调研问答全文
兴业证券 (601377) 2014-05-28
问：今天很高兴来到兴业证券公司调研，请允许我先介绍下East Capital公司的基本情况。East Capital是瑞典一家专门投资新兴和边界市场的资产管理公司，主要投资东欧和亚洲。公司是在1997年建立，目前资产管理规模达到35亿欧元。主要客户包括公共基金，私募股权基金，私人客户账户和国际机构。兴业证券公司在国内一直都是一家很出色的券商，因此我们对兴业证券很感兴趣，借此机会希望能与公司有更多交流。首先，希望了解下兴业证券公司的历史沿革，请简单介绍下，谢谢！
答：欢迎投资者代表来兴业证券公司调研。兴业证券股份有限公司于2010年10月13日在上海证券交易所成功挂牌上市，是中国证监会核准的全国创新类证券公司和A类AA级证券公司。兴业证券前身可追溯至1991年设立的兴业银行证券业务部，1994年在证券业务部基础上改组设立福建兴业证券公司，1999年根据国家关于金融业“分业经营和分业管理“的政策要求，改制增资并与兴业银行脱钩，更名为兴业证券股份有限公司。
经过20多年坚持不懈的努力，公司现已成为拥有21个总部部门、13家分公司、63家证券营业部、5家控股金融子公司的中大型证券公司，基本搭建起涵盖证券、基金、期货、直接投资和跨境业务等专业领域的证券金融控股集团。尤其是近年来，兴业证券抓住市场机遇，依靠内增式的发展取得优良的经营业绩，主要业务和经营指标进入行业20强，综合竞争实力、抗风险能力、行业地位和市场影响力进一步提升，公司发展跃上了一个又快又好的新时期。
问：目前，公司第一大股东福建省财政厅持有兴业证券股份数量多少？财政厅持有兴业银行股份的占比有多少？去年公司净利润同比增长幅度如何？
答：公司控股股东福建省财政厅持有兴业证券股份521,957,590股，占比20.08%。福建省财政厅持有兴业银行股份占比为17.86%。兴业证券年报已披露2013年归属于母公司股东净利润为672,940,673.83元，同比增长41.27%。自上市以来，公司每年的净利润增长幅度均高于行业平均水平。
问：目前公司持有兴业全球基金公司的股份比例有多少？
答：兴业全球基金公司是公司的控股子公司，基金公司的投资团队也是出自兴业证券的自营业务部门，同时也秉承了兴业证券自营团队的优秀投资风格。兴业证券公司持有兴业全球基金公司股份占比51%，荷兰国际集团持有兴业全球基金公司股份占比49%。兴业全球基金公司凭借优秀的基金管理能力，每年均为母公司创造了良好的投资效益。
问：公司如何看待沪港通项目, 公司未来将如何受益?
答：沪港通是我国资本市场对外开放的一项重要举措。目前，A股投资者结构中机构投资者仅占10%多，整个市场散户化、题材化风格明显。未来，随着沪港通及相关政策的推出，预计机构投资市值的比例会回升，价值投资的风格也将回归。鉴于此，公司于2012年就已成立了兴证（香港）金融控股公司，现已实现全牌照经营。同时公司在内地的业务部门、分支机构近年来也加大了跨境业务的推广，围绕境内外“两个市场、两种资源“重点推进客户的跨境资产配置。而沪港通业务的推出，为公司推进目标客户战略、更好满足客户跨境配置需求提供了更多渠道和路径选择。目前，公司正围绕沪港通项目的落地积极开展三个方面工作：1、基于沪港通业务带来的业务机遇和发展空间，积极研发创设跨市场投资的相关产品，进一步丰富公司产品线；2、针对沪港通客户对国内外投资资讯的需求，将公司在国内宏观、策略、行业等方面的研发优势进一步延伸到国际市场，提高国际化研究水平；3、凭借公司研发、资管、基金方面的优势，借助香港子公司的跨境业务平台，获得大量的海外客户资源，增加公司业务收入来源。
问：如何看待下半年的佣金走势?
答：近来，券商已经开始通过提升服务和转型来增加经纪业务的价值量，从去年的数据显示，行业整体佣金率已经实现同比增长（增幅1%），总体呈现出企稳回升的态势。但去年下半年在互联网金融的冲击下，行业佣金率有所回落。近几个月来，数据显示行业佣金率下滑幅度已经明显趋缓，各券商均加强了自身精细化定价的水平，包括国金的佣金宝也进一步上调了价格。种种迹象表明，行业下半年的佣金价格将趋稳。
我司早在2009年就开始坚定推进经纪业务向财富管理的转型，通过目标客户分级推进、客户综合服务体系优化完善、产品化业务的强化配置等多举措提升。2013年我司佣金率提升7%,显著高于行业1%的增幅。同时，随着财富管理业务逐步发展见成效，财富管理业务收入占比已经超过35%，并成为经纪业务发展的新的增长点，经纪业务逐步实现多元化、均衡发展。
问：公司在香港子公司的财务数据是否纳入公司合并报表范围?
答：公司在香港的子公司的财务数据均纳入母公司合并报表范围（详见年报）。
问：公司未来的竞争策略如何?
答： 2014年是公司五年战略规划的第四年，也是决定公司能否实现2015年综合实力跻身行业前15位的攻坚冲刺之年，因此2014年公司要求各项业务规模和效率都要持续增长、各项业务竞争力和收入利润要持续提升、持续聚焦四大业务竞争策略、全力推动产品与业务创新、同时着力打造区域分公司综合业务平台，推动目标区域战略落地。就公司层面而言，要实现综合实力提升（努力确保A类AA级监管评级）、做大资本实力（加快债务融资步伐，公司净资产和总资产力争进入或接近行业前16位）、提升收入利润（营业收入力争提升2位进入行业前17位，净利润力争提升1位进入前18位）、加强风险管理、推进四大业务竞争策略等目标。
问：一些竞争对手纷纷提出了互联网战略,公司是否有相应计划?
答：在证券行业创新发展的大背景下，过去券商间的同质化竞争格局已经发生变化，越来越多的券商开始采用差异化的经营策略和举措，包括部分券商目前的触网等行动。公司早在2009年就明确提出走财富管理的战略转型之路，打造投融资服务模式的核心竞争力，主要依靠专业财富管理能力形成差异化的竞争优势。而包括互联网在内的拓展渠道、经营举措均围绕这一战略展开，并要与公司确定的目标客户等四大竞争策略相契合。目前正在探索符合我司发展要求的互联网金融模式。
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