调研问答全文
深天马Ａ (000050) 2014-06-13
1、播放公司宣传片
2、刘长清董秘对上市公司及其子公司、联营公司、托管公司的发展历程、生产线、产品、生产经营情况等做了全面介绍。
3、公司产品如何分类？
答： 公司产品主要分为消费和专业显示两大类。
2013年以来，公司产品结构不断优化，消费类产品以智能手机为主，多为WVGA、qHD；2014年以来，主要为HD、FHD产品，较qHD有更高的产品附加值。
专业显示产品主要应用于车载、工控、医疗等领域。专显类产品准入门槛高，原因在于客户对产品可靠性、质量要求很高，验证时间长。因此，专显产品具有生命周期长、客户黏性高、价格稳定性强、利润空间大等特点。公司进入专业显示领域已有近20年的历史，积累了大批忠实的国际知名客户。例如，旗下日本NLT子公司在全球中高端医疗显示市场拥有30%以上的市场份额。随着专显市场规模的不断成长和公司市场占有率的持续提升，公司专显产品的销售收入和利润贡献占比将进一步提高。
4、请介绍公司产品毛利率情况。
答：2013年以来，随着公司综合能力的不断提升和产品结构的持续优化，公司聚焦中高端智能手机和专业显示，产品附加值提升显著。毛利率较2012年增长4.1个百分点。
5、由于中大尺寸面板价格不断下跌，为提高盈利能力，很多大面板厂商将八代线转产手机面板，将显著提高中小尺寸可用产能，并带动平板电脑和智能手机显示器价格下滑。公司是否担心竞争加剧？
答：大尺寸面板厂商向中小尺寸面板市场转产的情况早在2013年以及前几年就已发生，八代工厂生产智能手机面板,要符合中高端智能手机对面板的高解析度、低功耗、窄边框、宽视角、轻薄的要求，还是非常困难的，公司的4.5、5和5.5代线可以完全满足要求，在国内处于领先水平。
6、请介绍下LTPS产线的良率.
答：厦门天马产线整体良率已处于业内较高水准，投产至良率稳定耗时亦属于业内较短水平，公司对厦门天马如期达到项目目标充满信心。
7、公司近期是否有扩产计划？
答：公司2014年主要是通过改造现有设备进行工艺改进及产线升级来满足市场需求，暂无扩产计划。
8、请介绍下公司2013年出货情况？
答：从2013年的中小尺寸面板出货量数据来看，我公司整体出货量为3.47亿片，市占率为12%，全球排名第4。（数据来源于Display Search/厂商公布数据/天马数据）
9、目前高清产线需求量大，公司是否会将4.5代生产线上产品转移到LTPS产线或其他高端产线上，生产出更高清的产品？
答：公司有在通过改造现有设备进行产线升级来配合公司产品结构调整，如将On-cell技术在a-si线上实现，目标是中端智能机。在2013年底已实现批量量产；目前天马是国内第一家将On-cell技术运用于LCD上的公司。
另外，根据市场和客户需求，公司将会考虑在适当的时机增加LTPS的产能。
10、目前政府主要补贴显示屏的哪个尺寸？关于在面板进口税方面有哪些优惠政策？
答：由于面板行业竞争激烈，免征进口关税对公司影响不是很明显，对公司业绩影响有限。随着关键零部件及材料国产化的推进，今后该政策对公司的影响会逐步降低。
11、请介绍下国产手机面板的自给率情况。是否还需要从国外进口？
答：如从产能的角度来看，我们认为国产手机面板自给的程度非常高。
之所以还存在从国外进口，主要还是有技术、质量等方面的考虑。
12、请介绍下政府补贴政策情况。
答：平板显示已被列入“十二五国家战略性新兴产业发展规划“，公司作为平板显示行业的核心骨干企业，因此得到国家和地方政府的大力支持。每年具体补贴金额与公司承担的研发项目有关，在一定时期内，政策的延续性是可以预期的。但随着新技术的发展，政府补贴比重会逐步向新技术倾斜。
13、公司产品2013年出口销售有多少？
答：按照上市公司统计口径，2013年公司出口销售占主营业务比近60%。
14、请介绍下公司的大客户情况？大客户未来在天马发展趋势？公司前5大客户收入占比的情况。
答：公司坚持大客户战略，主要客户为国内和国际一线品牌客户，并持续优化客户结构。
公司产品约占战略重点客户采购份额的30%以上，该占比进一步提升的空间已经较小，但销量会随着客户总采购额的增加而增加。
从公司2014年3月5日发布的年报显示，以上市公司合并报表的数据来看，2013年前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例34%。
15、公司在OLED技术上进展如何？
答：2010年公司在上海启动了国内第一条AM-OLED中试线，通过中试线已生产出多款样品。在首届“2013中国电子信息博览会“上，天马的12“AM-OLED很荣幸地获得了CITE创新金奖。
2013年4月份，公司的控股子公司上海天马与其股东共同投资500万元（上海天马占40%股权），成立了上海天马有机发光显示技术有限公司，标志着公司加快了AM-OLED技术从中试线向产线发展的步伐。
今年3月5日，公司发布最新公告，天马有机发光公司各股东拟按照持股比例同比例增资，增资后，“天马有机发光公司注册资本金增至人民币10亿元，项目投资总额15.5亿元人民币，该次增资用于建设一条5.5代AM-OLED量产线。该量产线设计产能为1/4切割后的5.5代玻璃基板1.5万片/月，玻璃基板尺寸为650mm×750mm，包括OLED蒸镀、OLED封装和后段相关流程等生产工序，产品主要应用在移动终端、娱乐显示等中高端中小尺寸领域。“预计在2015年完成产线建设。
经过3年OLED中试线的技术积累，公司已做好了相应的技术、人才、工艺等储备，为产线尽快实现量产奠定了坚实的基础，从而进一步扩大公司在国内中小尺寸显示领域的领先优势。
16、您预计与海外的公司比较，公司的整体差距有多大？
答：从国际层面来看，由于国内面板行业起步较晚，客观评价公司目前在行业中仍处于追赶阶段，尤其是近几年，公司在新技术和新产品的研发取得了长足的发展，与国际一流面板厂商的差距在快速缩小。赶超先进企业是我们的战略目标。公司的愿景是成为全球显示领域领先企业。
但相对于境外企业在国内市场，我们更贴近客户，具有快速服务响应能力的优势，这也是在实践我们所坚持的“专注于中小尺寸显示领域，依靠技术领先，速度制胜以及个性化服务，实现可持续发展“的战略。
17、请介绍下公司未来的发展增长点？
答：1）消费电子方面：中小尺寸面板的需求在下游智能手机的带动下仍会保持稳定增长：高端显示屏智能手机的需求会增加；屏幕大尺寸化，消费升级需求增加，呈现“高解析度、低功耗、宽视角、窄边框“的趋势。
2）专业显示方面：市场对高端显示屏的需求增加，车载显示有望爆发式增长；受产业结构升级、工业自动化、生产效率提升、医疗资源需求提升等因素的刺激，工业与医疗面板将持续稳定增长。
3）新兴领域：柔性显示应用、可穿戴设备等,公司已有产品在专业展会上展出。
18、您怎么看目前市场上3G、4G产品？
答：个人认为，3G还是主流，4G手机处于快速成长期。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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