调研问答全文
爱康科技 (002610) 2014-05-15
调研行业和公司情况（以调研机构提问，公司高管回答的方式展开）
1、目前公司非公开发行的进展情况？
答：公司非公开发行股票3月底申报材料并获得证监会受理，目前已拿到反馈意见，处于反馈意见回复阶段，公司正在积极准备，争取早日回复。5月14日发布的关于邹承慧先生认购非公开发行股票的价格和数量的补充协议以及风险提示的补充披露是按证监会反馈意见要求的程序性事项。对于何时能上发审会，尚需根据证监会的审核节奏，等待通知，我们希望能在六七月份有结果。
2、2014年公司500MW经营目标能否实现？
答：目前公司已经并网大型地面电站和分布式电站合计176.33MW，尚有新疆特克斯的20MW在建，募投项目80MW的分布式电站有望在本年度建成。同时我们前期披露的同阿特斯的电站合作开发也进入了实质性探讨阶段，有结果后我们会依法公告相关信息。目前市场上有转让意愿的电站标的还是比较多的，我们会综合电站标的的合法合规、财务资产、发电运营、社会关系等多方面因素考察，我们需要对标的电站的历史发电数据进行核对并对影响电站运营发电的所有关键指标进行测试。我们的目标是持有电站，所以尽职调查和商务谈判会考虑的更加细致和周密，目前来看，我们仍然维持年初制定的不低于500MW运营量的业务目标不变。
3、我们认可公司向电站运营商转型的发展思路，公司提出的不低于500MW的业务发展目标也是鼓舞人心的，影响该目标实现的主要因素有哪些，公司都是如何应对的？
（1）电站资源的获取。首先我们说一个大前提，国家对于2014年光伏14GW的配额也是鼓舞人心的，这是个政策的导向性，在这个大前提下，目前行业中面临的一些制约整体目标实现的瓶颈会在政策的推动下我们相信都会逐步予以解决的。据了解一季度，多个省市的分布式电站完成情况都是不容乐观的，这从一个侧面反映出目前分布式的市场竞争还不是想象中那么激烈，很多电站投资商和屋顶的业主也都处于观望状态，而观望的主要疑虑在于分布式电站的金融支持、补贴的落实，而这些也都是政策问题，也是可以在政策的语境下予以解决的，我们始终认为，如果全世界都看好这个行业，那么赶紧离开。爱康在2011年开始进入光伏发电运营领域并始终以此为业务转型的目标，通过几年的发展，公司在该领域也积累了较为丰富的经验和人才并有较好的信誉和口碑；相对于大型企业集团，我们的决策可能更加灵活，效率更高，作风也更踏实，相对于非上市的小型企业，作为上市公司我们的融资平台也更加优质。（2）资金来源。电站基本属于一次性投资，20年受益的稳健的金融产品，但是前期投资确实较大，所以为电站投资寻求资金支持成为我们2014年业务目标实现的又一关键动作。我们在以下几个方面开展工作：非公开发行股票募集资金10亿元为电站运营提供基础性资金、优化资产负债结构；对于公司目前已经建成并运营的电站可以采取年初青海蓓翔的售后回租再回购的融资租赁模式做二次杠杆；对于拟新建的电站可以采取EPC垫资，项目贷款衔接的方式解决前期建设资金投入；对于拟收购的电站采取前期同杭州信托探讨的并购基金的模式。从经营性现金流入来看，目前电站补贴发放的及时性高了很多，2013年下半年的电费补贴也正在陆续到位。虽然暂时因为财务费用较高而影响短时间内的利润贡献，但我们认为，就现阶段，速度和规模的提升比短时间内的业绩体现更符合公司长远的利益。未来我们希望能成为一个较大规模体量的电站运营商，为上市公司提供持续稳定的业绩支持。
4、公司是否考虑碳排放交易？
光伏发电是清洁能源，每年能减少大量二氧化碳的排放，若未来碳排放交易规则和交易市场明确，我们会参与其中。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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