调研问答全文
兴森科技 (002436) 2014-05-15
1、IC载板情况介绍
答：随着集成电路的快速发展和技术革新，公司由印制线路板进入IC载板领域是公司又一战略布局，其代表目前最先进的技术，前景广阔。IC载板管理上与印制线路板不同主要体现在质量要求和精细度要求都很高，全球市场约有80～100亿美金的需求。公司在2011年筹划准备相关工作，2012年9月开始投资建设IC载板项目，2013年主要工作包括设备选型、安装调试、试打样、客户认证等。项目总体进度较为顺利，目前进入量产准备阶段，有几百平米订单，产品中BGA、CSP、FC类型都有涉及，生产一线操作员工已配备到位，当前主要工作是提升产品良率。国家政策大力扶持，技术路线通用，设计起点较高，可以进入主流市场。技术能力没有问题，预计今年仍会对公司整体业绩造成负面影响。对于订单结构，计划中低端订单2年过渡期，完成后向中高端方向发展。今年四季度预计达到3000平米的出货量，实现量产，目前毛利率暂不能确定。
该项目边建设边生产,月产能规划1万平米，预计达产后年产值约5亿元,但计划的达成也要考虑订单导入的进度和运营状态，存在一定不确定性。主要目标客户锁定国内市场及韩国部分目标客户。国内的主要封测企业会成为主要客户，设计公司也会有接触，我们认为仅国内客户的需求足够支持该项目的产能。
2、宜兴工厂情况
答：宜兴工厂去年销售收入有一个多亿，今年产能处于爬坡阶段，现单月产出已突破10000平米，目前制造层数、难度板生产能力有所提升，通过对宜兴工厂订单结构的逐步调整和优化，目前单价已可达到2000～2100元/平米，现阶段首要任务是稳定经营状况，产能进度会适当放缓，成本控制将是后期工作重点，在稳定产能的前提下尽快达到盈亏平衡，进入盈利期，下半年开始提升产能。宜兴工厂产能规划为5万平米/月，在达产的过程中，会有个别工序增加设备投入，但主要机器设备、电力、环保等投入按5万平米/月产能规划已在前期一次到位。
3、英国Exception公司情况介绍
答：该公司从去年5月31日起开始纳入我公司合并报表范围，2013年为公司增加了1个亿的销售收入，2014年第一季度贡献收入6000多万。其业务模块分贸易和制造两部分，以生产中高端样板和小批量板为主，在本土排名第三，欧洲是公司海外销售收入的重要市场，公司收购后，实现本土化服务，进一步辐射周边国家，同时也将作为公司拓展欧洲市场和进一步并购的桥头堡，从而加速公司成为欧洲市场样板、快件和小批量龙头供应商的进程。后续公司会对其订单结构进行调整和优化，对外销客户交期要求短的订单直接交由英国工厂生产，对英国工厂订单交期长的，改由国内工厂完成，进而提升其竞争优势。目前首先是降低其原材料的采购成本，改由公司直接采购。公司也会逐步引导和强化管理水平，逐渐提升。
4、SMT情况介绍
答：SMT生产线公司最早从2006年开始筹建，早期公司存在客户定位不清晰的问题，处于亏损状态，后期公司调整思路，定位为样板客户提供本土化服务，目前SMT工厂主要针对公司样板客户，为客户提供增值服务，减少其产品周转时间，从而提升客户粘性，SMT工厂经过前几年的积累这两年增速较快，产能还有提升空间，2013年为公司贡献4700多万元的销售收入，同比大幅增长142%，成长显著，已初具规模，2014年其增长幅度从目前订单情况来看，预计同比会有较大的增长。
5、介绍小批量板和样板不同点
答：主要体现在；样板订单要求交货期短，而小批量订单对交货时间的要求比样板订单相对长一些，样板的订单数量、品种多，其生产组织及管理难度要高过小批量板，单月生产订单品种数量是评价样板企业市场地位和经营规模的主要指标，小批量板的销售单价和整体毛利率要低于样板，公司对样板和小批量板订单面积的定义为：订单面积在5平米以内为样板，5～20平米的为小批量板，样板为产品定型前的研发阶段，俗称打样阶段，在产品定型前，客户的研发需经过反复修改和完善，样板因公司客户较分散受行业景气度的影响程度较小，抗周期性较强。
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