调研问答全文
海格通信 (002465) 2014-05-15
一、参观了公司大堂和产品展厅；
二、互动交流环节
1、 问：从2013年报来看，无线通信业务情况及今年预期？
答：一般来说，四季度是机构用户订货的集中时间，公司也做了相关业绩预期的规划。2013年度虽然传统无线通信方面整体上和2012年持平，但同属于国防的卫星通信这部分收入是1.4亿。卫星通信这部分主要是根据客户需求，实现了量产。卫星通信毛利率没有传统无线通信这部分高，拉低了整体的毛利率水平。并且2013年四季度签订的传统无线通信合同很多都是在2014年体现，从合同的签订来看2014年增长预期还是比较明确的。所以这是一个销售结构的问题。利润里面也反映了这个问题。最近，我们刚刚又中标了1.8亿元的机构客户订单，主要是公司的无线通信和卫星通信产品，金额相当于公司2013全年度营业总收入的10.69%。我们预计传统的无线通信领域从市场来看应该会有10-20%的成长。
2、 2014年公司北斗业务招标进度、预期如何？民用北斗近期进展情况？
答：2013年是北斗初始年，2014年则进入了快速增长期，2014年国防合同将全面启动。另外，交通部等部门近期也发文规定，2014年7月1日在运营车辆安装导航定位系统，对北斗业务而言是重要利好。除了交通以外，我们也一直在积极关注其他行业应用。总体来说，我们认为公司北斗业务今年会进入快速发展的阶段，业绩也将得到持续释放。
公司相关北斗业务板块也积极拓展民用市场：其中公司中标太原车载北斗项目，北斗产品首次进入公交车领域并突破华北市场；获得部分省市“两客一危“运输车辆卫星定位终端设备入围资格。
3、 公司近期卫星通信业务进展情况？
答：2013年四季度公司与国防机构客户签订了订货合同，合同总金额约15,200万元人民币，主要是卫星通信、北斗终端、通信系统等项目产品，合同供货时间为2013年、2014年相应月份，相应体现在2013年和2014年的收入中。最近，公司刚刚又中标了1.8亿元的机构客户订单，主要是公司的无线通信和卫星通信产品，
上述合同签订是公司卫星通信产品在国防机构用户市场取得了连续批量订货，卫星通信作为公司重点培植和发展的核心业务之一，已取得了实质性的市场突破，并成为公司新的经济增长点。
4、 四川承联（维德）在数字集群领域竞争力如何？
答：四川承联具备10多年的350兆模拟集群通信系统、模拟同播通信系统的研发、生产、工程与服务经验，在国内数字集群PDT体制领域内处于行业领先地位。四川承联拥有PDT数字集群通信系统全系列产品，可提供专业无线通信全套解决方案，在四川、北京、天津、陕西、青海等省/市拥有比较稳定的行业市场资源，主要市场领域包括公安、武警、人防、地铁等涉及应急指挥与公共安全的政府部门和单位。
四川承联是行业内的优质企业，拥有PDT数字集群通信系统全系列产品，设备相对成熟和稳定，在国内数字集群PDT体制领域内处于行业领先地位，特别在PDT系列产品的系统软交换与专业调度综合应用方面，实力突出。此外，标的公司经过十余年的积累，拥有良好的行业声誉、稳定的市场资源和成熟的销售网络与渠道，主要市场领域是公安、武警、人防、地铁等涉及应急指挥与公共安全的政府部门和单位。
通过收购标的公司，双方强强联合、资源互补，有效整合资源，大力提升海格通信行业竞争优势，也有助于海格通信数字集群品牌在机构市场知名度和影响力的提升，更是对海格通信在专网通信领域内市场布局的有力支撑。同时，也有利于海格通信积极拓展第三世界专网通信市场，市场前景广阔。
5、 科立讯的业务情况和竞争力？
答：科立讯自成立十余年以来，一直专注于各类型集群终端设备的研发、生产与销售，拥有PDT、DMR、dPMR全系列数字集群终端产品，已经形成产、销、研一条龙产业化体系。科立讯在数字集集群终端领域已经积累起丰富的技术经验和客户资源，基本形成了国际化研发技术体系和面向全球的生产制造规模。另外，科立讯在全球超过80个国家和地区建立了经销商网络，海外用户群体覆盖公共安全、交通运输、公用事业、制造业和安保等行业，在增长最快的金砖国家占有稳固的市场份额。
6、 海格通信日前发布公告称拟收购四川承联和科立讯70%股权，公司如何看待数字集群的市场，如何发挥协同效应?
答：随着我国经济的高速发展，国民经济各行业部门对专网通信需求持续增长，专网通信的市场发展前景非常广阔。同时，特殊机构市场集群正处于“模转数“的换代期，预计2015年特殊机构用户将开始装备数字集群设备。继新疆、黑龙江、辽宁省级项目之后，重庆于今年4月启动超亿级PDT项目公开招标，预示着公安专网密集招标有望即将爆发。为了把握数字集群机构市场“模转数“和公用事业领域专网通信国产化的重大发展机遇，海格通信积极借助并购实现外延式扩张。四川承联和科立讯在国内专网集群行业内均处于领先地位，通过整合上述优质资源，海格通信将快速获得从系统到终端的技术、人才和行业客户资源，进一步完善业务布局，打造专网数字集群第一梯队，将竞争优势拓展到更为广阔的民用领域。此外，与四川承联和科立讯强强联合，也有助于公司在更广泛的客户群体中提升品牌知名度和影响力，给未来其他业务的拓展带来额外附加值，进一步发挥协同效应。公司将秉承其追求业界最优的一贯宗旨，最终实现数字集群业务成为业界最优的目标。
7、 公司近期的合同签订情况。
答：今年一季度，公司延续了订单增长的良好态势。2013年，公司中标了1.52亿元的国防机构大单，其中卫星通信产品首次在国防机构用户市场取得批量订货，实现了重要突破。最近，我们刚刚又中标了1.8亿元的机构客户订单，金额相当于公司去年全年度营业总收入的10.69%。本次订货有利于推动公司在特殊机构客户信息化领域的开拓力度，也为其他配套项目的延伸争取奠定了良好的基础。整体而言，在国防信息化建设加速推进、国家大力扶持战略性新兴产业的背景之下，我们预期公司各项业务订单充足，将推动业绩继续保持稳健增长的势头。
8、 公司收购的怡创科技情况？公司收购怡创科技股权的考虑？
答：公司使用8.4亿收购怡创科技60%股权，怡创科技于2000年成立，主营业务分两部分：其一是通信网络建设，其二是通信网络维护和通信网络规划与优化。怡创科技是最早拥有“通信信息网络系统集成企业资质证书（甲级）“的民营企业之一，是目前国内排名靠前的网络建设、维护和优化的企业。收购的重要意义在于：
（1）有助于推进高端服务业、高端装备制造业的既定发展路线
怡创科技是公网通信服务领域内的优质企业，通过将标的公司的业务与公司现有的信息服务业务实现资源整合，打造高端制造与高端服务业板块，符合海格通信的既定战略。
（2）是公司从专网进入公网、拓展通信服务领域的需要，为国内运营商提供从设备、系统到服务的一揽子解决方案。
目前中国移动4G网络已率先在一线城市开通使用，随着4G技术的逐渐成熟和应用，各大运营商将加强对4G网络的建设，通信行业和通信网络技术服务业将进入新一轮的增长期，作为中国移动的优质业务合作伙伴，标的公司未来的持续增长可预期。
（3）本次收购是公司成为第三世界运营商战略合作伙伴的需要
此次双方合作，一方面借助海格通信的强大研发能力以及在军工通信领域的军援军贸业务和海外市场资源，另一方面借助标的公司在公网方面的基站建设、网络优化方面的经验，使海格通信和标的公司有机会为第三世界移动公网提供运营服务，为拓展第三世界国家的运营商市场奠定了基础。
9、 请问怡创科技用2.77亿元购买本公司股票事项推进如何？
答：公司年度股东大会审议通过相关议案后，公司已履行相应的资金支付，资金到账后，怡创原股东根据市场情况可以在六个月内择机购买公司股票。
10、 收购的深圳嵘兴和摩诘创新今年业绩预计如何？
答：深圳嵘兴是无线电监测与管理软件开发、系统集成及提供最终技术解决方案的国家级高新技术企业。根据收购协议，2014年深圳嵘兴需实现3700万净利。2013年嵘兴取得了不错的成绩，中标了山东省的较大规模频谱管理采购项目（近期子公司中标公告），2014年会进一步加大市场开拓力度。
摩诘创新所处的模拟仿真板块，应用越来越广泛，尤其在特殊机构用户整体的需求是不错的。现在摩诘创新已有几个重要机型研制，后续将以平台为依托，切入到更多领域去。2014年摩诘创新承诺的年度5000万净利是基本目标。
11、 今年武汉广电海格地产投资收益情况？
答：武汉广电海格地产为海格通信近几年业绩形成了有效补充。武汉海格地产江湾新城项目已在2012年基本完结，2013年为尾盘销售，所以全年盈利水平同比有所下降，但属于正常情况，目前正在开展二期项目，2014年前期在样板房推广和预售阶段。
12、 营业外收入14年情况预期如何？
答：近几年的营业外收入保持稳定增长。
13、 公司解禁的自然人股东之前一直通过大宗交易平台减持，请问后续减持压力大不大?高管是否会继续减持?
答：2013年9月限售股解禁后，公司的自然人股东因个人资金安排通过大宗交易平台进行了合法合规的减持，公司尊重股东的个人权利与诉求。后续自然人股东减持数量有限，预计不会给股价运行造成压力。另外，公司整体经营状况良好，管理层也对公司未来的发展前景充满信心，会一如既往地做好生产经营管理，实现公司业绩的持续稳定增长，给广大投资者带来满意的回报。同时，我们也渴望自身投资价值得到更多投资者的关注和认可。
14、 公司对2014年全年的展望。
答：从2013年年报和2014年一季报可以看出，公司的经营业绩已经步入上升轨道。通过产业与资本双轮驱动，公司在做好传统主营市场的同时，也积极通过收并购进行战略布局，目前已布局并重点发展的业务领域市场前景广阔。从具体业务板块来看，卫星通信业务不断取得市场突破、北斗业务即将步入业绩释放期、数字集群业务亟待爆发，我们预计公司今年仍将保持业绩稳健增长的良好态势。2014年，公司将围绕“以全球的视野，将海格通信建设成为电子信息领域军民融合规模发展的高科技创新型企业“这一新的战略目标，借助组织变革，快速提升集团化管理的能力和效率，促进母公司与子公司的协同发展，持续增强各专业板块的竞争力。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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