调研问答全文
合康变频 (300048) 2014-06-10
互动环节：
1、公司目前高压变频器是行业第一，未来公司高压变频器业务发展趋势如何？
答：从现在来看，2014年，尽管行业不是很景气，但是公司仍然是高压变频器行业的风向标。在高性能领域，我们有价格优势，市场占有率也高，在价格控制上也有主导权。在通用的高压变频器方面，由于竞争激烈，价格相对前几年，确实是降下来一些，而且利润变小，但是好的现象是经过市场的优胜劣汰，竞争对手也少了，前几年有四十多家，现在就剩几家有一定规模了。
未来的趋势呢，在高压变频器领域，我们的目标不仅仅是为了生产高压变频器，而是给客户提供一系列整体解决方案，从高压变频器、低压变频器、电机、运动控制等等，到整个上下游产品，我们都提供一站式服务。高压变频器仅仅是公司发展的起点。
2、贵公司现在收购那么多公司，打包销售的效果要多长时间才能显现？
答：现在还是培育期。一系列产品，以及行业的整体配套，需要时间来做好基础、积累经验。总体来说，今年的发展趋势还可以，比想象的走的稍微慢点。
3、收购的好几个公司，都有伺服产品，公司如何考虑这几个公司的发展？
答：结合机器手，伺服产品是高精度的产品，可以逐步代替搬运工、简单手工操作。起重、电梯、纺织、机床、注塑机等等，各行各业，对伺服产品的要求是越来越高。现在客户追求的不仅仅是物美价廉，还要讲究性价比，要兼顾品牌、价格、服务等等方面。
伺服产品应用针对性特别强，应用领域非常广。虽然都有伺服产品，公司有几个平台，但是各个平台针对的应用领域不一样，公司在伺服产品的生产上，更多的是注重专业性。
4、怎么来平衡这些平台？
答：低压变频器主要是渠道销售，高压变频器主要是通过项目型的方式。低压变频器销售带动高压变频器，高压变频器销售也带动低压变频器。公司很早就在销售时，融合高压、低压变频器产品一起做，现在这两块的融合已经做的很好了。伺服产品才开始整合，目前还做不到像高低压变频器产品融合那么好，但是可以信息共享。
5、东菱的经营情况。
答：一季报东菱技术的利润还是可以的。
公司的基本原则是对股东负责，不乱花股东的钱。按照转让协议，有承诺利润相关条款，即使做最坏打算，公司也不会亏本。公司投资东菱技术，没有多少风险。合康上市那么多年，没有太大的动作，是因为我们都是办实业，做实事的人。在项目选择上，公司会谨慎考虑。收购一个企业，如果弄不好，对公司而言，就会是个沉重的负担。因此，公司在项目选择时，会采用风险排除法，排除最大的风险因素，会预想评估最坏的情况下可能出现的状况，待统筹综合考虑各种因素后，公司才会有合作的可能。
在伺服产品领域，国内现在能做到1亿多的公司也就几家，其中就包括东菱技术，所以说，东菱技术整体运营情况都在计划内。
6、市场上，现在某些低压变频器制造厂商也涉及从事生产高压变频器、伺服产品，相比较他们而言，公司的竞争优势有哪些？
答：目前国内这样具有一定规模，高、中、低压变频器都生产的企业其实并不多。我们的竞争优势，简单来说，主要体现在：
第一，战略、目标、定位清晰。
第二，利用已有的某些平台，加快发展进度。
第三，依托我们在高压变频器领域那么多年的客户资源，做我们产品延伸的服务。
第四，技术积累。高压变频器覆盖到低压变频器，障碍小。但是，低压变频器到高压变频器，技术不一样，对可控性的要求也不一样。所以说，高压变频器的门槛要高些。
7、高压变频器的使用寿命。
答：这个要依据工况条件来决定。公司有出现案例是：已经运行10年了，且一天可以节省2万多度电。高压变频器的理论标准使用寿命是8至13年。现在国内最早一批购买高压变频器的客户，已经在考虑更换新设备了。另外， 前几年，异军突起的很多企业，在当时生产的设备，运行几年后，稳定性不足，现在也需要被替换。
目前我们的高压变频器市场保有量已经在8000台以上了，未来相关的售后配件、增值服务，是我们公司发展的一个亮点。
8、高压变频器方面，价格上会上升吗？
答：基本上平稳走势，虽然煤矿、钢铁、水泥少了，但是公司会在新的领域填补空缺，比如，在生物制药，燃煤锅炉调整等方面应用。
9、ABB、西门子等某些知名外企，公司未来会不会考虑替代他们啊？
答：几年之前，公司其实就挤占了他们部分国内的市场，同时我们也把原先由他们垄断的价格拉低了，而且通过我们民营企业的发展，也带动了国内部分相关配套产品的生产。
同时，在高压变频器的高性能领域，在煤矿行业，我们总体的市场份额还是挺高的。
10、在质量上，国内的产品与他们有差距吗？
答：客观来讲，是有些差距，但是国内的高压变频器产品，能满足客户的使用需求。在轧机上面，国内与国外的知名企业确实还有差距。
11、未来2-3年公司的战略？
答：继续巩固公司在高压变频器行业的领先地位，大力发展中低压变频器、高效电机、伺服产品等，提高公司为客户解决整体方案的能力，成为国内一流的工业自动化方案提供商。
12、公司的高压变频器在电力行业应用的状况怎么样？
答：电力行业是盈利的，公司在该行业的订单比较多，公司前些年市场做的比较充分，改造项目比较多。对于同行业竞争中来说，合康有优势，在各个重要的应用场合，公司都有成功的案例和丰富的经验。
现在电力行业的发展集中在脱硝，集中在减排。
13、公司的应收账款较高，会不会给公司带来较大的风险？
答：高压变频器需要调试验收，周期比较长。商务条款真正到期的应收账款其实没有那么高，只有3亿左右。公司的客户主要是央企，应收账款坏账的风险低。同时，公司在计提坏账准备时，也是严格按照谨慎原则执行的。对于账龄较长的应收账款，公司也是成立专门小组去重点清理。应收账款高是高压变频器行业的一个特点。
14、第一季度，现金现在不到2亿了，应收账款很高，公司会有现金流的压力吗？
答：没有压力。公司的贷款较少，资产负债率不高。公司自己每个月都有实现计划的收款额，能满足公司正常的生产经营需要。
15、东菱股权比例现在是40%，未来有可能增加股权吗？
答：这个要看东菱技术未来的经营情况。协议中有关于优先购买股权的约定。
16、中低压产品公司也准备2-3年了，今年计划怎么样？
答：去年武汉中低压基地实现了较大的增长，今年给他们定的目标比较高。早几年租赁厂房的主要目的是培养人才队伍。现在武汉基地投入运行，产品线逐渐丰富，组织架构也逐步完善了。低压变频器渠道占优势，高压变频器项目型占优势，两块市场互相带动，融合很好。
17、费用会有什么变化。
答：管理费用主要是研发费用增长，其他方面的费用不会有太大的变化。今年估计费用会跟去年会差不多，但是研发投入，应该是持续增长的。去年公司的费用还是在一定程度上得到了控制。
接待过程中，与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺书》。
IR数据平台
