调研问答全文
中顺洁柔 (002511) 2014-05-19
机构投资者：根据公司披露的2013年年度报告，贵公司2013年度的利润下滑幅度较大，请问是什么原因？
答：2013年度，公司实现营业总收入250,171.87万元，较上年同期增长6.94%；归属于母公司的净利润为11,593.52万元，比上年同期下降27.04%。
2013年，公司募投项目产能释放，销售量持续上升。为提升销售以加快消化新增产能，公司不断加强全国主要零售系统的控制并快速拓展空白网点，以及在湖南卫视、中央台等全国有影响力的频道做了品牌广告和招商广告，加大了市场费用的投入，销售结构进一步优化，销售费用有所上升；公司通过统筹职级调整、精简人员、增产增效，人员分流及研发费用投入增加，管理费用上升；另，公司发行公司债券而相应计提利息支出，导致财务费用上升。
机构投资者：从贵公司年报与季报可知，贵公司的长期借款数额较大，财务费用率较高，请问是什么原因？
答：首先，公司主要用国内资金比较多，而国内资金的利率是比较高的，这些资金主要是用于公司产能建设如云浮新建高档生活用纸项目一期工程12万吨/年以及四川扩建6万吨高档生活用纸项目的建设和固定资产备置；此外，如上所述，公司发行公司债券而相应计提利息支出，也导致了财务费用的上升。
机构投资者：从销售数据来看，贵公司加大费用投入所带来的业绩提升似乎不太明显？
答：费用投入所产生的效应是需要一定时间来实现的。
机构投资者：相比2013年，贵公司对2014年的经营业绩预期如何？
答：基于行业的周期性发展现状，公司对2014年的经营业绩采取谨慎预计，2014年的主营销售收入28亿元、净利润1.2亿元。公司将在控制费用和拓宽产品销售渠道上双管齐下，力争预期目标的顺利达成。
机构投资者：纵观公司这几年的产品创新，请问哪一类新品在销售上最给力？
答：对于产品创新，公司一直不遗余力地给予探索和实践，力求开发出更时尚、更贴合潮流、更迎合消费者需求的新产品。目前，公司四层手帕纸在行业内的市场份额达到了53.3%，其中包含Face可湿水系列和Lotion柔滑系列等，从而提升了公司高端产品的核心竞争力。此外，公司去年新推出的“非常Q迷你纸手帕“开创了一种新的纸巾品类，引领了纸巾消费的节约、环保新概念，再加上原有的可湿水功能，在推出市场后立即深受广大消费者的喜爱与追捧。今年，公司推出的蓝海洋系列产品全新上市，其核心卖点是“蓝海洋就是‘+‘“，该卖点体现的是客户使用价值增加：○1实际重量比包装标识重量增加，○2从手感、加工工艺上改善并从产品质量上升级，○3蓝海洋清新的包装设计加上C&S纸质和多规格的产品选择，将向消费者带来愉快的购买及更柔韧厚实的使用体验；“蓝海洋“宽阔明亮，表面柔和，内含无限的力量，与我司产品结合成“黑白红橙蓝海洋“，五行相克易相生。
机构投资者：“非常Q迷你纸手帕“目前在哪些区域有销售？
答：我司新推出的“非常Q迷你纸手帕“ 在全国地区均有销售。
机构投资者：对于此款新品的加工，是否在加工设备上有所不同？
答：公司新推出的“非常Q迷你纸手帕“采用全球先进设备供应商定制的专用设备进行后加工，属全球首创。
机构投资者：请问公司将如何面对与典型工业企业新进入者的竞争？
答：目前，典型的工业企业习惯于大客户销售，但也在不断转变思路学习生活用纸第一梯队企业的销售策略。虽然行业内竞争日趋激烈，但这类企业要真正成长起来，在“品牌建立、营销渠道建设和人员服务配置“等方面都需要花费较大的投入和时间。
机构投资者：目前生活用纸行业已出现阶段性的产能过剩，面对产能过剩和价格战，贵公司将如何处理盈亏平衡点？
答：随着产能的增加以及行业竞争的加大，公司营销系统在认清形势、客观评价市场状况的基础上，一直在采取积极措施作出合理响应，并根据市场需要通过促销等方式调整市场价格。在我司的三大品牌中，“洁柔“品牌特别是Face及Lotion系列产品的价格一般会维持在较稳定的水平，而在“C&S“和“太阳“两大品牌产品上，则会适当加大促销力度参与价格竞争，从而实现以高端产品稳定核心品牌力、以中高档产品切入大众市场的效益；此外，我司已制定“2014年产品力规划“方案，在产品线方面，全国以软抽、有芯和无芯卷纸为主，细分到各子品，软抽是纸品市场的增长动力，而公司则主攻软抽、有芯卷纸和纸手帕，增速均高于其他品类，从而保证公司利润的实现，并达成良好的盈亏平衡点。
2014年，公司将着重以生产基地为中心加大对周边地区的渠道拓展能力，并强化品牌在优势地区如华南、华西等地的渗透力和影响力，从而抢占重点市场做大做强。
机构投资者：在行业竞争的压力下，众多企业都开始着力转型，对于贵公司与中山瑞德合作介入纸尿裤行业，请谈谈其中的缘由？
答：公司与中山瑞德合作是一次强强联合，我们力求实现“1+1﹥2“的多重效益：通过公司自身优秀的营销渠道管理能力，一方面可相对摊薄公司的销售费用和人力成本，另一方面也将成为公司新的业务增长点，从而提升公司综合盈利能力和客户的忠诚度。
另一方面，基于消费市场的需求，目前纸尿裤增长较快的大多是国外品牌，而国内品牌的发展则受阻滞，因此，公司此次介入纸尿裤行业选择与国外品牌合作也是基于“产品要品牌“经营理念的坚持与考虑。
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