力，当时首要的任务是保生存，无法投入精力去抓主营业务。
近年来，随着公司历史遗留问题逐步基本得到解决，公司将精力转移到主营业务经营上来，经过对资源的整合，公司主营业务糊类产品稳步提升。2010年-2013年，公司产品结构得到改善、产量、销售额、毛利率均得到进一步改善提升，公司进入良性发展通道。
2、投资者问：公司新产品黑芝麻乳推广进展情况？今年1-4月份销售情况？
答：经过去年的市场推广和探索，公司今年黑芝麻乳的市场开发策略是“扶强扶优“也就是扶持重点经销商、重点客户，目前具有一定销售规模的重点经销商达到106家。从市场反馈来看，目前的销售情况比公司预期的目标要好一些，公司有信心完成年度“保三争五“的销售目标。也就是确保完成3个亿，力争达到5个亿的销售额。当然完成目标的困难很大，要付出加倍的努力。
3、投资者问：一季度是公司销售旺季，但从数据上看，销售情况，特别是黑芝麻乳销售情况还不是非常理想，能否说明一下原因？
答：主要原因是：对于新产品黑芝麻乳今年春节期间的市场形势，公司没有做好充分判断和准备，另一方面代工产能跟不上来，对市场供应不足，丢失了一些节日市场的销售机会。同时今年公司的管理体制、销售团队也在整合中，管理体制和人员方面的磨合也有一些影响。
4、投资者问：从报表上看，一季度上市公司母公司反映的收入、费用数据较上期均有较大变动，能否解释一下原因?
答：今年公司变革调整了组织管理结构，将部分销售业务纳入到母公司中来。
5、投资者问：作为一家处于发展过程中的上市公司，公司对激励机制有什么考虑？
答：公司坚持“员工是企业最宝贵的财富“的企业文化宗旨，一直在不断优化改进激励机制，包括股权激励在内的激励措施都在考虑范围内，公司将根据经营管理的需要，在不同阶段推出与企业发展相适应的激励措施。
6、投资者问：请谈谈公司五年规划和未来发展目标？
答：未来公司将坚持“南方黑芝麻“战略不动摇，专注和聚焦黑芝麻产业，争取成为黑芝麻产业的龙头企业。未来2-3年，争取老产品黑芝麻糊保持20%-30%的增长，这是企业生存的基础。黑芝麻乳目前尚处于培育期，未来2-3年公司集中公司各方面的资源做好黑芝麻乳这个产品。公司对黑芝麻乳的未来发展充满信心。打个比喻：目前的黑芝麻乳就像刚刚迈进大学门槛的大学生，距离大学毕业还有很长的路要走。根据植物蛋白饮料市场的销售经验判断，黑芝麻乳要做到25-30亿的规模，才正真算是毕业了。
7、投资者问：能否谈谈公司黑芝麻系列产品的，市场空间以及公司经营规模扩大后，对毛利率的影响？
答：老产品黑芝麻糊未来还是有很大的市场空间的，它是一个全国性的产品，地区之间的消费差异较小，但目前各地区的销售业绩差异很大，说明还有很大的市场空间。目前在国内的一二线城市销售还有进一步提升的空间。县域和乡镇市场基本处于未开发状态，具备巨大的市场空间。随着老龄化社会的到来，健康饮食逐步成为潮流，公司的黑芝麻糊产品具备健康、营养的特色，具备良好的市场竞争力，将从中受益。目前公司在终端开发、维护等环节尚存在一些问题，终端拉动销售较为薄弱。解决好这些问题，做好市场和生产基础建设，黑芝麻糊未来仍然有较大的市场空间。
新产品黑芝麻乳是一个具备核心技术、具有核心市场竞争力的产品，将走中高端路线，未来在植物蛋白饮料中将争取一席之地。黑芝麻乳经过2013年的市场试销推广，公司也总结出了一些经验。黑芝麻乳这个产品，基本没有区域限制，全国均有销售，经销商、消费者的反馈比较好；公司在传统的流通渠道、现代渠道和特殊渠道上都有推广，从反馈上来看，各渠道的销售情况还是比较好的。对于这个产品公司充满信心。
目前黑芝麻乳的毛利率在30%左右，原因是目前采取的是代工生产模式，降低了该产品的毛利，并且该产品目前各方面的管理还有进一步提升的空间。未来，公司自主生产基地建好后，该产品毛利率空间将得到提升。
8、投资者问：能否介绍公司再融资进展情况及募投项目的准备情况？
答：5月20日，公司将召开临时股东大会审议公司定向增发有关事项。股东大会通过后，公司将委托保荐人适时向中国证监会提交申报材料。关于定增融资计划投入的两个黑芝麻乳生产基地建设，南昌生产基地目前已经先行自行筹措资金，并开展有关的准备工作，目前即将动工建设，预计2015年1月份试投产，2015年5月正式投产。滁州生产基地建设目前正在进行参与土地竞拍等前期准备工作，预计明年正式开展建设工作，争取2016年春节投产。但是由于该基地建设项目所需资金量较大，需要定向增发按计划募集资金到位才可推进。
9、投资者问：本次定增，大股东黑五类集团认购近3亿元的份额，请问黑五类集团资金方面有什么准备？
答：黑五类集团已成立近30年，经多年来的经营已有一定的积累，出资认购本次定增份额的资金不存在问题。
10、投资者问：能否介绍黑芝麻乳的渠道建设情况、经销商的价格体系情况？
答：经过2013年的试销推广，公司初步在全国范围内建立了黑芝麻乳的销售渠道。公司采取经销制，不采取代理制。公司目前的黑芝麻乳经销商都是经过筛选过的合格经销商，具备较强的经销实力。公司给予经销商的渠道毛利也是比较有竞争力的，经销商的经销积极性也比较高。
11、投资者问：公司2014年、2015年工作的难点、亮点和落脚点在哪里？
答：公司深刻总结了企业创立近30年来正反两面的经验教训，并对整个企业的管理流程、机制和文化进行了优化梳理，加强了团队、组织方面的建设，为实现企业的目标奠定了良好基础保障。公司面临的主要风险有：（1）食品安全风险是最大的风险，公司将始终保持高压态势，抓好食品质量安全工作；（2）新产品的经营风险，新产品的研发、推广投入非常大，一旦失败，将给企业带来很大的风险，今后2-3年公司将保持谨慎心态，控制好新产品的经营风险；（3）原材料供应及价格风险，公司主要的原材料黑芝麻是一个小品种农产品，价格波动较大，为此公司将建立储备机制、开拓原材料采购市场等措施，应对原材料的供应及价格风险；（4）资金运营风险，为此公司将加强资金的运营管理，保障公司运营的稳定、确保公司健康、持续发展。公司面临的主要困难点是：（1）产能能否及时释放，公司将紧抓新产品黑芝麻乳生产基地建设工作，做好老产品黑芝麻糊生产线技改和产能扩建工作（2）团队的执行力是否达到要求，公司将进一步完善管理和激励机制，打造高效的管理团队；（2）市场推广措施是否有效，公司将进一步加强市场推广力度，有效推进市场开发工作。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格执行有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时公司已按照有关规定和要求，同特定调研人员签署了调研《承诺书》。
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