调研问答全文
亚夏汽车 (002607) 2014-06-12
机构：公司目前4S店整体经营情况怎么样？
公司：公司目前4S店经营情况总体平稳，但较上年经营压力有所增大，主要原因在于新车销售竞争加剧，电商、二网等使得新车价格销售更透明，新车销售毛利率压力大，同比由3个多点降至2个多点。净利上，德系品牌有盈利的，日系未达预期。当前综合库存深度不到2，日系相对较高。售后及维修方面，增速也有所放缓。
机构：针对经营中存在的问题，公司是否拿出了行之有效的改进措施？
公司：针对问题，公司也积极采取一些措施，比如处理亏损店，中期不赚钱店（自主、日系等），逐渐调整品牌结构；在机制上，公司新建店多，管理难度大，探讨承包制，后期会先做几个店试点；在二网融资、消化库存方面，二网缴纳部分保证金，公司以车辆合格证做质押，由银行贷款给二网，二网提车，公司提供担保，加快公司库存周转，5月份消化了大约7000万元库存。
机构：2014年驾校业务情况如何？
公司：第三季度有阜阳、亳州两所驾校将投入运营，第四季度六安驾校也会投入运营，到时形成6家驾校布局，新驾校第二年即可贡献利润。
机构：驾校业务的投资回报情况如何？
公司：建设一所驾校大约需要土地100亩，土地平均出让价格在40-50万/亩，土地投入大约5000万左右，驾校车训练车需要60-70辆，固定资产支出几百万，总投入大约需要6000万。2013年，芜湖驾校税后利润792万，宁国驾校（2012年投入运营）收入1709万，盈利555万，宣城驾校（2012年投入运营）收入1255万，盈利199万。公司在安徽有优势，是安徽省教练员培训基地，新建驾校师资力量来源充足，未来公司将加大驾校投入，同时挖掘驾校与汽车销售的协同效应，提高学员转化率（转化为4S店购车客户）。
机构：公司汽车融资租赁业务目前进展情况如何？
公司：融资租赁公司注册资本2亿，资本充足率要求为8%，有10多倍的杠杆。今年5月正式投入运营，目前在芜湖15家店做试点，业务审批软件系统预计三季度内上线，届时将在公司全部4S店推广，截止5月底，已租赁100多台车，其中以售后回租方式向外部驾校及大客户租车80余台，个人租车客户近50台，今年目标有望做到2000-3000台规模。
机构：公司汽车融资租赁业务竞争情况如何？
公司：从过往数据来看，公司汽车消费贷款渗透率为20%，主要由汽车金融公司、商业银行来做。融资租赁业务就是将以往由汽车金融公司和商业银行的部分业务自己来做，我们也注重市场细分，目前主要针对热销车型来推，热销车型厂家金融政策支持很少，公司利率与汽车金融公司基本一致，但是通过终端4S店销售人员的导购，具有一定的竞争优势。
机构：公司汽车融资租赁业务未来拓展的领域有哪些？
公司：未来会将融资租赁拓展到二手车融资租赁、电梯融资租赁、大型机械设备等业务上。
机构：公司典当业务目前进展情况如何？
公司：由于典当公司不可用杠杆，当前典当注册资金1亿，预计到二季度末外部放款占比约40%，主要做商铺抵押贷款和权利质押贷款，半年期限，利率20-25%。
机构：对于网络电商冲击的看法？汽车之家，易车网是否会对公司业务形成冲击？公司自己是否考虑自建电子商务公司或者电商平台？
公司：网络电商目前对公司实体业务有一定的冲击，主要体现在新车销售价格方面。今年公司加强了跟自易车、汽车之家等电商之间的合作，目前销售线索20%-25%来自这电商网站，为了更好更有效的利用线上线索，公司在各4S店增设“数字营销专员“岗位，专门负责网络销售工作。公司也在考虑自建电子商务公司，增加与客户沟通的渠道，开辟新的利润增长点。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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