调研问答全文
雅本化学 (300261) 2014-05-30
一、董事会秘书王卓颖欢迎各位来公司进行调研，并请大家提问。
二、调研人员对公司提出相关问题并做回答
1、公司下一阶段的主要目标是什么？如何实现？
公司下一阶段的主要目标是促进毛利率的回升。目前因为产能有限，公司部分中间体采取外购的方式，毛利率损失较大。随着未来南通和滨海基地的产能逐步释放出来，公司中间体将从外购转向自供，特别是南通产能释放出来之后，将是公司毛利率提升的重大保证，预计公司产品毛利率将回升到30%以上。
2、请问公司农药和医药客户情况？
农药：公司与世界前几大客户（除孟山都外）都有联系和合作，增加了5个新客户：拜耳、巴斯夫、先正达、FMC和陶氏。
医药：医药有合作的有强生、赛诺菲和BI。医药制剂中中间体用量很小，但医药毛利高，总体收入还是不错的。
3、请问南通项目和滨海项目建设情况？
南通：目前建设的是南通项目一期，南通这两年卡的比较严，项目进度没有跟上，拖得比较久，公司争取6月底试生产，预计年底前将有2条生产线投入使用，明年会有第3、4条生产线投入使用。公司力图把南通项目打造成高标准、高规格、大产能的旗舰基地，一般比较大的过亿的品种都会放在南通做。南通项目二期预计明年开工，整体规模不会比一期小。
滨海：滨海预计今年能投放一半产能，主要是农药中间体。
4、公司“1+3“布局未来如何定位？
（1）上海研发中心，为主要客户提供合同研发服务以及管道产品的孵化；
（2）太仓基地定位于高端医药定制和新产品孵化；
（3）南通基地定位高端大规模商业定制生产的旗舰工厂；
（4）盐城基地定位农药原药及下游农药制剂生产基地，承接高端定制农药原药及制剂的生产。
5、公司未来三年产品的发展规划？
公司将集中资源做好高级中间体的定制。从产业链来说，高级中间体这块农医药都是一样的，它的下游才会分成农药原药和医药原料药，我们主要集中在高级中间体这一领域，做创新产品。
6、公司有哪些创新产品？
农药类：①杀虫剂：3个中间体项目，2个原药项目；②抗菌剂：4个中间体项目，2个原药项目；③除草剂：2个中间体项目；④植物保护：2个中间体项目。
上述提到的品种都是近期到未来可能会放大，甚至是放量的品种。
医药类：①抗病毒：2个中间体项目；②抗肿瘤：3个中间体项目；③心血管：3个中间体项目；④抗糖尿病：2个中间体项目。
上述所有这些产品都完成中试。中间体占医药销售终端额比例很小，但医药利润很高。
7、请问公司未来的发展战略？
公司有许多比较好的医药品种，有些量不大，但利润高，未来继续加强医药上的研发。农药产品量比较大，虽然毛利稍低，但对营收的贡献很大，未来我们的主要策略还是医药、农药并重，齐头并进。继续加强创新技术的研发和工艺改进，将我们的优势专利技术如连续化反应技术、糖化学合成技术、不对称合成技术等运用到生产中。
8、公司的融资需求如何？很多公司通过增发进行融资，您怎么看？
公司目前确实缺少资金，不论是南通、滨海建设上的投入，还是后期生产上的投入公司都需要资金来维持。目前融资方式以银行贷款为主。
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