调研问答全文
龙泉股份 (002671) 2014-05-18
1、目前河南、河北订单的供货进度？是否在上半年能够集中供货完成？山西订单是否已经开始供货？公司目前在手订单约多少？
答：河南河北现在根据业主的发货数量，我们及时在发货，河南段要求是14年全面通水，河北段预计是要在15年上半年通水，所以肯定要为后续安装施工留出一段时间来，估计河南段大部分合同能在上半年结束，个别的可能会延续到下半年，河北段差不多下半年也会结束。安装施工的周期在天气等各方面条件都良好的情况下，在我们供完货后两个月到三个月之间会结束。山西订单现在还没有开始供货，因为供货要按照业主的要求来，现在还在准备生产的阶段。现在在手订单包括山西和之前所有的项目，目前为止大概是在16亿左右。
2、从公司公告的信息来看，公司在手订单的供货期集中在2014年，如何更长期地看待公司订单增长的可持续性的问题？除了在手订单以外，公司2014-2015年可以期待的其他大型的水利工程项目或者主要跟踪的市场有哪些？
答：公司现在的在手订单在行业里面是最充裕的。从我们掌握的一些市场信息来看，未来大型的项目还有很多，如山西的大水网，都还没有开始实施。其他的地方还有广东的西江引水的项目、昆明滇中引水的项目，江苏地区在兴化、泰州等地也有一些项目。东北地区辽宁、黑龙江这些地方也还有一些项目，再有就是福建、安徽、新疆等省都有一些后续的项目，其中辽宁做的最大的项目，据我们了解年内估计将会启动二期工程，因为一期工程完成后，二期不启动跟进，就发挥不了一期供水的效率，所以二期马上要开始启动。后续的市场空间还是比较充裕的。
3、公司近期公告成立龙泉嘉盈铁路器材有限公司，这一业务和我们原有的主营业务差别较大，请问公司成立这一公司的战略安排是什么？公司从事该业务有什么优势？2014-2015年公司对这家子公司有没有收入和利润方面的规划或者要求？同行业有没有相关的上市公司，业务预期的毛利率区间是？
答：新成立的公司，和我们现在的主营业务都属于混凝土制造业。我们的pccp管业主要就是用混凝土，公司现有的产品主用在水利口，新产品扩展到了铁路口。混凝土是公司主要的原料，是通用的。成立龙泉嘉盈铁路器材有限公司，主要是为了生产一种叫无砟轨道板的产品。这种产品是用在高铁、动车、城铁等轨道板的建设。这是世界上比较先进的技术，可以减少维护，降低粉尘，美化环境等，运行速度可以达到时速200至350公里以上。目前国家也在大力发展轨道交通建设，今年年初的国务院经济工作会议，就提出三项重点工作，其中一项就是铁路建设，这个产品未来市场前景是比较广阔的，因为这个产品是要进行公开招收标的，公司注册完了之后要办理一些相关资质，之后才能进入市场，进行招标。
除了原材料采购优势外，市场均采取公开招标，市场的规则都是相通的。14年年度预算未对其收入制定计划，15年肯定会有。拿到相关资质的批复后就比较快了，现在还在筹备阶段。该产品的招投标对公司的资本金要求是不低于1000万，然后根据需要，各位股东再同比例增资。同行业没有相关的上市公司，没有直接用这个产品作为上市产品。该产品是以量取胜，毛利率估计是在20%到30%之间。
4、华北、华中地区的毛利率比较高原因是什么？2013年下半年尤其是4季度单季度的毛利率出现下滑原因是受东北地区订单毛利率较低的影响吗？
答“我们承接订单的含金量比较高，当时投标的时候，测算价格比较准确，再加上公司生产效率较其他公司要高不少，相对固定费用的摊销也就比较少，因此造就了毛利率水平的持续稳定。四季度略有下滑，是由于年末的时候费用比较多，主要是计提的各项准备金例如坏账准备等，正常的费用全年都是差不多。已建成的募投项目转固后，折旧费用的增加也抵减了毛利率，造成了一定的影响。
辽宁这边大项目是不含运输费用的，而华北、华中基本上都是我们支付运输费用。所以相应的毛利率就比其他地区低了6、7个百分点，但是净利率是不受影响的，现在基本保持和其他地区持平，保持在12%左右的水平。
5、常州生产基地的建设进度如何？现有产能情况能否介绍一下？近1-2年有无新的产能扩张或者其他生产基地建设规划？
答：常州生产基地累计投资7900多万，工程进度达到82.18%，政府现在对我们募投项目的连片土地还将增加一块。现在正在准备招拍挂。如果是土地面积增加，我们的生产线要相应调整布局，所以现在稍稍放缓了第二条生产线的进度。等土地招拍挂结束以后，再做一个具体的实施。
产能扩充要根据市场情况来，如果市场需求特别大，会考虑一些扩张。如果生产基地产能有一定富余，就会把设备调整一下，进行重新组合，但不一定是直接扩张。
6、未来3-5年的规划？最近有没有新增其他业务的打算，比如塑料管？
答：立足于我们的主营业务即PCCP管道，这方面的后续市场需求还比较大。 这些年我们公司也储备了一些技术、人才和市场信息，这些要根据市场的需求，寻求一个比较好的切入点，在市场有需求的时候，把产业链扩展开。类似相关的产品现在还没有推出，但是在这方面我们是有一些考察和打算的。
7、公司的2014年年度预算报告中，预计公司2014年收入约13.5亿元，这一预测中假设辽宁订单可以实现多少收入？
答：辽宁分公司今年预计收入在6到7个亿左右，但根据我们的产能情况，还有提高的可能性。
IR数据平台
